Wiadomości zagraniczne
Covid-19 na świecie: Nowe zakażenia w wyraźnym trendzie spadkowym
Liczba nowych przypadków Covid-19, wywołana głównie wariantem omikron, od ponad 2 tygodni utrzymuje się w trendzie spadkowy (średnia 7-dniowa). Wczoraj wyniosła 2,3mln, tj. o 0,6mln mniej niż przed tygodniem i o 0,5mln mniej niż przed miesiącem. Geograficzny rozkład zakażeń jest bardziej równomierny, w ostatnim tygodniu do Europy i obu Ameryk dołączyły kraje azjatyckie, m.in. Japonia (prawie 0,1mln nowych zakażeń dziennie) i Korea (około 50tys. zakażeń dziennie). Na Zachodzie dzienne zakażenia wykazują wyraźny spadek (m.in. USA, UK, Francja, Hiszpania).
Spadają również nowe zakażenia w Polsce – wczoraj 30,4tys. (średnia 7-dniowa), o 14tys. mniej niż tydzień wcześniej. Minister Zdrowia A. Niedzielski powiedział w ubiegłym tygodniu, że mamy do czynienia z początkiem końca pandemii i w marcu rząd będzie mógł podejmować decyzje o znoszeniu obowiązujących jeszcze restrykcji. Powrót dzieci do nauki stacjonarnej w klasach 5-8 i szkołach ponadpodstawowych został przyśpieszony o tydzień i nastąpi 21, a nie 28 lutego.
Najbliższy tydzień na rynkach bazowych: Utrzymujące się podwyższone ryzyko agresji Rosji na Ukrainę
Informacje dotyczące sytuacji na Ukrainie wciąż będą kształtować nastroje inwestorów finansowych. Nie ustają wysiłki dyplomatyczne ze strony Zachodu, aby zapobiec rosyjskiej agresji na Ukrainę. Według informacji Białego Domu z piątku, rosyjski atak może nastąpić w każdej chwili, ale zaprzeczyli temu Rosjanie.
Z danych makroekonomicznych – w tym tygodniu (środa) poznamy minutes ze styczniowego posiedzenia Fed, na którym utrzymała się silnie jastrzębia retoryka. Po rekordowym odczycie amerykańskiej inflacji CPI za styczeń (7,5%r/r) wzrosło prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w USA o 50pb w marcu. Inwestorzy będą szukać wskazówek odnośnie skali podwyżki w minutes Fed. We wtorek zostanie opublikowany wskaźnik cen producenta w USA, a w środę produkcja przemysłowa (konsensus 0,4%m/m, poprzednio -0,1%) i sprzedaż detaliczna (konsensus 1,8%m/m, poprzednio -1,9%) w styczniu.
Jeśli chodzi o dane ze strefy euro, to we wtorek opublikowany zostanie wstępny szacunek PKB w 4kw21 (konsensus 0,3%m/m i 4,6%r/r), a w środę produkcja przemysłowa w grudniu (konsensus 0%m/m i -2,2%r/r, poprzednio odpowiednio 2,3% i -1,5%). Dane powinny przynieść potwierdzenie stosunkowo słabej koniunktury w strefie euro pod koniec 2021 w związku z gwałtownym wzrostem zakażeń omikronem.
Wiadomości krajowe
W tym tygodniu poznamy wstępny szacunek styczniowej inflacji, dane o strukturze PKB w 4kw21, dane o produkcji przemysłowej i inflacji PPI w styczniu oraz raport z rynku pracy
We wtorek GUS opublikuje wstępne dane o styczniowej inflacji CPI. Szacunek będzie oparty na wagach z 2020 i zostanie zaktualizowany w marcu w oparciu o nową strukturę koszyka inflacyjnego. Wtorkowa publikacja będzie miała nieco mniej szczegółowy zakres niż zwykle. Poznamy dane dotyczące kształtowania się (1) cen żywności, napojów bezalkoholowych i alkoholowych oraz wyrobów tytoniowych, (2) koszty związane z mieszkaniem oraz (3) ceny transportu. Prognozujemy, że ceny konsumpcyjne wzrosły w styczniu o 10,5%r/r, wobec konsensusu rynkowego wskazującego na wzrost o 9,4%r/r.
We wtorek poznamy także dane o PKB i źródłach jego wzrostu w 4kw21. W oparciu o dane za pierwsze 3 kwartały 2021 oraz wstępne dane za cały 2021 szacujemy wzrost PKB w 4kw21 na 7,3%r/r (konsensus na poziomie 7,2%r/r), przy wzroście spożycia gospodarstw domowych o 8,0%r/r i inwestycji o 11,7%r/r. Szacujemy, że zmiana stanu zapasów zwiększyła PKB w 4kw21 o ok. 4 pkt. proc., a saldo wymiany handlowej z zagranicą obniżyło PKB o 3,2 pkt. proc.
W piątek poznamy dane o produkcji przemysłowej i cenach producentów (PPI) w styczniu. Według naszych prognoz produkcja sprzedana przemysłu zwiększyła się o 17,3%r/r, a inflacja PPI wzrosła do 16,1%r/r. Konsensus rynkowy wskazuje na wzrosty o odpowiednio 14,4%r/r i 14,5%r/r.
Piątek przyniesie także publikację styczniowego raportu z rynku pracy. Prognozujemy, że przeciętna płaca wzrosła o 9,5%r/r, a przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw o 2,7%r/r. Rynek oczekuje odpowiednio 10,0%r/r i 1,7%r/r. Styczniowe prognozy są obarczone wyjątkowo wysoką niepewnością z uwagi na coroczną aktualizację próby statystycznej przez GUS, co może skokowo zmienić poziom zatrudnienia w przedsiębiorstwach zatrudniających więcej niż 9 osób. Ponadto na wysokość przeciętnego wynagrodzenia mogły wpłynąć przesunięcia części wypłat między styczniem a grudniem z uwagi na wejście w życie zmian podatkowych związanych z Polskim Ładem.
Wyższa waloryzacja emerytur i rent oraz 14. emerytura w 2022
W 2022 waloryzacja rent i emerytur wyniesie 7%, a jesienią lub późnym latem wypłacona zostanie 14 emerytura – poinformował premier Mateusz Morawiecki, pełniący obecnie także obowiązki ministra finansów. W projekcie budżetu państwa na 2022 wskaźnik waloryzacji rent i emerytur był założony na 4,9%, a projekt nie przewidywał 14. emerytury. Koszt waloryzacji emerytur i rent w 2022 jest szacowany na ok. 18mld PLN, a wraz z 13 i 14 emeryturą będzie to łącznie ponad PLN 40mld– powiedziała minister rodziny i polityki społecznej Marlena Maląg.
Szacujemy, że dodatkowe koszty hojniejszej waloryzacji i wypłaty 14 emerytury wynoszą około PLN14mld (odpowiednik 0,5%PKB) i są motywowane podwyższoną inflacją.
Deficyt budżetu państwa w 2021 wyraźnie poniżej planu
Ministerstwo Finansów szacuje, że w 2021 deficyt budżetu państwa wyniósł PLN26,3mld, wobec zakładanego w znowelizowanej ustawie budżetowej deficytu PLN40,5mld. Lepszy od planu wynik budżetu to przede wszystkim zasługa korzystnej sytuacji dochodowej. Wpływy budżetowe wyniosły ok. PLN495mld i były o blisko 18%wyższe niż w 2020. Z kolei wydatki sięgnęły PLN521,3mld i okazały się 3,3% wyższe niż rok wcześniej.
Dymisje w Ministerstwie Finansów w związku z zawirowaniami we wdrażaniu Polskiego Ładu
Premier Mateusz Morawiecki przyjął rezygnację Tadeusza Kościńskiego z funkcji ministra finansów. Ponadto premier odwołał z funkcji wiceministra finansów Jana Sarnowskiego. Zmiany kadrowe w Ministerstwie Finansów to polityczne konsekwencje problemów z wdrażaniem zmian podatkowych związanych z Polskim Ładem.
Prognozujemy deficyt na rachunku obrotów bieżących w grudniu 2021
Dziś o 14:00 NBP opublikuje miesięczne dane o bilansie płatniczym. Prognozujemy, że saldo obrotów bieżących zamknęło się w grudniu deficytem €1,7mld, przy wzroście eksportu o 17,0%r/r i importu o 28,5%r/r. Konsensus rynkowy wskazuje na deficyt na poziomie €2,3mld.
Blisko 40% polskich firm deklaruje, że zatrudnia obcokrajowców
W 4kw21, 38% polskich przedsiębiorstw deklarowało, że zatrudnia obcokrajowców, a odsetek ten rósł wraz z wielkością przedsiębiorstwa – do 74% w przypadku największych firm – wynika z badania NBP. Dla 87% przedsiębiorstw głównym powodem zatrudniania imigrantów była ich dostępność. Inne przyczyny, np. niższe oczekiwania płacowe, były wykazywane znacznie rzadziej. W związku z sytuacją demograficzną krajowa podaż pracy jest ograniczona, a imigranci odgrywają znaczącą rolę w zaspokajaniu rosnącego popytu na pracę.
Na przetargu zamiany Ministerstwo Finansów sprzedało obligacje warte 3,4mld PLN
Podczas przeprowadzonej w piątek aukcji zamiany Ministerstwo Finansów uplasowało na rynku papiery o wartości PLN3,4mld, odkupując obligacje warte PLN3,1mld. Największy udział w sprzedaży miały zmiennokuponowe obligacje WZ1126 (PLN1,5mld).
