Metal schodzi z tymczasowych szczytów, utrzymuje się powyżej 9 tys. USD/t. Styczeń na rynku metalu zakończył się pasmem spadków, podczas ostatniej sesji ceny surowca obniżyły się do 9060 USD/t. Powrót chińskich inwestorów po noworocznym świętowaniu przeszedł bez echa, pod ich nieobecność ceny zamknięcia ustabilizowały się w przedziale 9300-9400 USD/t. Mimo słabej końcówki miedź zyskała w ubiegłym miesiącu 10,2% aczkolwiek wzrost MTD przekraczał nawet 14% gdy w trakcie sesji 18 stycznia notowania osiągnęły poziom 9550,5 USD/t. Dwucyfrowy skok ceny w dolarze został częściowo zamortyzowany przez umocnienie lokalnych walut wobec „zielonego”.
Rynek jest pod wpływem przeciwstawnych sił
W ostatnich dniach stycznia negatywną presję wywarł silniejszy dolar, odbiły się też zapasy surowca na LME. Stronę podażową wspierają niepokoje społeczne w Peru (ryzyko utraty ponad 5% globalnych dostaw metalu) oraz perspektywa wolniejszego i niższego od oczekiwań wzrostu wydobycia miedzi w Chile. Nadzieje inwestorów na ożywienie popytu w Chinach zwiększył powrót oficjalnego wskaźnika PMI powyżej 50 pkt. w styczniu. Tymczasem dominujące od drugiej dekady listopada contango w tenorze 0-3M nie wskazuje na niedobór surowca w krótkim terminie. Nie jest wykluczone dalsze osłabienie notowań metalu jeśli byczy scenariusz się nie zmaterializuje, tym bardziej że fundusze inwestycyjne w styczniu istotnie zwiększyły swoje zaangażowanie (na LME w pobliże rekordowych poziomów).
Rosną prognozy średnich cen metalu w 2023 roku,
maleją szacunki nadpodaży rynkowej; otwarcie Chin jednym z katalizatorów zmian. Niespodziewane otwarcie chińskiej gospodarki skłoniło ankietowanych przez Reutersa analityków do rewizji oczekiwań. Mediana prognoz średniej ceny kasowej w 2023 roku wynosi 8625 USD/t (+14% q/q), skala nadpodaży 165 tys. ton (-35% q/q). Chilijski nadzorca branżowy Cochilco spodziewa się w tym roku średniej ceny miedzi na poziomie 3,85 USD/lb (8488 USD/t, +4% m/m). Globalną nadwyżkę rynkową w 2023 roku Cochilco szacuje na 160 tys. ton, w 2024 roku spodziewa się wzrostu nawisu do 360 tys. ton. Rewizję grudniowej prognozy argumentuje zniesieniem restrykcji pandemicznych w Chinach, złagodzeniem polityki pieniężnej w USA z powodu spadku inflacji, oczekiwaniami łagodniejszej recesji w Europie oraz niskimi zapasami i problematyczną podażą na rynku metalu.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję