Najważniejszym wydarzeniem w tym tygodniu będzie zaplanowana na dziś publikacja danych o inflacji w Polsce. Naszym zdaniem zmniejszyła się ona w lipcu do 10,9% r/r wobec 11,5% w czerwcu. Uważamy, że niższa inflacja w lipcu wynikać będzie ze zmniejszenia dynamiki cen żywności, nośników energii oraz spadku inflacji bazowej. Z kolei z uwagi na efekty niskiej bazy sprzed roku dynamika cen paliw zwiększyła się naszym zdaniem pomiędzy czerwcem i lipcem. Nasza prognoza kształtuje się blisko konsensusu (11,0%), a tym samym jej materializacja będzie neutralna dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.
W tym tygodniu poznamy istotne dane z amerykańskiej gospodarki
Najważniejszą publikacją będą piątkowe dane o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA. Oczekujemy, że zwiększyło się ono o 190 tys. osób w lipcu wobec wzrostu o 209 tys. w czerwcu, przy stabilizacji stopy bezrobocia na poziomie 3,6%. Przed piątkową publikacją dodatkowych informacji nt. rynku pracy dostarczy raport ADP o zatrudnieniu w sektorze prywatnym (rynek oczekuje wzrostu o 190 tys. w lipcu wobec wzrostu o 497 tys. w czerwcu). We wtorek opublikowany zostanie również indeks ISM dla przetwórstwa. Oczekujemy, że zwiększył się on do 47,0 pkt. w lipcu z 46,0 pkt. w czerwcu, co będzie zgodne z wynikami regionalnych badań koniunktury. Naszym zdaniem publikacje danych z USA w tym tygodniu będą neutralne dla rynków finansowych.
W tym tygodniu poznamy wyniki badań koniunktury dla chińskiego przetwórstwa
Dzisiaj opublikowany został wskaźnik NBS PMI dla chińskiego przetwórstwa, który zwiększył się nieznacznie w lipcu do 49,3 pkt. wobec 49,0 pkt. (konsensus: 49,2 pkt). Pomimo wzrostu wskaźnika pozostał on poniżej granicy 50 pkt. już czwarty miesiąc z rzędu, potwierdzając utrzymywanie się tendencji recesyjnych w chińskim przetwórstwie. Jutro natomiast poznamy indeks Caixin PMI, który zgodnie z konsensusem obniżył się do 50,3 pkt. w lipcu z 50,5 pkt. w czerwcu. Uważamy, że dane z Chin będą neutralne dla rynków finansowych.
We wtorek poznamy lipcowe dane o koniunkturze w przetwórstwie przemysłowym w Polsce
Oczekujemy, że wskaźnik PMI obniżył się w lipcu do 45,0 pkt. wobec 45,1 pkt. w czerwcu, co będzie spójne z pogorszeniem koniunktury odnotowanym w strefie euro (patrz poniżej). Nasza prognoza kształtuje się powyżej konsensusu (44,5 pkt.), stąd jej materializacja będzie lekko pozytywna dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.
Dzisiaj opublikowane zostaną istotne dane ze strefy euro
Oczekujemy, że kwartalna dynamika PKB zwiększyła się do 0,3% w II kw. z 0,1% w I kw., co będzie spójne z poprawą koniunktury obserwowaną w badaniu PMI w II kw. oraz opublikowanymi w ubiegłym tygodniu wstępnymi szacunkami PKB za II kw. dla poszczególnych krajów strefy euro (patrz poniżej). Ponadto oczekujemy, że inflacja HICP w strefie euro zmniejszyła się do 5,3% r/r w lipcu wobec 5,5% w czerwcu przy jednoczesnej stabilizacji inflacji bazowej na poziomie 5,5% r/r. Uważamy, że publikacja wspomnianych wyżej danych będzie neutralna dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję