Nowy tydzień złoty rozpoczął spokojnie, główne pary z PLN poruszały się wokół zamknięć z ubiegłego piątku, a podobne tendencje miały miejsce na pozostałych walutach z regionu CEE-3. Kurs EUR/PLN zamknął poniedziałek w pobliżu 4,4550, a USD/PLN nieco poniżej 4,16. Na globalnym rynku FX również panował względny spokój, a kurs EUR/USD pozostał blisko 1,0720.
Poniedziałkowe, krajowe kalendarium makro było puste, jednak dość niespodziewanie, w godzinach wieczornych Prezydent Andrzej Duda podczas orędzia poinformował, iż powierzył M. Morawieckiemu misję sformowania rządu. Złoty na zapowiedź orędzia jak i jego przesłanie reagował w ograniczony sposób, podlegając głównie nastrojom globalnym. Te natomiast po dynamicznych zmianach z drugiej części ubiegłego tygodnia, były w poniedziałek neutralne. W globalnym otoczeniu widoczny był brak nowych impulsów, a rynki nie reagowały zarówno na mieszane odczyty indeksów PMI dla usług z Europy, ani na lepsze od rynkowego konsensusu listopadowe oczekiwania inwestorów co do koniunktury w strefie euro (indeks Sentix, odczyt -18,6 pkt. vs. oczekiwane -22,2 pkt.).
Wtorkowe, krajowe kalendarium makro jest ponownie puste, a poniedziałkowe orędzie A. Dudy będzie mieć ograniczony wpływ na PLN, gdyż inwestorzy takich decyzji raczej się spodziewali. Na rynkach bazowych najistotniejsze mogą być natomiast popołudniowe wypowiedzi pięciu przedstawicieli Fed, szczególnie jeśli chłodziłyby one oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowanych w USA w 2024 roku. Po poniedziałkowej sesji obraz głównych par z PLN nie zmienił się, średnioterminowe trendy pozostają spadkowe, a w krótkim terminie warunkiem utrzymania mocnego złotego jest pozostanie kursów EUR/PLN i USD/PLN poniżej lokalnych, technicznych oporów usytuowanych odpowiednio na 4,48 oraz 4,18.
Zobacz także: Rynki nie nudzą się ani przez chwilę - gołębi FED zawsze do usług!
Na rynku stopy procentowej tydzień rozpoczął się od wzrostu rentowności krajowych SPW w zakresie 4-9 pb., mocniejszych na środkowym odcinku krzywej. Analogiczne tendencje panowały na
obligacjach skarbowych z rynków bazowych, gdzie rentowności szły w górę o ok. 6-12 pb. Podobnie jak na rynku FX, pierwsza sesja nowego tygodnia na rynku FI nie przyniosła nowych, istotnych danych makro, a poniedziałkowe figury z Europy nie miały większego wpływu na notowania obligacji skarbowych.
Na rynku brak było nowych impulsów do kontynuacji silnych trendów z minionego tygodnia, a biorąc pod uwagę skalę spadków rentowności od ich szczytów z okolic 23 października br. (50 pb. dla US10YT, 35 pb. dla DE10YT i ponad 60 pb. dla polskich obligacji 10-cio letnich) chęć realizacji zysków nie może dziwić. Warto również dodać, że w ubiegły piątek rentowności 10-cio letnich obligacji z USA i Niemiec dotarły do średnioterminowych linii trendu wzrostowego (odpowiednio okolice 4,50% i 2,62%), co mogło dodatkowo wzmacniać chęć realizacji zysków.
Po dużych przesunięciach cen obligacji z ostatnich dwóch tygodni inwestorzy w kolejnych dniach wypatrywać będą sygnałów potwierdzających lub negujących racjonalność czy zasadność tych
ruchów. W tym kontekście z rynków bazowych szczególnie istotne mogą być wypowiedzi przedstawicieli głównych banków centralnych, których w bieżącym tygodniu będzie dużo, a z kraju najistotniejsze będzie posiedzenie RPP. Naszym zdaniem w krótkim terminie ryzyka dla krajowych
SPW ale i dla obligacji z rynków głównych przesunięte są jeszcze w kierunku nieco wyższych rentowności, choć na rynkach bazowych ich powrót w okolice październikowych maksimów jest już mało prawdopodobny.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję