Najważniejszym wydarzeniem w tym tygodniu będzie zaplanowana na środę publikacja danych o inflacji w Polsce.
Naszym zdaniem zmniejszyła się ona w czerwcu do 11,5% r/r wobec 13,0% w maju. Uważamy, że niższa inflacja w czerwcu wynikać będzie ze zmniejszenia wszystkich jej głównych składowych (dynamiki cen żywności, paliw, nośników energii oraz inflacji bazowej). Nasza prognoza kształtuje się poniżej konsensusu (11,8%), a tym samym jej materializacja będzie lekko negatywna dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.
W tym tygodniu poznamy istotne dane z amerykańskiej gospodarki. W piątek opublikowane zostaną dane o inflacji PCE. Uważamy, że zmniejszyła się ona do 3,8% r/r w maju z 4,4% w kwietniu, na co złożyły się niższa dynamika cen nośników energii i nieznaczny spadek inflacji bazowej (z 4,7% do 4,6% w maju). W czwartek poznamy z kolei finalny szacunek amerykańskiego PKB w I kw. Zakładamy, że sprowadzone do wymiaru rocznego tempo wzrostu gospodarczego zostanie zrewidowane nieznacznie w górę do 1,4% względem wstępnego szacunku wynoszącego 1,3%. Prognozujemy, że zamówienia na dobra trwałe zmniejszyły się w maju o 0,8% m/m wobec wzrostu o 1,1% w kwietniu. Uważamy, że w kierunku spadku zamówień oddziaływał niższy popyt na dobra inwestycyjne. Oczekujemy, że dane dotyczące sprzedaży nowych domów (669 tys. w maju wobec 683 tys. w kwietniu) wskażą na dalszy spadek aktywności na amerykańskim rynku nieruchomości. Oczekujemy, że zarówno finalny indeks Uniwersytetu Michigan (63,9 pkt. w czerwcu wobec 59,2 pkt. w maju), jak i indeks Conference Board (103,5 pkt. w czerwcu wobec 102,3 pkt. w maju) wskażą na lekką poprawę nastrojów gospodarstw domowych z uwagi na dalszy spadek inflacji. Naszym zdaniem publikacje danych z USA w tym tygodniu będą neutralne dla rynków finansowych.
W piątek opublikowany zostanie wstępny szacunek inflacji HICP w strefie euro. Oczekujemy, że roczne tempo wzrostu cen zmniejszyło się w czerwcu do 5,5% r/r wobec 6,1% w maju, co wynikało ze spadku dynamiki cen żywności i nośników energii. W przeciwnym kierunku oddziaływał wzrost inflacji bazowej (5,5% w czerwcu wobec 5,3% w maju). W czwartek dodatkowych informacji nt. inflacji w strefie euro dostarczy wstępny szacunek inflacji HICP w Niemczech. Prognozujemy, że zwiększyła się ona do 7,0% r/r w czerwcu wobec 6,3% w maju z uwagi na efekty niskiej bazy sprzed roku. Nasza prognoza inflacji w strefie euro kształtuje się tylko nieznacznie poniżej oczekiwań rynku (5,6%), a tym samym jej realizacja nie powinna mieć istotnego wpływu na kurs złotego i rentowności polskich obligacji.
W tym tygodniu poznamy wyniki badań koniunktury dla chińskiego przetwórstwa. Zgodnie z konsensusem, indeks NBS PMI dla chińskiego przetwórstwa zwiększył się nieznacznie w czerwcu do 49,0 pkt. wobec 48,8 pkt. Pomimo wzrostu wskaźnika pozostanie on poniżej granicy 50 pkt., potwierdzając utrzymywanie się tendencji stagnacyjnych w chińskim przetwórstwie. Uważamy, że dane z Chin będą neutralne dla rynków finansowych.
Dzisiaj opublikowany zostanie indeks Ifo obrazujący nastroje niemieckich przedsiębiorców reprezentujących sektor przemysłu przetwórczego, budownictwa, handlu i usług. Rynek oczekuje, że wartość indeksu zmniejszyła się do 90,7 pkt. w czerwcu z 91,7 pkt. w maju, co będzie spójne ze spadkiem zagregowanego indeksu PMI dla Niemiec w czerwcu (patrz poniżej). Uważamy, że publikacja indeksu Ifo będzie neutralna dla rynków finansowych.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję