Na koniec III kw. 2023 Grupa posiadała 69 urządzeń diagnostycznych i terapeutycznych, w tym 31/ 17/ 7 urządzeń do badań MR/ TK/ PET-TK, 4 do badania SPECT, 1 pracownię biopsji fuzyjnej, 9 pracowni RTG i USG.
Grupa spodziewa się większego wolumenu świadczeń diagnostycznych w br. W ubiegłym roku wykonano 373 tys. kluczowych badań diagnostycznych (Voxel, RP, Scanix), tymczasem w br. może to być ponad 385 tys. badań (2x II poł. 2022). Zakładamy wolumen ok. 420 tys. Od lipca 2023 Spółka korzysta z nowego RM w Sędziszowie z zawartą umową z NFZ. W I poł. 2023 odnowiono 7 umów z Podkarpackim Oddziałem Wojewódzkim NFZ na wykonywanie MR, TK, PET i SPECT na 10 lat oraz 2 umowy z Małopolskim Oddziałem Wojewódzkim NFZ na PET, SPECT na 5 lat.
Rentowność Grupy jest wspierana wyższymi wycenami świadczeń, lepszym wykorzystaniem istniejących pracowni oraz przyspieszeniem opisów badań. Prognozujemy na 2023 rok EBIT i EBITDA Grupy w wysokości odpowiednio 97 mln zł i 136 mln zł (oznacza to podwyższenie odpowiednio o 14% i 10% w stosunku do naszych poprzednich prognoz). Adekwatnie modyfikujemy także prognozy na kolejne lata.
Voxel prowadzi restrukturyzację szpitala w celu zwiększenia przychodów przy obecnym zatrudnieniu i bazie sprzętowej. Nie wykluczamy sprzedaży szpitala lub bardziej radykalnej restrukturyzacji. Wydaje się, że istotne podwyżki wycen świadczeń omijają szpital, natomiast koszty wynagrodzeń rosną. Zakładamy w 2023P 38 mln zł przychodów i -7 mln zł EBIT Vito-Medu (odpowiednio 56 mln zł i -12 mln zł w 2022).
Szacowany backlog Alterisu na ten rok wynosi 70 mln zł. Uważamy, że może on zostać podwyższony i zakładamy 90 mln zł przychodów w br. (poprzednio zakładaliśmy 100 mln zł).
Grupa prowadzi inwestycje w pracowni MR w Będzinie, pracuje nad kilkoma nowymi urządzeniami. Ponadto planuje wymiany/ modernizacje w kilku placówkach, analizuje potencjalne cele akwizycyjne oraz uważa za sensowne nabywanie nieruchomości, w których prowadzi działalność (potencjalnie większa elastyczność). Z punktu widzenia krótkoterminowych wyników modernizacje w istniejących placówkach mocniej wspierają rentowność niż nowe urządzenia, których wykorzystanie rośnie stopniowo.
Zobacz także: Voxel akcje prognozy na najbliższe dni: prognozy finansowe na III kw. 2023 r. oraz rekomendacje analityków
Czynniki ryzyka
1. Relatywny spadek nakładów na służbę zdrowia (wysoka ekspozycja na kontrakty z NFZ)
2. Nieadekwatny wzrost wycen świadczeń (szpital)
3. Zmiana polityki Państwa w zakresie umów z prywatnymi usługodawcami
4. Zmiany w kontraktach Spółki z NFZ
5. Zmiany w przepisach prawnych dotyczących finansowania szpitali/ badań
6. Spadek zamożności społeczeństwa (do 20% przychodów Spółki pochodzące od klientów FFS i komercyjnych)
7. Wprowadzenie innowacyjnych metod diagnostyki/ leczenia nowotworów
8. Błędy lekarskie – ryzyko reputacji
9. Niska i pogarszająca się dostępność radiologów
10. Utrata/ mała dostępność pracowników
11. Presja na płace, zwłaszcza kadry medycznej i IT
12. Ponadwymiarowe inwestycje
13. Nienadążanie za postępem technologicznym w zakresie metod diagnostycznych
Katalizatory
1. Starzejące się społeczeństwo
2. Liczba badań diagnostyki obrazowej w Polsce poniżej standardów krajów rozwiniętych
3. Wzrost wyceny świadczeń
4. Rozwój prywatnego rynku usług medycznych
5. Poprawa struktury badań (w kierunku bardziej zaawansowanych)
6. Nowe linie usług medycznych
7. Rozwój segmentu badań farmaceutycznych (badania kliniczne)
8. Wzrost organiczny; nowe placówki (wysokie bariery wejścia)
9. Akwizycje – efekt skali
10. Konsolidacja sektora; potencjalny cel przejęcia
11. Rozwój sztucznej inteligencji, algorytmów do opisu badań
12. Rozwój rozwiązań IT dla diagnostyki w chmurze
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję