Otoczenie makroekonomiczne rynku mieszkaniowego ostatnio charakteryzuje się dużą zmiennością i trudną przewidywalnością – dotyczy to m.in. czynników geopolitycznych mogących istotnie zmienić oczekiwania inflacyjne czy politykę monetarną.
Duża niepewność otoczenia
Oceniamy, że średnie ceny transakcyjne mieszkań pozostaną stabilne w perspektywie roku (1q23-4q23), choć w 1h23 ceny będą niższe niż w 1h22. Przesłankami tendencji spadkowych są: (1) zapaść popytu kredytowego na mieszkania na skutek wysokich stóp procentowych i restrykcyjnych regulacji ostrożnościowych; (2) realny spadek dochodów ludności; (3) nadpodaż mieszkań w sytuacji dużej liczby projektów rozpoczętych jeszcze w okresie boomu, a finalizowanych już w 1h23; (4) wolniejszy wzrost kosztów budowy; (5) wzrost oczekiwanych stóp zwrotu przez kupujących inwestycyjnie.
Spadek cen mieszkań będzie hamowany przez: (1) doświadczenie deweloperów i ich umiejętność zarządzania projektami i sprzedażą; (2) wysokie stawki wynajmu przy krótkookresowo ograniczonej podaży mieszkań na wynajem; (3) zwiększenie dostępności cenowej mieszkań poprzez poprawę relacji dochodów do cen mieszkań; (4) powolną odbudowę akcji kredytowej (stopniowa poprawa zdolności kredytowej dzięki złagodzeniu bufora na ryzyko stopy procentowej przy okresowo stałym oprocentowaniu i wzrostowi wynagrodzeń, lekki spadek WIBOR); (5) oczekiwania inflacyjne części konsumentów (doświadczenie wysokiej inflacji) sprzyjające gotówkowym zakupom nieruchomości; (6) wprowadzenie do oferty mieszkań już z okresu wysokich kosztów budowy; (7) stopniowe ujawnianie się popytu uchodźców z Ukrainy.
Zobacz także: Rynek mieszkaniowy w Polsce: szok migracyjny, ujemny przyrost naturalny, saldo migracji
Analiza wyników ankiety NBP do przewodniczących Komitetów Kredytowych8 wskazuje, że w 4q22 pogorszenie sytuacji ekonomicznej gospodarstw, zmiany w wydatkach konsumpcyjnych oraz zaostrzenie kryteriów udzielania kredytów mieszkaniowych w poprzednich okresach spowodowały kontynuację spadku popytu na kredyty mieszkaniowe.
Większość ankietowanych banków utrzymała dotychczasowe zaostrzone kryteria udzielania kredytów mieszkaniowych z uwagi na gorsze prognozy sytuacji gospodarczej. Niemniej niektóre banki nieznacznie łagodziły warunki kredytowania, do czego skłaniały je spadek popytu na kredyty mieszkaniowe i prognozy sytuacji na rynku mieszkaniowym.
W 1q23 większość ankietowanych banków deklaruje utrzymanie na dotychczasowym poziomie kryteriów udzielania kredytów mieszkaniowych i nie przewiduje zmian w popycie na te kredyty.
Wyniki NSP 2021 potwierdzają obserwowane od 2015 negatywne tendencje demograficzne – spadek liczby ludności Polski i starzenie się społeczeństwa - z roku na rok będą one coraz silniej widoczne. Czynnikiem, który może osłabić te negatywne trendy demograficzne, jest olbrzymia migracja uchodźców wojennych z Ukrainy po inwazji Rosji na Ukrainę, część z nic może pozostać w Polsce na dłużej.
***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: Rynek Mieszkaniowy - Analizy Nieruchomości, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
Rynek Mieszkaniowy - Analizy Nieruchomości
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję