US: Dzisiejsze kalendarium jest zdominowane przez dane i informacje ze Stanów Zjednoczonych. O godz. 16:00 poznamy wyliczenie za grudzień indeksu ISM dla amerykańskiego przemysłu. Konsensus prognoz wskazuje na jego wzrost do 47,1 pkt z 46,7 pkt w listopadzie. Realizacja tych oczekiwań oznaczałaby, że przez cały 2023 r. wskaźnik był niższy niż poziom 50 pkt oddzielający ożywienie od spowolnienia. Interesujące będą też dane o cenach produkcji sprzedanej. Są one co miesiąc zbierane przez instytut ISM, aczkolwiek nie wchodzą one do głównego (headline) wskaźnika. Warto zauważyć, że indeks obrazujący ceny rósł w ostatnich dwóch miesiącach osiągając w listopadzie najwyższą wartość od kwietnia.
US: Również o godz. 16:00 opublikowane zostaną dane o liczbie wakatów (wg JOLTS) w Stanach Zjednoczonych w listopadzie. Konsensus prognoz wynosi 8,85 mln, a zmaterializowanie się tej prognozy oznaczałoby wzrost względem października, gdy odnotowano 8,73 mln wolnych miejsc pracy. Dane te powinny potwierdzić liczbę wakatów przewyższającą średnią historyczną, chociaż już nie tak wysoką jak w 2022 r. Jest to zgodne ze scenariuszem „miękkiego lądowania” amerykańskiej gospodarki po szybkim i znaczącym zacieśnianiu polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną. Publikacja ta rozpoczyna serię danych z rynku pracy USA w tym tygodniu. Najważniejsze będą piątkowe dane o liczbie pracujących poza rolnictwem (non-farm payrolls) w grudniu. Według konsensusu prognoz ma ona wzrosnąć o 165 tys. m/m, po wzroście o 199 tys. m/m w listopadzie, co byłoby zgodne ze scenariuszem Fed stopniowego zbiegania amerykańskiego rynku pracy w kierunku równowagi.
US: O godz. 20:00 opublikowany zostanie protokół z grudniowego posiedzenia Fed, na którym utrzymano stopy na niezmienionym poziomie. Na konferencji prezes J.Powell powiedział jednak, że członkowie rozpoczęli rozważania o obniżkach stóp procentowych. Uważamy, że jest zbyt wcześnie, aby członkowie Fed próbowali precyzować termin pierwszego cięcia stóp. Tym bardziej, że utrzymuje się niepewność co do trwałości dezinflacji. Obecne rynki finansowe największe prawdopodobieństwo przypisują obniżce głównej stopy procentowej Fed już na posiedzeniu w marcu.
Wydarzenia i komentarze
PL: Indeks PMI dla Polski obrazujący nastroje w krajowym przemyśle obniżył się w grudniu do 47,4 pkt z 48,7 pkt w listopadzie, gdy wskaźnik ten zaliczył silny wzrost. O ile dane stanowią negatywną niespodziankę, o tyle nie zmieniamy oceny, że sektor wytwórczy dołek koniunktury w tym cyklu ma już za sobą. O trwały powrót do ożywienia w przemyśle będzie jednak najbliższych miesiącach trudno, ze względu na nadal pesymistyczne oczekiwania dla aktywności u najważniejszych partnerów handlowych Polski, zwłaszcza w Niemczech.
Zobacz także: 2024 rok przyniósł korektę na globalny rynek. Krajowy WIG20 miał zbyt wiele przeciwności
EZ: Według finalnego wyliczenia indeks PMI dla przemysłu w strefie euro wyniósł w grudniu 44,4 pkt, co oznacza rewizję w górę o 0,2 pkt względem wstępnych danych. Przemysł strefy euro znajduje się w recesji i wychodzeniu z niej nie pomagają historycznie wysokie stopy procentowe Europejskiego Banku Centralnego.
Rynki na dziś
Środę na rynkach finansowych zdominują publikacje ze Stanów Zjednoczonych. W naszej ocenie potwierdzenie oczekiwanej zwyżki indeksu ISM dla przemysłu, wzrostu liczby wakatów w gospodarce USA, czy w naszej ocenie nie tak bardzo łagodna wymowa opisu z grudniowego posiedzenia Fed zadecydują o utrzymaniu presji na mocniejszego dolara. Kurs EUR/USD walczy obecnie o zejście poniżej istotnego technicznie poziomu 1,0950. Lokalnie pod presją sprzedających pozostaje złoty, który jednak poziomem 4,37 za EUR osiągnął już pierwsze techniczne zasięgi korekty. Ruch wzrostu rozbudowuje dochodowość wzdłuż krajowej krzywej. Przyznać jednak należy, iż ostatnie dni przynoszą już raczej tylko niewielkie zmiany w stosunku do końca 2023 roku. Wycena polskiego długu pozostaje pod wpływem trendów globalnych i oczekiwania na piątkowy pierwszy w tym roku przetarg obligacji skarbowych organizowany przez Ministerstwo Finansów.
