Frank szwajcarski, obok japońskiego jena, uznawany jest za tzw. bezpieczną przystań, do której kapitał wraca lub napływa w momencie, gdy na świecie rosną obawy i pojawia się awersja do ryzyka. Wynika to też z faktu, że Szwajcarzy mają ulokowane więcej kapitału za granicą, niż inwestorzy zagraniczni w Szwajcarii. Przy powrocie kapitału od kraju, czyli powrocie do bezpieczeństwa, frank wydaje się zyzkiwać na wartości.
I tak w ubiegłym tygodniu szwajcarska waluta umocniła się w relacji do euro do poziomów nieobserwowanych od lipca 2017 roku. Obawy o kondycję światowej gospodarki, turbulencje dotyczące Brexitu i napięcia w handlu międzynarodowym napędzają popyt na takie przystanie jak frank czy obligacje skarbowe USA. Do tego dochodzi ostatnia zmiana w nastawieniu Europejskiego Banku Centralnego na bardziej gołębie.
To wszystko pomimo tego, że stopa depozytowa Narodowego Banku Szwajcarii jest najniższa spośród wszystkich głównych banków centralnych i możliwości interwencji SNB na rynku walutowym, aby powstrzymać niechcianą aprecjację CHF. Niemniej jednak inwestorzy na rynku opcyjnym wciąż widzą przestrzeń dla dalszego wzrostu wartości franka, co obserwujemy po większym popycie na opcje, których posiadacze mogą wykorzystać aprecjację CHF.
Procentowa przewaga opcji mogących zyskać na umocnieniu CHF do EUR. Źródło: Bloomberg.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję