Wtorkowa sesja rozpoczęła się w Europie od niewielkich spadków, ale po ich pogłębieniu w ciągu dwóch pierwszych godzin handlu część indeksów zdołała wypracować niewielkie zyski. Stopy zwrotu na najważniejszych rynkach wahały się od -0,30% (Stoxx 600) do 0,68% (IBEX). Nie jest to dobry wynik w otoczeniu, w którym można mówić o dalszym spadku awersji do ryzyka. Kurs EURUSD naruszył poziom 1,10 dzięki potężnym spadkom rentowności amerykańskiego długu. 2-letnie obligacje USA zamykały się przy rentownościach poniżej 4,74%, co oznaczało spadek o 12 pb, 10-latki przy rentownościach 4,32, 7 pb poniżej poziomów z poniedziałku. Za głównego sprawcę ruchu należy uznać C. Wallera, jednego z najważniejszych w ostatnich miesiącach członków FOMC (jego wypowiedzi mieszczą go w wąskiej grupie osób, których zdanie będzie determinowało dalszy kształt polityki pieniężnej), który stwierdził, że dotychczasowe działania są wystarczające, by schłodzić gospodarkę i doprowadzić inflację do 2%.
WIG20 wzrósł o 1,43%, mWIG40 o 1,77%, a sWIG80 o 0,62%. Nowy rekord zamknięcia WIG (75010,76) wzmacnia naszą tezę o osiągnięciu 80 tys. pkt. przed końcem 1Q2023. Wczoraj wyraźnie rósł sektor finansowy, będąc głównym sprawcą ruchu, ale wsparcie dawały także KGHM (+2,13%) oraz Orlen (+1,32%). Tylko trzy spółki głównego indeksu (JSW, Allegro, CD Projekt) zamykały się na minusach.
S&P500 wzrosło o 0,10%, a NASDAQ o 0,29%. Trwającą od ponad tygodnia stabilizację indeksów traktujemy jako bardzo miękką formę korekty. Po niezwykle silnych wzrostach w pierwszej połowie listopada wydaje się ona naturalna, ale wzrost wycen amerykańskiego długu skarbowego tworzy miejsce, by S&P500 przed końcem roku naruszyło lipcowe szczyty. Dla globalnych obligacji kończący się miesiąc będzie prawdopodobnie najlepszym od grudnia 2008 r. – nie jest to zjawisko, które można lekceważyć.
W godzinach porannych większość indeksów azjatyckich znajduje się na niewielkich minusach, ale o ponad 2% spada Hang Seng. Notowania kontraktów futures sugerują otwarcie giełd w Europie od lekkich zwyżek. Miesięczna (ujemna) stopa zwrotu giełdy w Hong Kongu w kontekście zachowania szerokich rynków wschodzących, korzystających z umocnienia dolara, sprowadza wyceny chińskich spółek do poziomów, które uważamy za krytyczne. Stosowana przez nas metodologia nakazuje nam wciąż wstrzymywać się z pozytywną rekomendacją (łapanie „spadających noży” jest nieefektywne, należy zaczekać na wyznaczenie dołka), natomiast rośnie w naszej ocenie prawdopodobieństwo, że najciekawsze stopy zwrotu w 2024 r. przyniosą najbardziej wyprzedane rynki 2023 r. – akcje chińskie i czysta energia.
Zobacz także: Rekord giganta GPW! Spektakularne wyniki spółki, ale akcje wciąż 4 razy tańsze od szczytów
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję