Brent odrabia większość tegorocznych spadków, poprawiają się długoterminowe perspektywy rynkowe. Notowania Brenta, wsparte oczekiwaniami wzrostu popytu Państwa Środka na surowiec, poprawiły tegoroczny wynik. Podczas sesji 18 stycznia zdrożały do niemal 88 USD/b, YTD są na minusie 1,1% (4 stycznia traciły 9,4%). Spready kalendarzowe sugerują dostatek surowca w krótkim terminie: spot-1M oraz 1-2M utrzymują się w niewielkim contango, pogłębiło się backwardation 1-7M oraz 6-12M.
W najnowszym raporcie miesięcznym Międzynarodowa Agencja Energetyczna (IEA) spodziewa się nadpodaży rynkowej w H1’23 oraz niedoboru w H2. Popyt w 2023 roku zwiększy się o 1,9 mln b/d – głównie za sprawą paliwa lotniczego – do 101,7 mln b/d. W tyle zostanie podaż mimo wzrostu o 1 mln b/d do rekordowego poziomu 101,1 mln b/d. Głównymi niewiadomymi po stronie popytowej są Chiny, podażowej – Rosja. Według IEA, zniesienie restrykcji pandemicznych sprawi, że około połowę wzrostu światowego popytu wygeneruje Państwo Środka. Po skoku o 4,7 mln b/d w 2022 roku rozczaruje podaż OPEC+, która za sprawą Rosji skurczy się w bieżącym roku o 870 tys. b/d.
IEA spodziewa się globalnego niedoboru surowca w 2023 roku; profesjonaliści rynkowi przewidują średnioroczną cenę Brenta na poziomie 87 USD/b. Unijne embargo na rosyjski surowiec przyniosło pierwsze wymierne efekty. Grudniowy eksport ropy z Rosji zmalał m/m o 200 tys. b/d do 7,8 mln b/d; za sprawą rekordowego dyskonta zyski Kremla ze sprzedaży surowca spadły do poziomu najniższego od lutego 2021 roku. Krajowa produkcja utrzymała się co prawda na poziomie 11,2 mln b/d lecz w 2023 roku ma się obniżyć do 9,7 mln b/d. W przededniu wejścia w życie unijnego embarga na produkty ropopochodne (5 lutego), bardziej dotkliwego od surowcowego w ocenie Amerykańskiego Departamentu Energii, Rosja eksportowała rekordowe wolumeny diesla (1,2 mln b/d w grudniu). 60% paliwa trafiło do Europy, lokalne braki może częściowo zastąpić diesel z Azji – już jest zauważalny wzrost importu paliwa z Dalekiego Wschodu.
W opinii ankietowanych corocznie przez Johna Kempa, doświadczonego analityka Reutersa, profesjonalnych uczestników rynku energii, notowania Brenta utrzymają się w okolicach 90 USD/b przez kolejne 5 lat. Prognozy względem ubiegłorocznych zostały zrewidowane do góry o 4-10 USD/b. Średnia cena Brenta w roku 2023 wyniesie 87 USD/b, 12 dolarów poniżej wyniku z 2022 roku. Połowa ankietowanych spodziewa się średniorocznej ceny w przedziale 80-95 USD/b, ponad 90% odpowiedzi mieści się w zakresie 70-105 USD/b. Do znacznego wzrostu niepewności prognoz we wszystkich horyzontach czasowych przyczyniła się najpierw pandemia, a następnie nieuprawniona agresja Rosji na Ukrainę.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję