Jaka była polska inflacja w lipcu? Odczyt może zaważyć na terminie pierwszych obniżek stóp [kursy walut: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD]

PL: O godz. 10.00 GUS opublikuje szybki szacunek inflacji CPI za lipiec. Według naszych szacunków inflacja cen konsumenta obniżyła się w lipcu do 11,0% r/r z 11,5% r/r w czerwcu. Na zbliżonym poziomie kształtuje się konsensus. Zmniejszeniu presji cenowej sprzyjają dalsze spadki cen paliw, a także wyhamowanie wzrostu cen żywności i nośników energii. Osłabienie popytu konsumpcyjnego sprzyja też wyhamowywaniu inflacji bazowej, choć w dalszym, ciągu inflacja bazowa jest wyższa niż ogólny wskaźnik CPI. Ewentualne odchylenie odczytu inflacji od konsensusu będzie źródłem zmienności rynku, szczególnie w kontekście oczekiwań co do terminu obniżki stóp procentowych przez RPP.

EZ: Dziś o godz. 11:00 Eurostat opublikuje wstępne dane o inflacji HICP w strefie euro w lipcu. Według konsensusu prognoz indeks ten obniżyć się ma do 5,2% r/r z 5,5% r/r w czerwcu. Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego na posiedzeniu w ub. tygodniu podkreślała znaczenie danych dla określenia dalszych kroków w zakresie polityki pieniężnej. Inflacja, a także indeks bazowy, znacząco przekracza cel inflacyjny EBC.

EZ: O tej samej porze Eurostat przedstawi wstępne dane o PKB w strefie euro w 2Q 2023. Według konsensusu prognoz dynamika wyniosła 0,1% kw/kw wobec -0,1% kw/kw w 1Q 2023. W oczekiwania słabego wzrostu wpisuje się opublikowany w piątek odczyt PKB w Niemczech w 2Q 2023, który wskazuje na stagnację (0,0% kw/kw) po spadku o 0,3% kw/kw. Gospodarka europejska silnie odczuwa negatywny wpływ słabego popytu na towary. Oddziaływanie to łagodziła w 2Q 2023 zapewne niezła aktywność w sektorze usług, w tym w turystyce.

✕

Wydarzenia i komentarze

EZ: Według wstępnego wyliczenia inflacja CPI w Niemczech obniżyła się do 6,2% r/r z 6,4% r/r w maju, co okazało się odczytem zgodnym z oczekiwaniami. Inflacja powróciła do spadków po wzroście w czerwcu. Trend obniżającej się inflacji w Niemczech, największej gospodarce strefy euro zapewne będzie kontynuowany, choć tempo dezinflacji obarczone jest dużą niepewnością. ▪ EZ: Indeks nastrojów w gospodarce strefy euro obliczany przez Komisję Europejską obniżył się w lipcu do 94,5 pkt z 95,3 pkt w czerwcu, a więc bardziej niż oczekiwano. Początek II poł. roku przynosi pogorszenie aktywności gospodarczej w strefie euro, a bilans czynników niepewności dla prognozy Europejskiego Banku Centralnego wzrostu PKB tej gospodarki w 2023 r. wynoszącej 0,9% staje się coraz bardziej negatywny.

US: Inflacja PCE (deflator konsumpcji prywatnej w Stanach Zjednoczonych), tj. preferowana przez Fed miara inflacji konsumenckiej, obniżyła się w czerwcu do 3,0% r/r z 3,8% r/r w maju i okazała się zgodna z oczekiwaniami. Jest to najniższy odczyt od ponad 2 lat. Obniżył się także bazowy wskaźnik PCE i wyniósł 4,1% r/r wobec 4,6% r/r. Presja inflacyjna w Stanach Zjednoczonych stopniowo obniża się pomimo nadal ciasnego rynku pracy i relatywnie szybko rosnących płac. Jeśli trend dezinflacji będzie kontynuowany to coraz trudniej będzie o kolejną podwyżkę stóp procentowych Fed.

✕

Rynki na dziś

Przed nami kolejny intensywny tydzień na rynkach finansowych. Po tym jak w ubiegłym Fed i EBC podwyższyły stopy procentowe i uzależniły kolejne decyzje od napływających danych, tych ostatnich w tym tygodniu nie zabraknie. Już dziś poznamy bowiem wstępne dane o inflacji i PKB w strefie euro. Tydzień zwieńczy natomiast raport z amerykańskiego rynku pracy. Lokalnie natomiast dziś opublikowane zostaną wstępne dane inflacyjne, czy plan podaży obligacji na sierpień. Oba wydarzenia mają potencjalne większe przełożenie na rynek długu niż złotego. Kurs EUR/PLN konsekwentnie bowiem porusza się w trendzie bocznym.

Zobacz także: To będzie ważny tydzień na rynku walutowym! Kurs dolara (USD), funta (GBP), euro (EUR) będą reagować na te wydarzenia

✕