Na wrześniowym posiedzeniu Fed, na którym utrzymano stopy procentowe, członkowie Rezerwy Federalnej przedstawili prognozy makroekonomiczne. Określić je można jako scenariusz „miękkiego lądowania” gospodarki. Oznacza to oczekiwania powrotu inflacji do celu inflacyjnego bez znaczącego wzrostu bezrobocia i bez recesji. Jednocześnie wskazano, że dalsze decyzje zależeć będą od napływających danych, a w tym tygodniu poznamy wyliczenia za wrzesień indeksów ISM, zarówno dla przemysłu, jak i usług.
Według konsensusu prognoz indeks dla przemysłu wynieść ma 47,7 pkt wobec 47,6 pkt w sierpniu, a dla usług 53,6 pkt wobec 54,5 pkt. Potwierdziłoby to dotychczasowy obraz gospodarki USA, gdzie wzrost PKB napędzany jest przez popyt na usługi, a przemysł od blisko roku znajduje się niezbyt głębokiej recesji. Zauważmy jednak, że w 3Q 2023 indeksy ISM zapewne będą średnio wyższe niż kwartał wcześniej. Wpisywałoby się to w powszechne oczekiwania przyspieszenia wzrostu gospodarczego w USA w 3Q 2023.
W piątek poznamy natomiast raport z amerykańskiego rynku pracy we wrześniu. Według konsensusu prognoz zmiana zatrudnienia poza rolnictwem (non-farm payrolls) ma wynieść 165 tys. m/m wobec 187 tys. m/m w sierpniu. W przypadku płacy godzinowej prognozy wskazują na wzrost o 0,3% m/m po wzroście o 0,2% m/m w sierpniu oraz nadal na bardzo niską stopę bezrobocia (3,7%). Naszym zdaniem realizacja przedstawionych prognoz nie zmieniłaby oceny stanu amerykańskiej gospodarki oraz jej prognoz. Tym samym oczekiwania rynkowe co do stóp procentowych Fed nie powinny ulegać modyfikacji. Zakładają one stabilizację stóp do połowy 2024 r.
Zobacz także: Co wydarzy się w październiku na giełdach? Prognozy analityków dla S&P500 i WIG20