Każdy chciałby umieć przewidywać przyszłość w odniesieniu do rynków finansowych. Każdy z nas chciałby wiedzieć z jakim trendem będziemy mieć do czynienia.
Uczestnicząc w rynku finansowym dużo wagi przywiązuje się do bieżącej ceny i notowań, ale także mówi się o dyskontowaniu przyszłości. Wtedy może się pojawić pytanie – skąd wiadomo, jak będzie wyglądać przyszłości i co jest dyskontowane?
Odpowiedź, zwłaszcza w kontekście rynku walut, który jest mocno uzależniony na rynkowych stóp procentowych, mogą dać kontrakty FRA (Forward Rate Agreement).
FRA (Forward Rate Agreement) – kontrakt na przyszłą stopę procentową. Jest to jeden z wielu instrumentów pochodnych, jakie oferują nowoczesne rynki finansowe, będący pewną odmianą kontraktów forward. Jest to umowa pomiędzy dwoma kontrahentami w ramach której ustalają oni wysokość stopy procentowej, która będzie obowiązywała w przyszłości dla danej kwoty, wyrażonej w walucie transakcji dla z góry określonego okresu.
Należy nadmienić, że rynek walut jest w zasadzie w długim terminie, bardziej zależny nie tyle od obecnego poziomu stóp procentowych, ale od ich oczekiwanego poziomu w przyszłości.
Jak dobrze pamiętamy od 2014 roku dolar amerykański w sposób zdecydowany zaczął zyskiwać na wartości tylko właśnie ze względu na wzrost oczekiwań odnośnie tego, że stopy w przyszłości mają wzrosnąć, a nie wzrosły już wtedy.
Z zamieszczonych grafik wynika, że najważniejsza jest informacja dotycząca przyszłych oczekiwań co do stóp procentowych, aby wiedzieć, jakie z punktu widzenia analizy fundamentalnej mogą tworzyć się trendy np. na rynku walut.
Kontrakty FRA pozwalają zatem spojrzeć w przyszłość tego, co dziś wycenia rynek stopy procentowej. Taka wiedza sprawia, że tu i teraz możemy zobaczyć, jak może przebiegać cała krzywa dla oczekiwanych stóp procentowych dla danej gospodarki i porównać ją z inną gospodarką. Co ważne, do porównania należy wykorzystywać kraje o bardzo zbliżonym stopniu ryzyka inwestycyjnego (np. EUR, USD, JPY, CHF, GBP).
Wykres pokazuje w jaki sposób rynek stopy procentowej oczekuje zmian i poziomu stóp procentowych dla poszczególnych walut w przyszłości. To z kolei może uzmysławiać z jakimi trendami możemy mieć do czynienia na poszczególnych rynkach/parach walutowych.
Wystarczy wykonać proste działanie matematyczne dla każdej z walut, aby zobaczyć, gdzie trendy z punktu widzenia stopy procentowej mogą być najsilniejsze lub najtrwalsze.
W takim przypadku należy np. dla oczekiwanych stóp procentowych dla dolara odjąć oczekiwane poziomy dla pozostałych walut i dzięki temu zobaczymy oczekiwane zmiany dla par: USDEUR, USDJPY, USDCHF i USDGBP. Takie działanie można wykonać dla każdej waluty.
Po co to wszystko? Otóż nie ma chyba w tym momencie lepszego, ogólnodostępnego źródła i sposobu, aby dowiedzieć się, jak może kształtować się przyszłość dla stóp procentowych tu i teraz, a to z kolei można wykorzystać do stworzenia pewnego rodzaju fundamentalnych wskaźników, których zadaniem jest pokazywanie fundamentalnych, długoterminowych trendów dla rynku walut, jak wiadomo trend is your friend .
