Dziś o 10:00 poznamy wstępny szacunek (flash) inflacji CPI za wrzesień. Nasze prognozy wskazują na wyraźny spadek do 8,3%r/r z 10,1% w sierpniu, konsensus wynosi 8,5%r/r.
Do dalszej dezinflacji, poza wysoką bazą odniesienia z września 2022, przyczyniło się kilka czynników. Po pierwsze obserwujemy dalszy spadek cen żywności w ujęciu m/m. Po drugie, rząd obniżył limity zużycia energii elektrycznej, do których obowiązuje „zamrożona” cena prądu. Po trzecie, polityka cenowa dominującego gracza na rynku paliw przekłada się na wyraźne spadki cen benzyn i oleju napędowego, pomimo rosnących cen ropy i osłabienia PLN względem US$.
Zwracamy uwagę, że inflacja bazowa w Polsce spada wciąż wolniej niż w regionie, a perspektywa powrotu CPI do celu jest znacznie bardziej odległa niż np. w Czechach. Nadmierny optymizm inflacyjny NBP może przywrócić oczekiwania na głębsze cięcia stóp, które rynek może oprotestować osłabieniem PLN.
Zobacz także: Inflacja w Polsce we wrześniu zaskoczyła! NBP już odtrąbił sukces
Rząd przyjął projekt ustawy budżetowej na 2024 i strategię zarządzania długiem na 2024-27
Rada Ministrów przyjęła projekt ustawy budżetowej na 2024 z deficytem na poziomie PLN164,8mld. Wzrost PKB w przyszłym roku założono na poziomie 3%, a średnioroczną inflację na 6,6%.
„Strategia zarządzania długiem sektora finansów publicznych” w latach 2024-27 zakłada wzrost długu sektora general government z 49,1%PKB w 2022 do 49,3%PKB w 2023 i 58,7%PKB w 2027. Państwowy dług publiczny ma w tym samym okresie wzrosnąć z 39,3%PKB w 2022 do 44,3%PKB w 2028, pozostając poniżej progu ostrożnościowego 55% PKB. Jako główne powody wzrostu zadłużenia wskazano wzrost wydatków na obronność i bezpieczeństwo, wsparcie dla rodzin i zwiększone finansowanie ochrony zdrowia. Punktem uwagi rynków finansowych jest bardzo duży skok potrzeb pożyczkowych w 2024 roku, które są tak wysokie iż MinFin musi sięgnąć do inwestorów zagranicznych, którzy w ostatnich latach nie zwiększali swoich portfeli polskich obligacji.
NBP: Profesjonalni progności obniżyli prognozy inflacji CPI na 2024, ale podnieśli na 2025
Według najnowszej ankiety Narodowego Banku Polskiego inflacja CPI w Polsce wyniesie 11,5-12,3% w 2023, 4,8-8.1% w 2024 i 3,1-6,7% w 2025. Mediana prognoz na 2024 została obniżona względem poprzedniej rundy prognostycznej, a prognozy na 2025 wzrosły. Prawdopodobieństwo, że inflacja ukształtuje się powyżej górnej granicy odchyleń od celu w 2024 wynosi 89%, a dla 2025 70%. Wzrost PKB jest oczekiwany na 0,0-0,9% w 2023, 1,6-3,6% w 2024 i 1,9-4,2% w 2025. Z rozkładu wynika, że prawdopodobieństwo recesji w 2023 jest umiarkowane i wynosi ok. 26%.
Niewielka zmiana nastrojów w polskiej gospodarce wg ESI
Wskaźnik nastrojów w polskiej gospodarce (Economic Sentiment Indicator – ESI) wyniósł we wrześniu 95,5pkt. wobec 95,6pkt w sierpniu – poinformowała Komisja Europejska (KE). Poziom 100pkt. odpowiada średnioterminowej średniej.
Według badań KE wskaźnik oczekiwań inflacyjnych wzrósł w Polsce we wrześniu do 20,4ptk. z 17,2pkt. w sierpniu. Ankietowani są pytani o kształtowanie się cen w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Wskaźnik wskazuje na przewagę osób oczekujących szybszego wzrostu cen nad osobami oczekującymi wolniejszego wzrostu cen.
W ramach programu „Pierwsze Mieszkanie” udzielono 12tys. kredytów
Banki udzieliły dotychczas 12tys. kredytów w ramach programu „Pierwsze Mieszkanie” – poinformował Związek Banków Polskich (ZBP). Do banków złożono ok. 47tys. wniosków, a średnia wartość udzielonego kredytu w tym programie wynosi PLN389tys.