- W styczniu negatywnie zaskoczyły czynsze własne (own equivalent rent), wzrost tej kategorii skoczył w styczniu do 0,6%m/m z około 0,4% w kilku poprzednich miesiącach. W najbliższych miesiącach spodziewamy się niższych wzrostów w związku z umiarkowaną presją cenową na rynku nieruchomości i wyraźnym spadkiem rynkowych stawek czynszów.
Niemcy: Inflacja w lutym 2,5% zgodnie z odczytem flash
- Dziś rano poznaliśmy finalne dane o inflacji CPI w lutym w Niemczech. Dane były w pełni zgodne z odczytem wstępnym. Krajowa inflacja CPI spadła w lutym do 2,5%r/r z 2,9% miesiąc wcześniej, a inflacja HICP do 2,7%r/r z 3,1%.
Wiadomości krajowe
Prognoza centralna w marcowej projekcji NBP z założeniem wydłużenia tarcz antyinflacyjnych
- Narodowy Bank Polski (NBP) przedstawił wczoraj szczegóły marcowej projekcji makroekonomicznej. Tak jak należało się spodziewać, niepewność co do tarcz antyinflacyjnych skłoniła NBP do przygotowania dwóch skrajnych scenariuszy inflacyjnych. Jednego z utrzymaniem wszystkich działań osłonowych i drugiego z całkowitym ich wycofaniem. Dziwić może jednak, że za scenariusz centralny przyjęto ten najbardziej optymistyczny.
- W obu scenariuszach ścieżki inflacji bazowej są podobne i niepokojąco wysokie (powyżej górnej granicy odchyleń od celu NBP), podczas gdy prezes NBP przekonywał w ubiegłym tygodniu, że „jesteśmy w celu (inflacyjnym)”. Nie tylko niski poziom inflacji jest przejściowy i nietrwały, ale prognozy inflacji bazowej sugerują utrzymywanie się znaczącej krajowej presji inflacyjnej. Dynamika płac kolejny raz okazuje się wyższa od wcześniejszych prognoz banku centralnego, co przyczynia się do uporczywie wysokiego tempa wzrostu cen usług i inflacji bazowej.
- W scenariuszu wydłużenia działań osłonowych średnioroczny wzrost cen w 2024 ekonomiści NBP szacują na 3,0%, w scenariuszu ich pełnego wycofania (przywrócenie VAT na żywność i wzrost cen energii do taryf URE) na 5,7%. Z kolei prognozy PKB na ten rok dla poszczególnych scenariuszy wynoszą odpowiednio 3,5% i 3,2%. Niezależnie od przyjętego wariantu poziom inflacji w średnim terminie (2025-26) jest podobny.
- Z niemal 100% prawdopodobieństwem można ocenić, że ostateczny przebieg ścieżki inflacji będzie się zawierał w szerokim przedziale między skrajnymi scenariuszami NBP tj. 3,4-8,4% w 4kw24. Należy się spodziewać stopniowej normalizacji działań osłonowych w zakresie cen energii dla gospodarstw domowych. Projekcja inflacji bazowej wskazuje na konieczność ostrożnego podejścia do ewentualnego złagodzenia polityki pieniężnej. Zakładamy, że RPP pozostawi stopy NBP na obecnym poziomie do końca 2024, chociaż w 2poł24 może się pojawić pewna przestrzeń do niewielkich obniżek stóp procentowych.
MF: Od kwietnia przywrócenie VAT na żywność
- Ministerstwo Finansów nie przedłuży obniżenia stawki VAT na żywność po 31 marca – poinformował resort finansów w komunikacie. MF zwróciło uwagę na spadek inflacji, w tym wzrostów cen żywności w ostatnich miesiącach i spodziewa się kontynuacji spadkowych tendencji na światowych rynkach rolnych.
Zobacz także: Pierwsza taka projekcja! NBP wzięło pod uwagę dwa scenariusze
Rekordowa emisja euroobligacji w US$. Jutro emisja POLGBs
- Ministerstwo Finansów (MF) uplasowało 5, 10 i 30-letnie obligacje w US$ na kwotę US$8mld, co jest najwyższą w historii emisją na rynku dolarowym. Rentowności oferowanych papierów wyniosły odpowiednio 4,79% (70pb powyżej US Treasuries), 5,16% (105pb) i 5,58% (130pb). Sprzedano US$1,5mld obligacji 5-letnich, US$3mld 10-letnich i US$3,5mld obligacji 30-letnich. Poziom sfinansowania tegorocznych potrzeb pożyczkowych przekroczył 50%.
- Jutro ministerstwo zaoferuje 6 serii obligacji za PLN6-9mld. W miesięcznym planie podaży resort deklarował ofertę w przedziale PLN5-9mld.
- MF wyemitował i przekazał uczelniom obligacje skarbowe o wartości PLN497mln.
RPP: Inflacja poniżej górnej granicy odchyleń od celu NBP dopiero w 2026 – J. Tyrowicz
- Prawdopodobieństwo kształtowania się inflacji poniżej 3,5% przekracza 50% dopiero w 2026, a prawdopodobieństwo inflacji poniżej 2,5% jest najniższe od roku i do końca 2026 nie zbliża się do 50% - zwróciła uwagę J. Tyrowicz z Rady Polityki Pieniężnej (RPP). W efekcie cel inflacyjny staje się celem uciekającym.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję