W piątek NBP opublikował dane o podaży pieniądza za sierpień. Dynamika agregatu M3 obniżyła się o 0,7 p.p. i wyniosła 7,3% r/r. Dynamika depozytów gospodarstw domowych zgromadzonych w bankach ciągle rośnie, przyspieszyła do 11,6% r/r w sierpniu. Depozyty bieżące gospodarstw domowych po raz pierwszy od ponad roku wzrosły, o 1,5% r/r.
Depozyty terminowe (do dwóch lat) gospodarstw domowych rosną wciąż bardzo szybko (45,1% r/r w sierpniu), choć dynamika systematycznie obniża się. Spadek kredytów gospodarstw domowych jest coraz mniejszy (-3,5% r/r). Utrzymuje się spadek kredytów mieszkaniowych, podczas gdy kredyty konsumpcyjne rosną drugi miesiąc z rzędu (0,8% r/r). W przypadku przedsiębiorstw dynamika depozytów wciąż utrzymuje się na poziomie powyżej 10%. Depozyty bieżące rosną w ujęciu r/r drugi miesiąc z rzędu, a depozyty terminowe (do 2 lat) utrzymują, choć słabnące, to wciąż solidne tempo wzrostu (27,3% r/r w sierpniu). Po ponad 1,5 roku nieprzerwanych wzrostów, w sierpniu skurczył się kredyt dla firm (-3,1% r/r). Kredyty obrotowe skurczyły się, podczas gdy kredyty inwestycyjne ciągle rosną, choć w coraz wolniejszym tempie (2,8% r/r). Dane monetarne potwierdzają spowolnienie koniunktury w warunkach wysokich stóp procentowych i zaostrzonej polityki kredytowej.
Zobacz także: Dywidendy GPW: firma medyczna z GPW wypłaci wysoką dywidendę! Potencjał wzrostu wciąż spory
Sytuacja w strefie euro jest gorsza niż w USA
W piątek publikowane były wstępne odczyty PMI za wrzesień dla strefy euro i USA. W strefie euro przemysł cofa się dalej. Indeks PMI w tym sektorze obniżył się do 43,4 wobec 43,5 miesiąc wcześniej, poniżej oczekiwań rynkowych. Pozytywną niespodziankę przyniosła koniunktura w sektorze usług, gdzie indeks PMI wyniósł we wrześniu 48,4 wobec 47,9, kiedy to rynek oczekiwał dalszego spadku tego wskaźnika. Niemniej jednak odczyt poniżej 50 wskazuje na spadek koniunktury w tym sektorze. W USA sytuacja kształtuje się relatywnie lepiej. Indeks PMI w przemyśle wzrósł do 48,9 wobec 47,9 w sierpniu. Sytuacja w usługach jest także ciągle relatywnie dobra. Wskaźnik utrzymuje się powyżej 50 i wyniósł we wrześniu 50,2 wobec 50,5 w poprzednim miesiącu, choć analitycy spodziewali się większej poprawy (50,7). Powyższe dane wpisują się w ostatnią komunikację dla przyszłej polityki pieniężnej EBC (wstrzymanie się od dalszych podwyżek stóp procentowych) i Fed (możliwość dalszych podwyżek stóp).
Dolar zyskuje
Przez większość ubiegłego tygodnia kurs EUR-USD konsekwentnie się powoli obniżał, schodząc do poziomów 1,06. Piątkowe dane o PMI potwierdziły dywergencję w koniunkturze strefy euro (słabsza) i USA (lepsza), co sprzyja umacnianiu dolara w tej parze walutowej, a kurs utrzymuje się w trendzie spadkowym od połowy lipca.
Złoty nieco lepiej
W zeszłym tygodniu, po wypowiedzi prezesa o zawężeniu się przestrzeni do dalszych obniżek stóp procentowych, kurs EUR-PLN nieco się obniżył, w okolice 4,60. Jednakże perspektywy dla złotego nie są sprzyjające ze względu na utrzymującą się silną pozycję dolara.
Uspokojenie na długu
W piątek rentowności polskich SPW pozostały praktycznie bez zmian, po znacznych wzrostach dostosowujących się do mniej gołębiego wydźwięku wypowiedzi prezesa NBP. Rentowności 2-latek są blisko 5,1%, podczas gdy 10-latek ok. 5,8%.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję