EUR: Ch.Lagarde w wystąpieniu przed Parlamentem Europejskim powiedziała, że wpływ bieżącej fali pandemii na gospodarkę jest mniej dotkliwy niż poprzednich. Co więcej, chociaż ograniczenia podażowe będą się utrzymywały przez pewien czas, pojawiają się pierwsze oznaki ich łagodzenia – umożliwi to solidne odbicie aktywności gospodarczej w dalszej części 2022. Szefowa EBC przyznała, że inflacja jest wyższa od oczekiwań i pozostanie podwyższona w najbliższym czasie. Jej główną przyczyną są ceny energii, jednak podbijają ją też ceny żywności.
Wskazała też, że silny wzrost cen stał się ostatnio szeroki i dotyczy wielu dóbr i usług. Ch.Lagarde powtórzyła, że w porównaniu z grudniem bilans ryzyka dla prognozy inflacji przesunął się w górę. Jeżeli presja cenowa przełoży się na żądania płacowe lub gospodarka szybciej powróci do pełnego wykorzystania mocy, inflacja może być wyższa od oczekiwań. Kluczowe w tym aspekcie będą marcowe projekcje banku centralnego. Szefowa EBC powiedziała jednak, że należy mieć na uwadze, że popyt w strefie euro nie pokazuje takich oznak przegrzania jak w innych gospodarkach, co oznacza, że inflacja ma szanse spaść, zanim stanie się bardziej trwała. Sprzyjają temu również dobrze zakotwiczone oczekiwania inflacyjne. Ch.Lagarde powtórzyła przy tym pożądaną sekwencję zacieśniania polityki pienieżnej (najpierw koniec QE, potem podwyżki stóp) oraz forward guidance dla stóp procentowych. Wypowiedź potwierdza, że pomimo jastrzębiego zwrotu retorycznego na ostatnim posiedzeniu EBC, podwyżki stóp w strefie euro są na razie odległą przyszłością.
EUR:
Indeks nastrojów inwestorów finansowych Sentix w lutym wzrósł do 16,6 pkt. z 14,9 pkt. w styczniu. Poprawił się zarówno wskaźnik oczekiwań (słabiej), jak i sytuacji bieżącej (mocniej). Odbicie indeksu można wiązać z przemijaniem fali Omikron oraz stopniowym, choć powolnym łagodzeniem dotkliwości ograniczeń podażowych.
GER:
Produkcja przemysłowa w grudniu spadła o 4,1% r/r (kons. -3,6% r/r). W ujęciu miesięcznym wartość produkcji skurczyła się o 0,3%., choć głównie ze względu na mocny spadek produkcji budowlanej. Powoli odbija natomiast produkcja w przetwórstwie przemysłowym (tylko sekcja C PKD) – impet produkcji (średnia 3-miesięczna dynamika miesięczna) odbił z ujemnych poziomów, co potwierdza wcześniejsze optymistyczne sygnały z danych o koniunkturze (PMI, Ifo) i zamówieniach. Łagodzenie ograniczeń podażowych widoczne jest m.in. w trzecim z rzędu miesięcznym wzroście wartości produkcji sektora transportowego.
POL:
Przewodniczący komitetów kredytowych banków wskazali na złagodzenie lub utrzymanie dotychczasowej polityki kredytowej (z wyjątkiem kredytów mieszkaniowych) oraz na spadek popytu na większość rodzajów kredytów w 4q21. Na 1q22 banki zapowiedziały dalsze łagodzenie polityki kredytowej wobec przedsiębiorstw i jej zaostrzenie wobec gospodarstw domowych. Szczególnie silne zaostrzenie kryteriów polityki kredytowej oraz spadek popytu na kredyt dotyczy kredytów mieszkaniowych. Prawdopodobnie wraz ze wzrostem stóp procentowych banki pragną zwiększyć sprzedaż kredytów dla firm, odpowiadając łagodzeniem wymogów kredytowych na rosnący popyt ze strony przedsiębiorstw.
Według najpełniejszego badania wynagrodzeń w Polsce, w październiku 2020 średnie wynagrodzenie brutto w podmiotach gospodarczych zatrudniających przynajmniej 10 pracowników wyniosło 5748 PLN
Badanie objęło 8,2 mln pracowników spośród ok. 16 mln pracujących w gospodarce narodowej (obejmującej również sferę budżetową, samozatrudnionych oraz mikrofirmy). Z danych wynika, że mediana wynagrodzeń wyniosła 4703 PLN i podobnie jak w poprzednich latach wynosiła ok. 82% średniego wynagrodzenia. Jednocześnie aż 66% pracowników w podmiotach 10+ zarabiało nie więcej niż przeciętne wynagrodzenie (podobny wynik jak w poprzednich latach). Aby znaleźć się w grupie 10% najlepiej zarabiających pracowników należało w październiku 2020 zarabiać przynajmniej 9385 PLN brutto. Dane GUS wskazują poziom przeciętnego wynagrodzenia w sektorze publicznym (6042 PLN) jest nadal wyższy niż w sektorze prywatnym (5619 PLN), na co wpływa zdecydowana przewaga niskopłatnych stanowisk w sektorze prywatnym (prawie 98% osób należących do najniższego decyla pracowało w sektorze prywatnym). Według badania, w październiku 2020 ok. 7,8% zatrudnionych w podmiotach 10+ otrzymywało wynagrodzenie nie wyższe niż wynagrodzenie minimalne (2600 PLN brutto). W badaniu analizowano występowanie surowej luki płacowej między płciami – średnio w badanych firmach mężczyźni zarabiali o 4,8% więcej od kobiet (w sektorze prywatnym o 12,9% więcej, a w publicznym o 2,3%). Z badania wynika, że pomimo pandemii, ogólna struktura oraz dynamiki zmian wynagrodzeń były podobne do obserwowanych w poprzednich badaniach.
Minister finansów T.Kościński złożył rezygnację ze stanowiska, która została przyjęta przez kierownictwo Prawa i Sprawiedliwości
Do momentu powołania nowego ministra finansów funkcję tę będzie pełnił Premier M.Morawiecki.
Sejmowa Komisja Finansów Publicznych nie zarekomendowała kandydatury J.Borowskiego do Rady Polityki Pieniężnej
Głosowania Sejmu ws. powołania nowych członków RPP: W.Janczyka, G.Masłowskiej i J.Borowskiego, zaplanowano na środę 9 lutego po południu. W trakcie przesłuchania J.Borowski stwierdził, że inflację należy obniżać w sposób wyważony, tak, by ograniczać zmienność produkcji i zatrudnienia oraz stopniowo obniżać inflację, ale nie za cenę dużych wahań aktywności. Zdaniem kandydata decyzja o rozpoczęciu podwyżek stóp procentowych nie była spóźniona. Wdrożenie Tarczy antyinflacyjnej może zapobiec wystąpieniu dwucyfrowej inflacji i w konsekwencji ograniczyć ryzyko odkotwiczenia się oczekiwań inflacyjnych. J.Borowski wskazał, że RPP powinna rozważyć podwyżkę o 75pb na lutowym posiedzeniu, ze względu na brak umocnienia złotego i presję płacową. Docelowo cykl podwyżek zdaniem Borowskiego powinien zakończyć się na poziomie powyżej 4%.
