Słabszy sentyment na światowych parkietach giełd, spowodowany obawami o spowolnienie gospodarcze zaważył dziś na nastrojach polskich inwestorów. W oczekiwaniu na decyzję RPP, WIG20 zakończył sesję blisko 0,93% spadkiem w okolice 1756 pkt. W ostatnich miesiącach inwestorzy pozytywnie reagowali na słabsze dane makroekonomiczne, pokładając w nich nadzieję na szybsze zgłagodzenie restrykcyjnej polityki banków centralnych. Opublikowane dziś słabe dane makro z USA nie są jednak celebrowane wzrostami.
Przez ostatnie miesiące Rezerwa Federalna 'karmiła' rynek wizją miękkiego lądowania mimo najostrzejszego cyklu podwyżek stóp od lat 80-tych. Dane z gospodarki USA wspierały tą wizję do czasu. Ostatnie odczyty nie napawają optymizmem i pokazują, że gospodarka Stanów Zjednoczonych powoli łapie zadyszkę. Choć Fed podkreślał, że jego celem jest konieczne do zwalczenia inflacji schłodzenie rynku pracy i gospodarki jako całości, inwestorzy zaczęli obawiać się czy ewentualna recesja w perspektywie kryzysu bankowego będzie przebiegać w kontrolowany i łagodny sposób.
Zmianę sentymentu w ostatnich dniach możemy postrzegać jako potencjalne odwrócenie pozycjonowania. Pokazuje to słabnący dolar, rynek obligacji, akcji oraz wzrost cen złota. Inwestorzy 'ważą' na ile wstrzymanie cyklu podwyżek Fed może zrównoważyć 'straty' rynku akcji, spowodowane słabszą gospodarką. Wall Street zareagowało dziś wyprzedażą na zaskakująco słaby odczyt danych z rynku pracy i indeksy ISM. Raport ADP wypadł na poziomie 145 tys. przy oczekiwaniu 210 tys. i 242 tys. poprzednio. Inwestorzy odebrali go jako potencjalny prognostyk słabszego, piątkowego NFP - najważniejszego zestawu danych z amerykańskiego rynku pracy. Gospodarka USA ewidentnie przeżywa gorsze chwile. Scenariusz miękkiego lądowania został zakwestionowany serią słabych odczytów makro.
Także Indeks ISM dla usług wypadł na poziomie 51,2 punktów przy 54,5 w oczekiwaniach rynku. Potężnie spadły nowe zamówienia, zatrudnienie i ceny. Choć widoczny jest spory spadek presji inflacyjnej, inwestorzy obawiają się, że zwiastuje to nieuchronne niższe przychody i marże giełdowych spółek. Komentarze Loretty Mester z Fed, która zasugerowała że kolejnej podwyżki stóp może nie być nie zdołały poprawić nastrojów inwestorów. Wall Street wciąż obawia się także kolejnego 'ciosu' z sektora bankowego, który notuje dziś kolejną słabą sesję, ze zniżkującymi akcjami największych amerykańskich banków. Przed dalszymi efektami niezakończonego jeszcze kryzysu zaufania do sektora bankowego i ostrzejszą polityką kredytową ostrzegł m.in. Jaimie Dimon, prezes JP Morgan.
Europejskie parkiety także wyraźnie dziś osłabły. DAX stracił 0,72%, wyprzedaż odnotował również francuski CAC40. Polskie spółki z branży budowlanej i przemysłowej nie odnotowały dziś wzrostów choć wg. komentarzy przebywającego w Polsce Wołodymira Zełeńskiego, polski biznes weźmie udział w odbudowie zniszczonej wojną Ukrainy. Decyzja RPP nie powinna przynieść zaskoczenia i stopy procentowe prawdopodobnie zostaną utrzymane na poziomie 6,75%. Choć skala inflacji w Polsce powinna skłonić radę do zacieśniania polityki, ciężko liczyć na taką decyzję wobec dezinflacyjnego trendu na światowych rynkach. Większym zmartwieniem dla NBP niebawem może okazać się recesja, wobec której presja na pierwsze obniżki może pojawić się szybciej - jeśli spadkowy trend inflacji zostanie utrzymany.
Eryk Szmyd Analityk rynków finansowych XTB
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję