Odczyt inflacji w USA był więcej niż dobry ale nie zdołał zdecydowanie poprawić sentymentu na parkiecie amerykańskiej giełdy. Główne indeksy ze Stanów wymazują wzrosty z otwarcia i notują niewielkie spadki wobec presji na realizację zysków i sprzedaż faktów. Dane, choć dobre, były praktycznie zgodne z optymistycznymi oczekiwaniami, które napędzały ostatnie wzrosty. Inwestorzy w Polsce uznali prawdopodobnie, że odczyt stanowi większy powód do radości. Presja podażowa nie pojawiła się w końcówce sesji, nawet gdy równolegle w USA widzieliśmy przewagę niedźwiedzi. Ostatecznie WIG20 zamknął sesję powyżej 1815 pkt i wzrósł dziś o ponad 1,85%. W tym samym czasie wiodące, europejskie benchmarki, w tym DAX i CAC40 nurkowały wymazując większą część wcześniejszych wzrostów. Czy polskie indeksy utrzymają momentum?
Dane z USA były najważniejszym odczytem makro tygodnia. Trend dezinflacyjny trwa, presja cenowa w amerykańskiej gospodarce w marcu zmalała, a inflacja CPI spadła o cały 1% z 6% do 5% w ujęciu rocznym. Inflacja bazowa, która nie uwzględnia cen żywności i energii wzrosła pierwszy raz od września 2022 roku ale wypadła zgodnie z oczekiwanym 5,6% r/r. Inflacja w usługach bez cen najmu spada w ostatnim czasie w obiecującym tempie jednak rynki mogą jednak obawiać się, że wyższe ceny paliw 'obciążą' wyniki w kolejnych odczytach i mogą zakwestionować obecną dynamikę.
Co więcej, wobec zbliżającego się końca podwyżek Fed (nawet jeśli w maju padnie 25 pb - nie zmieni to faktu, że koniec jest bliski) rynek prawdopodobnie będzie szukał danych, które ew. potwierdzą (lub podważą) miękkie lądowanie. Scenariusz taki musiałby pokazać relatywnie mocne dane makro i brak gwałtownego wzrostu bezrobocia przy jednoczesnym łagodzeniu presji cenowej w gospodarce. Jeśli miękkie lądowanie okaże się złudzeniem, wobec wciąż podwyższonej inflacji i jej niepewnego losu, Fed może mieć związane ręce - prawdopodobnie nie rzuci się na pomoc rynkom w skali porównywalnej do 2020 roku. Zatem choć odczyt wypadł pozytywnie, rynek mógł uznać, że 1% spadek CPI oznacza znaczną redukcję popytu w gospodarce, a to z kolei może zwiastować słabsze wyniki finansowe giełdowych spółek.
Wśród spółek z WIG20 wzrostom przewodziło dziś LPP, Alior, mBank i wyprzedawany w ostatnich tygodniach CD Projekt. Wśród spółek z branży budowlanej wzrostom przewodził dziś Erbud, wskazując że pozytywne momentum dla sektora może się wydłużyć. Spekulacyjnym katalizatorem dla branży mógłby być długo wyczekiwany pokój w Ukrainie, a część inwestorów może rozważać pozycjonowanie choć wiadomości z frontu nie wskazują na gwałtowne przełamanie trwającego impasu. Wobec startującego w tym tygodniu sezonu wyników na Wall Street, możemy oczekiwać że głównym rynkowym tematem w najbliższych tygodniach będą raporty finansowe i prognozy przyszłości prezesów największych amerykańskich spółek.
Większość największych firm z sektora finansowego, w tym giganci Doliny Krzemowej poza Apple pokażą raporty jeszcze w kwietniu. Końcówka tygodnia może przynieść większą zmienność indeksów po publikacjach wyników największych, amerykańskich banków i instytucji finansowych jak JP Morgan, Bank of America i BlackRock.
Jeśli fundusze pokażą, że ogólny wzrost apetytu na ryzyko od początku roku i lepsze wyniki rynku akcji pozytywnie wpłynęły na wzrost ich aktywów w zarządzaniu, a duże banki wskazą, że depozyty z regionalnych instytucji trafiały do nich w podwyższonym tempie, przy zdrowych wynikach finansowych i prognozach - możemy oczekiwać pozytywnej reakcji, która może wybrzmieć także na GPW i przerodzić się w przedłużony rajd byków na WIG20.
Eryk Szmyd Analityk rynków finansowych XTB
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję