Zmienność złotego wobec walut bazowych była niewielka, jednak pary EUR/PLN oraz USD/PLN przesuwały się nieznacznie w górę w pobliże poziomów 4,72 oraz 4,33. Kalendarz krajowych publikacji makroekonomicznych zawierał jedynie odczyt na temat krajowej stopy bezrobocia, która zgodnie z oczekiwaniami wzrosła w grudniu do 5,2% z 5,1% w styczniu. Zauważalnie na tle innych europejskich parkietów giełdowych tracił indeks WIG20 (ponad -1,5%), a największe przecena dotknęła sektora bankowego w związku z doniesieniami o możliwym wydłużeniu obowiązywania tzw. wakacji kredytowych. Rzecznik rządu P. Muller zdementował informację o toczeniu się prac nad takim rozwiązaniem. Złoty w ostatnim czasie pozostaje słabszy w relacji do walut z regionu CEE czyli korony i forinta. Stopy procentowe w Polsce pozostają niższe niż Czechach i na Węgrzech, a retoryka RPP wskazuje na niewielkie pole do dalszych podwyżek. Oczekujemy, że globalne nastroje przed posiedzeniami głównych banków centralnych będą sprzyjały utrzymaniu notowań pary EUR/PLN w paśmie pomiędzy 4,68 a 4,72.
Kurs EUR/USD po wzroście w okolice poziomu 1,09 na początku tygodnia wciąż oscyluje w tych granicach. Inwestorzy oczekują na zaplanowane w przyszłym tygodniu na środę oraz czwartek posiedzenia Fed i EBC, które pokażą, czy rzeczywiście w USA podwyżki stóp procentowych dobiegają końca, a w strefie euro władze utrzymają jastrzębi ton. Wśród banków, które przymierzają się do przerwy w cyklu podwyżek stóp znalazł się Bank Kanady, który po podwyżce stóp w środę o 25 pb do 4,50% stwierdził, że jeżeli gospodarka będzie rozwijała się zgodnie z prognozami, to stopy powinny pozostać na obecnym poziomie. Dolar kanadyjski znalazł się w efekcie na ostatniej sejsi wśród najmocniej tracących do dolara walut w grupie G10.
W środę na krajowym rynku stopy procentowej cała krzywa przesunęła się w dół o 6-8 pb. przy czym rentowości wzdłuż całej krzywej pozostają poniżej poziomu 6%.
Mimo tego na rynkach finansowych cały czas panują mieszane nastroje. Z jednej strony mamy dalsze jastrzębie komentarze bankierów centralnych. W środę członkowie EBC J. Nagel, B. Vasle i G. Makhlouf starali się komunikować rynkowi konieczność wydłużenia cyklu podwyżek stóp procentowych w strefie euro, ze względu na ryzyko inflacji. Oprócz tego wskazali, że podwyżki o 50 pb. byłyby wskazane podczas najbliższego posiedzenia zaplanowanego na 2 lutego 2023 r. Z drugiej strony bankierzy centralni z Bank of Canada co prawda podnieśli stopy procentowe o 25 pb., ale jednocześnie zaskoczyli rynek komentarzem o utrzymaniu stóp procentowych na obecnym poziomie do czasu aż oszacują wpływ dotychczasowych podwyżek na inflację, wskazując jednocześnie na oznaki hamowania aktywności gospodarczej na skutek prowadzenia restrykcyjnej polityki monetarnej.
Rynek pozostaje również pod wpływem wyników kwartalnych spółek w USA. Microsoft podał rozczarowujące prognozy przychodów na 2023 rok, a wcześniej pojawiły się doniesienia o masowych zwolnieniach ponad 10 tys. pracowników co oznacza, że zarząd spółki widzi poważne ryzyko recesji w USA. Takie dane mogą ciążyć indeksom akcyjnym, a jednocześnie wizja recesji stanowi trudno orzech do zgryzienia dla decydentów monetarnych z Fed i może wspierać rynki obligacji skarbowych.
W Polsce jedną z najważniejszych wiadomości dnia były rządowe doniesienia na temat przedłużenia wakacji kredytowych o co najmniej rok do 2024 roku, co może wpłynąć na mocne przeceny sektora bankowego, ale tym samym przekierować pieniądze inwestorów do instrumentów niskiego ryzyka jakim są obligacje skarbowe. Jednocześnie rzecznik rządu wskazał, że wakacje kredytowe nie musiałyby być przedłużane, gdyby spadły stopy procentowe NBP.
Kluczowe dla rynków stopy procentowej będą zaplanowane na początek lutego posiedzenia banków centralnych Fed i EBC.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję