Najważniejszym wydarzeniem tego tygodnia będzie zaplanowana na wtorek publikacja danych z Chin. Oczekujemy, że PKB zwiększył się w I kw. o 3,6% r/r wobec wzrostu o 2,9% w IV kw. (2,1% kw/kw w I kw. wobec 0,0% w IV kw.). Oczekujemy, że dane miesięczne również wskażą na dalsze ożywienie aktywności gospodarczej. Prognozujemy, że dynamika produkcji przemysłowej zwiększyła się w marcu do 5,3% r/r wobec 2,4% w lutym, dynamika sprzedaży detalicznej do 8,2% wobec 3,5%, podczas gdy wzrost inwestycji w aglomeracjach miejskich nieznacznie spowolnił do 5,1% wobec 5,5%. Dane potwierdzą zatem stopniowy wzrost aktywności gospodarczej w Chinach wraz z odejściem tego kraju od polityki „zero COVID” w grudniu 2022 r. Nasza prognoza dotycząca tempa wzrostu PKB w Chinach kształtuje się poniżej oczekiwań rynku, stąd jej realizacja może być lekko negatywna dla kursu złotego.
W piątek opublikowane zostaną wyniki badań koniunktury w najważniejszych europejskich gospodarkach. Rynek oczekuje, żezagregowany indeks PMI w strefie euro zwiększył się w kwietniu do 53,9 pkt. wobec 53,7 pkt. w marcu. Tym samym byłby to już czwarty miesiąc z rzędu, w którym indeks PMI ukształtował się powyżejgranicy 50 pkt. oddzielającej wzrost od spadku aktywności w strefie euro. Inwestorzy oczekują również wzrostu indeksu PMI w niemieckim przetwórstwie (do 45,5 pkt. w kwietniu z 44,7 pkt. w marcu). Uważamy, że publikacja wyników badań koniunktury w strefie euro będzie neutralna dla rynków finansowych.
W tym tygodniu poznamy istotne dane z amerykańskiej gospodarki. Prognozujemy, że dane dotyczące nowych pozwoleń na budowę (1442 tys. w marcu wobec 1550 tys. w lutym), rozpoczętych budów (1420 tys. wobec 1450 tys.) i sprzedaży domów na rynku wtórnym (4,50 mln wobec 4,58 mln) wskażą na lekkie obniżenie aktywności na amerykańskim rynku nieruchomości. Tym samym uważamy, że odnotowana w lutym poprawa koniunktury w tym sektorze okazała się przejściowa (por. MAKROmapa z 27.03.2023). Naszym zdaniem dane nie będą miały istotnego wpływ na rynki finansowe.
W piątek opublikowane zostaną marcowe dane o zatrudnieniu i przeciętnym wynagrodzeniu w sektorze przedsiębiorstw w Polsce. Prognozujemy, że dynamika zatrudnienia zmniejszyła się do 0,7% r/r z 0,8% w lutym. Z kolei dynamika przeciętnego wynagrodzenia zmniejszyła się w marcu do 12,9% r/r wobec 13,6% w lutym z uwagi na wysoką bazę sprzed roku oraz ustąpienie efektu premii w branżach kontrolowanych przez karb państwa. Publikacja danych o zatrudnieniu i wynagrodzeniach w sektorze przedsiębiorstw będzie w naszej ocenie neutralna dla kursu złotego i rynku długu.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję