W miniony piątek prezes NBP dał wyraźniej do zrozumienia, że skłania się ku rozpoczęciu obniżek stóp procentowych jeszcze w tym roku. Gołębią retorykę do pewnego stopnia łagodził oceną perspektywy tempa łagodzenia polityki monetarnej, które będzie raczej dość powolne.
Wczoraj w mediach pojawiła się wypowiedź H. Wnorowskiego, która wspiera tezę, iż w RPP kształtuje się większość popierająca pomysł rychłego poluzowania polityki monetarnej, ale raczej stopniowego. Naszym zdaniem z dotychczasowych wypowiedzi członków RPP i prezesa NBP wyłania się na chwilę obecną scenariusz RPP planującej rozpoczęcie obniżek stóp w najbliższych miesiącach (być może już we wrześniu), ale cykl luzowania miałby być prowadzony z dużą ostrożnością, po 25 p.b., z przerwami na obserwację bieżącej sytuacji, zwłaszcza ścieżki CPI.
Zobacz także: Są już ważne dane! Sprawdź, jak reaguje lira na stan tureckiego przemysłu
Indeks ZEW najniżej od grudnia’22
Wczoraj publikowane były lipcowe wskaźniki ZEW obrazujące ocenę profesjonalistów ze świata finansów dot. perspektyw gospodarczych w Niemczech i strefie euro. W jednym i drugim przypadku indeks po silnym odbiciu i swego rodzaju euforii związanej z względnie łagodnym przebiegiem kryzysu energetycznego w Europie od kilku miesięcy utrzymuje się w tendencji spadkowej. Co do kierunku obraz jest zbliżony do tego, który obserwujemy w innych wskaźnikach koniunktury, jak PMI czy też niemiecki Ifo i sugeruje pogorszenie koniunktury w drugiej połowie roku.
EUR-USD z przymiarką do wyznaczenia tegorocznych szczytów
Rynek szykuje się pod dzisiejszy odczyt czerwcowej CPI w USA. EUR-USD wczoraj lekko przekroczył 1,10 i jest w blokach startowych do przebicia maksimum (w ujęciu intraday blisko 1,11) z przełomu kwietnia i maja br. Im niżej inflacja w USA wypadnie, a zwłaszcza bazowa (najlepiej poniżej konsensusu ustawionego na 0,3% m/m sa) tym większe szanse dla głównej pary na wyraźniejszy ruch w górę.
EUR-PLN utrzymuje się poniżej 4,45
Złoty w tym tygodniu niezmiennie korzysta z gorszej formy dolara i większego apetytu na ryzyko na globalnych rynkach. Dziś ważny dla PLN odczyt CPI z USA – im wypadnie niżej tym mniejsza będzie presja na podwyżki stóp Fed i tym lepiej dla złotego. I vice versa.
Impuls od RPP aktualny, ale powoli wyczerpuje potencjał
Wczoraj krajowe 2-latki jeszcze się umacniały, ale już umiarkowanie, o 4 p.b. 10-latki stabilizowały się. Na rynkach bazowych korekta spadkowa rentowności przyhamowała w wyczekiwaniu na dzisiejszy odczyt CPI.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję