- Spółka podała w środę wstępne skonsolidowane wyniki 2Q’24.
- W 2Q'24 na poziomie przychodów ZUE miało 301 mln PLN (+3% r/r, -5% q/q). EBIT wyniósł 6,6 mln PLN (vs 4,1 mln PLN rok temu), natomiast wynik netto (przed wyłączeniem wyniku mniejszości) to 6,2 mln PLN (vs 3,1 mln PLN w 2Q'23)
- Rentowność brutto ze sprzedaży jest lepsza q/q i r/r (4,0% w 1Q'24 i 3,5% rok temu). Jednocześnie zwracamy uwagę, że spółka wcześniej komunikowała, że w 2Q’24 ujęta będzie ugoda (zakładaliśmy ją w naszych prognozach) w sprawie kontraktu Okęcie (+1,5 mln PLN na marży brutto ze sprzedaży, co daje +0,5 pp na marży oraz dodatkowe +1,5 mln PLN na przychodach finansowych).
- EBIT w 2Q’24 wzrósł do 6,6 mln PLN (+62% r/r). Zysk netto wyniósł 6,2 mln PLN i jest istotnie wyższy r/r (dodatnie saldo finansowe).
- Na koniec 2Q’24 spółka miała 30,9 mln PLN gotówki (35,6 mln PLN po 1Q’24). Nie podano jakie było zadłużenie finansowe (po 1Q’24 wynosiło ono 85,8 mln PLN).
- Backlog wynosi obecnie 1 500 mln PLN (vs 1 647 mln PLN po 1Q’24, 1 458 mln PLN rok temu).
- Pełny raport spółka przedstawi 21 sierpnia 2024.
Komentarz BDM: Wyniki za 2Q’24 odbieramy neutralnie. Wyniki jedynie w nieznacznym stopniu różnią się od naszych prognoz – niższy poziom przychodów, przy nieco wyższej marży (zwracamy przy tym uwagę, że jest ona delikatnie podwyższona przez one-off). Zadłużenie netto prawdopodobnie niewiele zmieniło się vs 1Q’24. Portfel spadł w ujęciu q/q. Jest co prawda porównywalny r/r, ale rok temu spółka miała przed sobą perspektywę podpisania jesienią dużej umowy na odcinek BędzinKatowice. Przychody w 2Q’24 były już niższe w ujęciu q/q. w 2H’24 ciężko może być się mierzyć z ubiegłoroczną wysoką bazą.
Ostatnia rekomendacja BDM: TRZYMAJ z ceną docelową 11,1 PLN/akcję (22.04.2024) LINK
