Produkcja przemysłowa spadła w czerwcu o 1,4%r/r, piąty miesiąc z rzędu. Dane odsezonowane wskazują jednak wzrost w ujęciu m/m, po spadkach w poprzednich trzech miesiącach. Produkcja w przetwórstwie obniżyła się o 0,7%r/r, po spadku o 2,3%r/r w maju. Najgłębsze spadki odnotowano w wydobywaniu węgla (-31,6%r/r) i branży chemicznej (-20,4%r/r). Na tym tle dobrze wyglądają branże eksportowe: produkcja samochodów (+19,7%r/r), urządzeń elektrycznych (+9,7%r/r), maszyn i urządzeń (+7,1%r/r). Utrzymuje się wzrost produkcji dóbr inwestycyjnych (+11,0%r/r), co z optymizmem pozwala patrzeć na wyniki inwestycji.
Inflacja PPI obniżyła się w czerwcu do 0,5%r/r wobec 2,8%r/r w maju (po rewizji). W porównaniu do maja ceny producentów spadły o 0,7%m/m, a ceny w przetwórstwie o 0,6%m/m. W przypadku przetwórstwa spadek poziomu cen obserwujemy od listopada ubiegłego roku.
Utrzymuje się niska aktywność krajowego przemysłu, a PMI sugeruje dalszy spadek nowych zamówień w przetwórstwie. Widzimy jednak symptomy stopniowej stabilizacji. Dane za maj zostały zrewidowane z -3.3%r/r do -2,8%r/r, a czerwcowy wynik przemysłu okazał się nieco lepszy od naszych oczekiwań. Nieco lepszy od naszych oczekiwań okazał się także wynik produkcji budowlanej (+1,5%r/r vs. ING: 0,0%r/r). Możliwe, że w 2kw23 nadal mieliśmy do czynienia ze spadkiem PKB r/r (przedział prognoz to 0,0 do - 0.3%r/r), jednak wciąż zakładamy że druga 2poł23 powinna być nieco lepsza dla polskiej gospodarki. Liczymy na stopniową odbudowę konsumpcji i nieco mniejszy negatywny wpływ dostosowań zapasów na PKB.
Zobacz także: Inflacja w Polsce w lipcu - oto wskaźnik, który wróży szybki spadek!
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję