Krajowe obligacje traciły na wartości w czwartek. Był to zarówno rezultat impulsów zewnętrznych (osłabienie core’a, wyższe rentowności w regionie), jak i wzrostu rynkowych stóp procentowych. Krzywa PLN IRS na tenorach 2-10 lat przesunęła się w górę o 11-13 pb. W tym samym czasie ruch na EUR IRS był w graniach +6 pb. Finalnie dochodowość krajowego długu na głównych węzłach wzrosła o 2, 8 oraz 7 pb. do odpowiednio 5,44% (2Y), 5,42% (5Y) oraz 5,61% (10Y).
Na otwarciu notowań dochodowość Bunda rośnie o ok. 2-3 pb. Może to wywoływać umiarkowaną presję na krajowy dług. W związku z tym oczekujemy kontynuacji wczorajszego ruchu na SPW.
Stabilizacja na EURUSD
Za nami relatywnie spokojna sesja na FX. Euro osiągnęło dzienne maksima w relacji do dolara (1,0930) krótko po publikacji marginalnie lepszych od oczekiwań odczytów PMI z Niemiec. Natomiast w kolejnych godzinach para wróciła do poziomów zbliżonych do środowego zamknięcia. Ostatecznie EURUSD wzrósł do 1,0910 (+0,2%). Ryzyko podwyższonej zmienności na rynku walutowym jest ograniczone w kolejnych godzinach. Partycypacja inwestorów zza Oceanu będzie obniżona (sesja na Wall Street kończy się o godz. 19:00, poświąteczna niższa płynność), a wpływ dzisiejszych odczytów makro (Ifo z Niemiec, PMI zza Oceanu) nie powinien być znaczący. W rezultacie oczekujmy kwotowań EURUSD w przedziale wyznaczonym przez wczorajsze notowania.
Spokojnie na złotym
Czwartkowe notowania krajowej waluty były pozbawione emocji. EURPLN wahał się w przedziale 4,3600-4,3750 by zamknąć dzień wzrostem o 0,1% do 4,3700. Złoty natomiast delikatnie osłabił się do czeskiej korony (0,2%) oraz nieco wyraźniej do forinta (0,5%). Kolejne godziny na EURPLN powinny być spokojne. Start kwotowań w Europie nie przynosi większych ruchów na rodzimym FX. Jednocześnie potencjalny wpływ dzisiejszych impulsów makro na EURPLN powinien być ograniczony. W związku z tym oczekujemy spokojnego handlu na parze.
