- W ocenie NBP utrzymuje się słaba koniunktura w gospodarce światowej, a w Niemczech płytka recesja. Prezes Glapiński przyznał, że polska gospodarka jest w gorszej kondycji niż w lipcowej projekcji NBP, a okres dekoniunktury się wydłuża. Prof. Glapiński powtórzył, że całoroczny wzrost polskiego PKB będzie zbliżony do zera, ale nie można zupełnie wykluczyć krótkotrwałej recesji.
- Prezes A. Glapiński podkreślił, że inflacja gwałtownie i szybko spada. Od lutego roczna inflacja spadła o ponad połowę. W ostatnich 5 miesiącach ceny ,nie rosną (w ujęciu m/m), a nawet nieznacznie spadły. Powtórzył, że od września jesteśmy w okresie umiarkowanej inflacji, a „groza inflacji” minęła. Prezes widzi szklankę do połowy pełną i deklaruje „sukces” w walce z inflacją, chociaż jest ona blisko trzykrotnie wyższa od celu NBP.
- Prezes NBP jest głęboko przekonany, że inflacja będzie nadal spadała. Przewodniczący RPP zapowiedział, że w październiku inflacja obniży się w okolice 7%, a w grudniu znajdzie się w przedziale 6-7%. W połowie 2024 inflacja znajdzie się w okolicach 5%. Cały czas powrót do celu jest oczekiwany w 2025.
- Krótkoterminowe perspektywy inflacji widzimy podobnie jak prezes Jesteśmy jednak mniej optymistyczni niż NBP w kwestii perspektyw średnioterminowych. Nasze szacunki wskazują, że dezinflacja zahamuje w 2poł24 i może się ustabilizować na podwyższonym poziomie (5-6%). Również inne banki centralne nie podzielają optymizmu dezinflacyjnego prezentowanego przez NBP. węgierski bank centralny mówi, że docelowo stopy realne powinny być dodatnie, Czechy i Rumunia oddalają moment pierwszego ciecia, a ECB i Fed zapowiadają, że stopy pozostaną wysokie na dłużej.
- Wystąpienie prezesa NBP nadal było zdominowane przez gołębie tony. Chociaż skala obniżki stóp w październiku była wyraźnie mniejsza niż we wrześniu, to prezes nadal prezentował łagodne nastawienie i nie zmienił retoryki w odniesieniu do ewentualnego dalszego łagodzenia polityki pieniężnej. Uzasadniając decyzję o obniżce stóp procentowych wskazywał na dalszy spadek inflacji we wrześniu (do 8,2%r/r), w tym niższą inflację bazową, wyhamowanie wzrostu cen we wszystkich głównych kategoriach koszyka inflacyjnego i perspektywy jej dalszego spadku w nadchodzących kwartałach.
- Naszym zdaniem RPP zmniejszyła tempo obniżek w reakcji na wrześniowe osłabienie PLN, jednak prezes NBP utrzymał swoje ultra łagodne nastawienie. Przyszłe decyzje RPP będą uzależnione od napływających danych. Prezes zadeklarował jednak, że dalsze dostosowania stóp procentowych będą stopniowe, a NBP nie będzie podejmował gwałtownych działań, które mogą zdestabilizować kurs PLN. W świetle oczekiwanej dalszej dezinflacji spodziewamy się, że NBP będzie nadal łagodził politykę pieniężną.
- Oczekujemy, że w listopadzie Rada obniży stopy procentowe o 25pb, a na koniec roku stopa referencyjna będzie wynosiła 5,50%. W pierwszej połowie przyszłego roku RPP może nadal stopniowo obniżać stopy do 4,75%.
BGK planuje zwiększenie podaży obligacji FPC w 2023 o PLN9,4mld
- Bank Gospodarstwa Krajowego (BGK) podniósł górny limit wszystkich emisji obligacji na rzecz Funduszu Przeciwdziałania COVID-19 w 2023 o PLN9,4mld do PLN32,4mld – wynika z aneksów do listów emisyjnych. W ubiegłym tygodniu BGK zapowiedział przeprowadzenie w 4kw23 pięciu przetargów obligacji FPC.
- Na wczorajszym przetargu BGK uplasował na rynku 4 serie obligacji FPC o wartości PLN1,3mld.
Zobacz także: Kurs eurodolara (EUR/USD) pnie się w górę. Złoty (PLN) nie znalazł nic ciekawego w wypowiedzi Glapińskiego
PFR prefinansował ok. PLN5mld projektów z KPO
- Dotychczas Polski Fundusz Rozwoju (PFR) prefinansował ok. PLN5mld projektów w ramach Krajowego Planu Odbudowy (KPO) – poinformował prezes Funduszu P. Borys. Dodał, że PFR dysponuje ok. PLN20mld środków ze spłat pomocy w ramach tarczy finansowej. W przyszłym roku Fundusz ma do spłaty PLN17mld z tytułu zapadających obligacji i jeżeli będzie zwiększał prefinansowanie KPO, to Ministerstwo Finansów (MF) będzie musiało zapewnić środki na obsługę obligacji PFR.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję