Dług polski
W maju fundusze obligacji skarbowych były jedną z najlepiej zachowujących się klas aktywów. Uważamy, że najgorszy czas dla polskiego długu jest już za nami. Spodziewamy się na najbliższym posiedzeniu RPP kolejnej podwyżki o 75 pb, jednak taki scenariusz jest już wyceniony przez rynek. Biorąc pod uwagę zaskakująco negatywny odczyt wyprzedzającego wskaźnika PMI w polskim przemyśle (spadek do 48,5 pkt. vs. 52,4 pkt. w kwietniu) utwierdzamy się w przekonaniu, że w 2H2022 gospodarkę krajową czeka gwałtowne hamowanie. Obok tego nie przejedzie obojętnie RPP, która według nas ogłosi przerwę w cyklu podwyżek po lipcowym posiedzeniu. Utrzymujemy zatem pozytywne nastawienie do polskiego długu skarbowego, natomiast w związku z gwałtownym przejściem z fazy ekspansji gospodarczej do spowolnienia, zalecamy wyższą czujność w kontekście długu korporacyjnego. Nasze nastawienie do tej klasy aktywów zmieniamy na neutralne.
Polski rynek funduszy inwestycyjnych
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję