Jak co miesiąc, odświeżamy rozważania dotyczące realnej podaży pieniądza w eurolandzie. Zakręcająca coraz mocniej w dół dynamika realnej podaży pieniądza zgodnie z historycznymi prawidłowościami może być sygnałem, że na jesieni europejska gospodarka zacznie zwalniać po okresie gwałtownego przyspieszenia.
Historycznie tendencje monetarne na Zachodzie były też pewną wskazówką odnośnie koniunktury na GPW, w szczególności w segmencie małych spółek. Gdyby traktować poniższy wykres w sposób najbardziej dosłowny, to szczytu sWIG80 należałoby się spodziewać gdzieś w okolicach lipca-sierpnia br. Korelacja nie jest jednak perfekcyjna, więc należy to traktować bardziej jako orientacyjną wskazówkę, niż gwarancję takiego scenariusza.
Reasumując, nie ma większych wątpliwości co do znaczenia tendencji monetarnych (zmian realnej podaży pieniądza) na gospodarki i rynki akcji. Należy się liczyć z tym, że od jesieni wpływ tych tendencji będzie mniej sprzyjający.
Tomasz Hońdo
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję