Podtrzymujemy naszą ocenę, że na przełomie 2020 r. i 2021 r. ceny skupu trzody chlewnej osiągnęły swoje minimum lokalne i nastąpił punkt zwrotny w cyklu świńskim. W kierunku wzrostu cen oddziałuje silny popyt przy coraz bardziej zaznaczających się ograniczeniach podażowych. Wyższym cenom sprzyjają również rosnące ceny pasz (por. sekcje „Zboża” i „Rośliny oleiste”).
Kolejne miesiące przyniosą dalszy wzrost cen skupu świń
Czynnikiem ograniczającym skalę wzrostu cen jest natomiast słaby początek sezonu grillowego ze względu na chłodną wiosnę. Uważamy, że kolejne miesiące przyniosą kontynuację trendu wzrostowego cen trzody chlewnej, czemu sprzyjać będzie wzrost popytu wewnętrznego w UE, głównie ze strony kanału HoReCa, wraz z wygasaniem pandemii. Przeciwny wpływ będzie miało natomiast osłabienie unijnego eksportu wieprzowiny ze względu na postępującą odbudowę pogłowia trzody chlewnej w Chinach. W efekcie uważamy, że w obecnym cyklu świńskim ceny nie pobiją ostatniego rekordu z początku 2020 r. Głównym czynnikiem ryzyka dla naszego scenariusza jest dalszy przebieg pandemii.
Opłacalność produkcji świń pozostaje niska
W okresie I-III 2021 r. wartość polskiego eksportu wieprzowiny (żywca, mięsa oraz przetworów) spadła o 12,5% r/r wobec wzrostu o 3,3% w analogicznym okresie 2020 r. Do silnego obniżenia wartości polskiego eksportu wieprzowiny przyczynił się słabszy popyt zagraniczny ze względu na pandemię, Brexit, a także wysoka ubiegłoroczna baza ze względu na rok przestępny. Cena skupu żywca wyniosła kwietniu 5,29 zł/kg (-13,0% r/r), a cena pasz dla świń 1,73 zł/kg (+16,9% r/r). W rezultacie relacja cen żywiec/pasza ukształtowała się w kwietniu na poziomie 3,06 wobec 4,12 przed rokiem, wskazując na bardzo silne pogorszenie opłacalności produkcji. Po uwzględnieniu czynników globalnych oraz krajowych prognozujemy, że cena skupu żywca wieprzowego w Polsce na koniec 2021 r. wyniesie ok. 5,60 zł/kg oraz 5,00 zł/kg na koniec 2022 r.
Rekordowe ceny skupu bydła
Ceny na krajowym rynku wołowiny osiągnęły rekordowe poziomy. Przyczyną obserwowanych miesiącach w ostatnich miesiącach wysokich cen skupu bydła jest niższa podaż mięsa, będąca w znacznym stopniu efektem niskiej opłacalności jego produkcji w 2019 r. przy utrzymującym się silnym popycie zagranicznym. Dostrzegamy przestrzeń do dalszego wzrostu cen skupu bydła ze względu na prognozowane przez nas ożywienie popytu w kanale HoReCa wraz ze stopniowym wygasaniem pandemii. Głównym czynnikiem ryzyka dla naszego scenariusza jest dalszy przebieg pandemii.
Wzrost opłacalności produkcji bydła mimo wyższych cen pasz
W okresie I-III 2021 r. wartość polskiego eksportu wołowiny (żywca, mięsa oraz przetworów) zmniejszyła się o 8,7% r/r wobec wzrostu o 10,2% w analogicznym okresie 2020 r. Cena skupu bydła wyniosła w kwietniu 7,19 zł/kg (+17,5% r/r), a cena pasz dla bydła 1,79 zł/kg (+12,8% r/r). W rezultacie relacja cen żywiec/pasza ukształtowała się na poziomie 4,04 wobec 3,88 przed rokiem, sygnalizując poprawę opłacalności produkcji w ujęciu rocznym. Uwzględniając sytuację na unijnym i krajowym rynku wołowiny oczekujemy, że cena skupu bydła w Polsce na koniec 2021 r. wyniesie ok. 7,40 zł/kg oraz 6,60 zł/kg na koniec 2022 r.
