Mieszane dane z rynku pracy w USA wsparły w piątek apetyt na ryzyko, co skutkowało wzrostem notowań giełdowych i spadkiem rentowności obligacji na rynkach bazowych. Dolar oddał sporą część wcześniejszych zysków, a EURUSD przekroczył granicę 1,10. Lepsze nastroje rynkowe wsparły złotego, który zakończył tydzień na fali aprecjacyjnej, zarówno względem euro (powrót poniżej 4,44) jak i USD (spadek do 4,03). W ślad za bazowymi rynkami długu, rentowności krajowych obligacji obniżały się.
W tym tygodniu uwaga rynków finansowych ponownie skupi się na danych inflacyjnych z USA. Publikowana w czwartek inflacja CPI za lipiec, jeśli będzie zgodna z oczekiwaniami, najpewniej nie stanie się argumentem rozstrzygającym wynik wrześniowego posiedzenia FOMC. Konsensus zakłada, że wskaźnik ogółem wzrósł do 3,3% r/r z 3,0% r/r w czerwcu, a inflacja bazowa (CPI bez żywności i energii) ustabilizowała się na poziomie 4,8% r/r. Wzrost inflacji nie będzie odzwierciedlał zmian w jej bieżącym impecie (m/m oczekiwany jest wzrost o 0,2%), ale niską bazę sprzed roku, kiedy ceny m/m nie zmieniły się. Brak presji cenowej po stronie towarów najpewniej zostanie potwierdzony w lipcowej publikacji inflacji PPI z USA (pt.).
Pierwsze komentarze Fed do inflacyjnych danych mogą napłynąć już w czwartkowy wieczór, kiedy zaplanowane jest wystąpienie (głosującego) P.Harkera z Fed w Filadelfii. Wcześniej w ciągu tygodnia zaplanowano także wystąpienia M.Bowman (członkini zarządu z prawem głosu, wystąpienie dziś wieczorem) oraz szefa Fed z Richmond, T. Barkina (wtorek, bez prawa głosu).
Przed publikacją danych z USA warto zwrócić uwagę na inflacyjne wskaźniki z Chin. Państwo Środka w ostatnim czasie jest eksporterem procesów dezinflacyjnych lub wręcz deflacyjnych (por. wykres na dole strony). Ceny produkcji w lipcu najpewniej spadały słabiej niż miesiąc wcześniej (-4,0% r/r). Według konsensusu deflacja zagościła też w cenach konsumpcji, które spadły o 0,5% r/r, po raz pierwszy od lutego 2021.
Ważne informacje inflacyjne, które potwierdzą powszechny proces dezinflacji, napłyną też z naszego regionu. Inflacja CPI w Czechach w lipcu (publikacja w czw.) najpewniej kontynuowała spadek, do 8,8% r/r. W trendzie spadkowym w lipcu była też najwyższa spośród państw regionu inflacja CPI na Węgrzech (wt.). Wtorkowe ostateczne dane z Niemiec najpewniej potwierdzą powrót do spadku inflacji w lipcu, który nastąpił po miesiącu przerwy, związanej z czynnikami statystycznymi (efekt bazy związany z wprowadzeniem promocji na przejazdy kolejowe).
Wśród innych danych warto zwrócić uwagę na publikowane dziś rano czerwcowe dane o produkcji przemysłowej w Niemczech – oczekiwany jest jej niewielki spadek, a solidny wzrost zamówień w maju i czerwcu był konsekwencją jednego dużego zamówienia w lotnictwie cywilnym. W czwartek poznamy tygodniowe dane z rynku pracy w USA, a w piątek wstępny indeks nastrojów konsumentów wg Uniwersytetu Michigan.
Bank centralny Rumunii najpewniej pozostawi dziś stopy procentowe na poziomie 7,00%. Wszędzie w regionie obniżki stóp stały się bazowym scenariuszem makro, ale z ich realizacją banki centralne czekają na dalsze schłodzenie procesów inflacyjnych.
Zobacz także: Jedna z największych spółek na świecie zaskakuje wzrostem! Rekordowe zasoby finansowe!
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję