US: Dziś o godz. 14:30 poznamy dane o inflacji CPI w USA we wrześniu, która według konsensusu prognoz wyniesie 3,6% r/r wobec 3,7% r/r. W przypadku bazowego wskaźnika CPI, tj. indeksu po wyłączeniu cen żywności i energii, oczekuje się spadku do 4,1% r/r z 4,3% r/r, tj. szóstego z rzędu. Presja inflacyjna w Stanach Zjednoczonych stopniowo się obniża, choć scenariusz miękkiego lądowania amerykańskiej gospodarki skłania Fed do utrzymania jastrzębiej narracji.
Wydarzenia i komentarze
US: W sprawozdaniu z wrześniowego posiedzenia Fed, na którym utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie, wszyscy członkowie Fed zgodzili się, że stopy procentowe w USA powinny pozostać na podwyższonym poziomie dopóki nie będzie pewności, że inflacja trwale spada w stronę celu. Większość członków Fed uważa podwyżkę stóp na najbliższym posiedzeniu za właściwą, co znalazło odzwierciedlenie w opublikowanym po posiedzeniu wykresie dot plot. Niektórzy uznali jednak za prawdopodobne, iż dalsze podwyżki nie będą uzasadnione. Wszyscy uczestnicy posiedzenia zgodzili się, że Fed powinien postępować ostrożnie i że decyzje polityce monetarnej podejmowane będą opierać się na napływających danych i ich implikacjach dla perspektyw gospodarczych. Wielu uczestników posiedzenia stwierdziło, że chociaż aktywność gospodarcza była dotychczas odporna na skutki zacieśnienia monetarnego, a rynek pracy pozostał mocny, to wciąż istnieje ryzyko pogorszenia się aktywności gospodarczej i wzrostu bezrobocia. Przebieg posiedzenia nie rozstrzyga o podwyżce stóp na najbliższym posiedzeniu Fed. Rynki finansowe wyceniają scenariusz zakładający, iż Fed zakończył już cykl podwyżek stóp procentowych, a prawdopodobieństwo podwyżki na listopadowym posiedzeniu szacowane jest na zaledwie 10% i w ostatnich dniach systematycznie się obniżało.
US: Ceny produkcji sprzedanej przemysłu w USA wzrosły we wrześniu o 0,5% m/m wobec wzrostu o 0,7% m/m miesiąc wcześniej. Wynik ten był nieco wyższy niż konsensus rynkowy wskazujący na zwyżkę indeksu PPI o 0,5% m/m. Indeks roczny PPI natomiast wyniósł 2,2% r/r wobec 2,0% r/r miesiąc wcześniej. Warto przy tym dodać, że dane za wrzesień zostały zrewidowane w górę z 1,6% o 2,0% r/r. Indeks bazowy, po wyeliminowaniu wpływu cen żywności i energii wzrósł natomiast do 2,7% r/r z 2,5% r/r miesiąc wcześniej. Dane te nie wpłynęły na oczekiwania co do ścieżki stóp procentowych Fed.
Zobacz także: Wołodymyr Zełenski w Bukareszcie: pierwsza wizyta od wybuchu wojny
Rynki na dziś
Czwartek zostanie zdominowany przez oczekiwanie na wynik inflacji CPI w Stanach Zjednoczonych. Spodziewany spadek rocznej dynamiki wpłynąć powinien – w ślad za ostatnimi wypowiedziami części przedstawicieli Rezerwy Federalnej – na zmniejszenie prawdopodobieństwa podwyżek stóp procentowych. Niewykluczone zatem, iż będzie to czynnik decydujący o wyjściu eurodolara górą z 3-miesięcznego trendu spadkowego. Taki scenariusz wspierałby także umocnienie złotego. Przyznać jednak należy, iż po imponującej serii sześciu z rzędu dni spadku EUR/PLN z technicznego punktu widzenia istotnie wzrosło ryzyko korekty. W naszej ocenie zatem – podobnie jak w maju tego roku tak i obecnie – kurs EUR/PLN może przejść w krótkoterminowy trend horyzontalny skupiony wokół poziomu 4,52. Sporo zależeć będzie ponadto od wyniku wyborów parlamentarnych w Polsce (niedziela). Ich wynik może okazać się źródłem przejściowej zmienności polskich aktywów.
