- Listopadowy zbiorczy indeks PMI wyniósł 50,7pkt., lekko powyżej konsensusu 50,0pkt. i podobnie jak miesiąc wcześniej (50,6pkt.). Indeks w przemyśle pozostał poniżej granicy 50pkt. oddzielającej spowolnienie od ożywienia (49,4pkt., poniżej konsensusu 49,8pkt. i odczytu za październik 50,0pkt.).
- Natomiast usługowy PMI utrzymał się lekko powyżej 50pkt. i wyniósł 50,8pkt. w listopadzie, lekko powyżej konsensusu 50,4pkt. i 50,7pkt. w październiku.
- W tym tygodniu inwestorzy będą szukać potwierdzenia dla tych odczytów w danych o koniunkturze ISM (publikacja ISM w przemyśle w piątek).
Niemcy: Delikatna poprawa koniunktury w listopadzie według Ifo. PKB w 3kw23 na minusie (II odczyt)
- Po dosyć optymistycznym listopadowym odczycie PMI dla Niemiec w ubiegłą środę (w tym poprawa indeksu w przemyśle, choć wciąż na niskim poziomie), również Ifo za listopad pokazują powolne odbicie niemieckiego przemysłu. Indeks zbiorczy Ifo wyniósł 87,3pkt., był zbliżony do oczekiwań (87,5pkt.) i drugi miesiąc z rzędy wzrósł (w październiku wyniósł 86,9pkt.).
- Badanie obejmuje 9tys. firm z różnych branż – produkcyjnych, usług i budownictwa. Komponent oczekiwań poprawił się w listopadzie do 85,2pkt. z 84,8pkt. miesiąc wcześniej, a komponent ocen sytuacji bieżącej do 89,4pkt. z 89,2pkt.
- Powolne odbicie przemysłu w Niemczech może być kolejnym sygnałem odbicie w globalnym przemyśle, widzimy poprawę polskiego PMI ale również mocne odbicie eksportu w Azji, głownie Korei i Tajwanie.
- Wciąż jednak piątkowe dane nie rokują zbyt pozytywnie dla PKB w 4kw23 i sugerują jego delikatny spadek w ujęciu kw/kw. W piątek Destatis potwierdził w drugim odczycie spadek PKB o 0,1% kw/kw w ujęciu odsezonowanym (nie-zanualizowanym). W ujęciu rocznym PKB Niemiec spadł o 0,4%r/r w 3kw23.
Zobacz także: Amerykańska gospodarka znowu zawiodła dolara (USD)… Tym samym euro (EUR) wróciło na szczyty
Najbliższy tydzień na rynkach bazowych: (Dez)inflacja w strefie euro i USA oraz posiedzenie OPEC+
- W tym tygodniu najważniejsze dla rynków będą wstępne odczyty listopadowej inflacji CPI w krajach strefy euro oraz inflacji PCE za październik w USA oraz przesunięte o kilka dni spotkanie krajów OPEC+ dot. limitów wydobycia w 2024.
- W czwartek zbierze się Rada Prezesów EBC, ale będzie to posiedzenie niedecyzyjne w polityce pieniężnej, niemniej jednak bankierzy centralni zabiorą głos wielokrotnie w tym tygodniu, w tym prezesi EBC (wystąpienia każdego dnia oprócz środy) i Fed (w piątek).
- Po pozytywnej niespodziance inflacyjnej w strefie euro w październiku (spadek inflacji HICP do 2,9%r/r z 4,3% miesiąc wcześniej, konsensus 2,8%), dane za listopad powinny przynieść dalszą, choć wolniejszą, dezinflację, do 2,7%. Również preferowana przez Fed miara inflacji (deflator konsumpcji prywatnej PCE i bazowy PCE) powinien spaść z 3,4%r/r do z 3,2% miesiąc wcześniej, a w wersji bazowej z 3,7%r/r do 3,5%.
- Wydarzenia w tym tygodniu:
- Poniedziałek: sprzedaż nowych domów w USA w październiku, indeks Dallas Fed o koniunkturze w przemyśle w listopadzie, wystąpienie prezes EBC C. Lagarde,
- Wtorek: indeks cen domów w 20 największych miastach S&P/Case Shiller (nasza prognoza 0,5%m/m, konsensus 0,7%, poprzednio 1,0%) i ceny nieruchomości FHFA za wrzesień, wystąpienia przedstawicieli Fed (Goolsbee, Waller, Bowman, Barr) i EBC (Nagel, Lagarde),
- Środa: deflator PCE za 3kw23 (nasza prognoza 3,5% dla ogólnego PcE i 2,4% dla bazowego PCE, zgodnie z konsensusem) i rewizja PKB za 3kw23 w USA (nasza prognoza 5%, zgodnie z konsensusem), beżowa księga Fed za listopad, inflacja CPI za listopad w Hiszpanii i Niemiec (nasza prognoza dla Niemiec 3,2%r/r po 3,8% w październiku), wystąpienie L. Mester z Fed,
- Czwartek: spotkanie grupy OPEC+, inflacja CPI za listopad we Francji i HICP dla strefy euro (nasza prognoza dla strefy euro 2,7%r/r po 2,9% w październiku), raport o dochodach i wydatkach Amerykanów w październiku (nasza prognoza dla wydatków realnych 0,1%m/m, zgodnie z konsensusem oraz dla indeksu bazowego PCE 0,2%m/m i 3,5%r/r, zgodnie z konsensusem, po odpowiednio 0,3% i 3,7% we wrześniu), wystąpienia C. Lagarde z EBC i J. Williams z Fed,
- Piątek: finalne PMI dla przemysłu za listopad z Europy Zachodniej, PMI i ISM w przemyśle w USA w listopadzie, wystąpienia przedstawicieli Fed (Powell, Barr, Goolsbee) i EBC (Lagarde).
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję