Wtorkowa sesja przyniosła stabilizację złotego wobec euro oraz lekkie umocnienie wobec dolara. Kurs EUR/PLN pozostał w okolicach 4,2850, a USD/PLN zniżkował do 3,83, co towarzyszyło wzrostowi kursu EUR/USD do poziomu 1,1180. Spadek napięcia geopolitycznego oraz relatywnie ubogie kalendarium makroekonomiczne na rynkach bazowych sprzyjały stabilizacji notowań na rynku walutowym (FX). Inwestorzy czekają na ostatnie sesje tego tygodnia, kiedy to zostaną opublikowane istotne dane makroekonomiczne, które mogą mieć wpływ na rynkowe oczekiwania dotyczące ścieżki stóp procentowych Fed i EBC. Te dane będą kluczowe dla dalszego kształtowania się trendów na amerykańskim dolarze, który jest zazwyczaj ujemnie skorelowany z walutami rynków wschodzących (EM).
Na tle spokojnego rynku FX wyróżniał się kurs GBP/USD, który ustanowił ponad 2-letnie maksima, rosnąc o około 6 figur od minimów z początku sierpnia. Ten wzrost został napędzany bardziej stonowaną w porównaniu do J. Powella narracją prezesa Banku Anglii (BoE) dotyczącą perspektyw obniżek stóp procentowych w Wielkiej Brytanii. W regionie CEE-3 najsilniejszą walutą był forint, wspierany przez pauzę w cyklu obniżek stóp przez węgierski bank centralny (MNB), będącą konsekwencją wyższych od oczekiwań lipcowych odczytów inflacji na Węgrzech.
Korekta dolara i perspektywy dla PLN
Po wtorkowej sesji kluczowe czynniki wpływające na rynek walutowy oraz ogólny obraz trendów pozostały bez większych zmian. Dolar, reprezentowany przez swój indeks (DXY), znajduje się w fazie korekty po teście górnej części ważnej strefy wsparć (99,70-100,5 pkt.), a korekta ta może się jeszcze przedłużyć. W połączeniu z utrzymywaniem optymistycznych oczekiwań rynkowych względem ścieżki stóp procentowych NBP, może to wywierać presję na nieco wyższe poziomy EUR/PLN i szczególnie USD/PLN. W szerszym ujęciu USD/PLN pozostaje w trendzie spadkowym, podczas gdy EUR/PLN kontynuuje ruch boczny, bez wyraźnych sygnałów zmiany tych trendów.
Stabilizacja na rynku obligacji
Na rynkach stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła wzrosty rentowności krajowych obligacji skarbowych (z wyjątkiem krótkiego końca krzywej) o około 5-6 pb., podczas gdy w Niemczech rentowności wzrosły o 2-3 pb., a w USA zmieniły się w przedziale -3/+2 pb. Wyższe od oczekiwań dane makroekonomiczne z USA, dotyczące cen domów w czerwcu oraz nastrojów konsumentów w sierpniu, wywarły lekką presję na oczekiwania dotyczące ścieżki stóp Fed, co początkowo przełożyło się na wzrosty rentowności obligacji skarbowych USA (UST). Jednak pod koniec sesji, z wyjątkiem papierów 10-letnich, wzrosty te zostały całkowicie zniwelowane.
W Europie, wyższe rentowności obligacji skarbowych oraz rozszerzające się spready między obligacjami Francji i Włoch a niemieckimi Bundami były efektem utrzymującego się powyborczego pata we Francji. Decyzja E. Macrona o odmowie powołania Lucie Castets na premiera nowego rządu pogłębia zamieszanie polityczne w kraju, co wpływa na rynek obligacji. Polskie obligacje skarbowe (SPW) podążały za europejskimi rynkami, jednak ogólny obraz trendów nie uległ zmianie.
Oczekiwanie na dalsze dane i stabilizacja
Dzisiejsze kalendarium makroekonomiczne nie zawiera istotnych publikacji, które mogłyby znacząco wpłynąć na rynek. Kluczowe dane pojawią się dopiero w czwartek oraz piątek i będą miały duże znaczenie dla przyszłych ruchów na rynkach obligacji, szczególnie jeśli chodzi o kontynuację wybicia na US10YT i Bundach. W Polsce wydarzeniem dnia będzie organizowana przez Ministerstwo Finansów aukcja zamiany, choć jej wpływ na rynek będzie raczej niewielki. W związku z tym, stabilizacja notowań zarówno krajowych, jak i bazowych obligacji skarbowych wydaje się najbardziej prawdopodobnym scenariuszem na środę.
Zobacz także: Wkrótce najważniejsze wydarzenie na giełdzie
Wykres dnia: Obrazujący rynkowe oczekiwania co do stóp procentowych w Wielkiej Brytanii i USA spread obligacji tych krajów wspiera zwyżkę kursu GBP/USD, który we wtorek ustanowił ponad 2-letnia maksima.
Źródło: Refinitiv
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję