Ailleron – wycena akcji spółki z wykorzystaniem metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych (ang. discounted cash flow, DCF) oraz metody porównawczej

Udostępnij

WYCENA

Akcje Ailleron wyceniliśmy przy wykorzystaniu 2 metod: DCF oraz porównawczej przypisując im równe wagi wyznaczając 24 miesięczną cenę docelową równą 19,1 zł. Zwracamy uwagę, że w kalkulacji Program Opcji Menedżerskich przyjęty przez NWZA w dniu 24 września 2021 roku uwzględniamy w całości tj. zakładamy emisję 821 076 nowych akcji.

W tabeli poniżej prezentujemy podsumowanie wyceny:

WYCENA METODĄ DCF

Założenia do modelu:

Wartość przepływów pieniężnych dyskontowana na początek marca 2022 roku (poprzednio początek września 2021 roku),
Poziom długu netto na dzień 31.12.2021 r. w wysokości -87 mln zł (poprzednio na dzień 31.12.2020 r. w wysokości 11 mln zł), • Długoterminowa stopa wzrostu po okresie prognozy równa 1,0% (bez zmian),
Efektywna stopa podatkowa na poziomie 27% (bez zmian),
Stopa wolna od ryzyka na poziomie 4,00% (poprzednio 1,83%), premia za ryzyko w wysokości 5,08% (poprzednio 5,54%), beta na poziomie 1,0 (bez zmian).

Ailleron –wycena akcji spółki z wykorzystaniem metody DCF oraz metody porównawczej - 2 ✕

Poniżej prezentujemy kalkulację kosztu kapitału własnego oraz WACC:

Ailleron –wycena akcji spółki z wykorzystaniem metody DCF oraz metody porównawczej - 3 ✕

Reklama

WYCENA METODĄ PORÓWNAWCZĄ

Analizę porównawczą oparliśmy o wybrane spółki polskie i zagraniczne. Z przeprowadzonej analizy z wykorzystaniem wskaźników P/E oraz EV/EBITDA na lata 2022-2024 wynika, że spółka notowana jest z premią na bazie P/E oraz dyskontem na bazie EV/EBITDA w stosunku do spółek porównywalnych. Do wyceny uwzględniamy wskaźniki P/E i EV/EBITDA w równych wagach.

Poniżej zaprezentowane jest podsumowanie wyceny porównawczej:

Ailleron –wycena akcji spółki z wykorzystaniem metody DCF oraz metody porównawczej - 4 ✕

Raporty analityczne spółki Ailleron S.A

Jesteś dziennikarzem i szukasz pracy? Napisz do nas

Masz lekkie pióro? Interesujesz się gospodarką i finansami? Możliwe, że szukamy właśnie Ciebie.

Zgłoś swoją kandydaturę

Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0

Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0 polega na sporządzaniu przez firmy inwestycyjne raportów analitycznych finansowanych przez GPW. Celem programu jest zwiększenie dostępności analiz dla mniej płynnych spółek, a co za tym idzie umożliwienie inwestorom podejmowanie bardziej świadomych decyzji inwestycyjnych w oparciu o wiarygodne, niezależne źródło informacji o emitencie. Do programu zakwalifikowano 55 spółek notowanych na rynku głównym i 6 na NewConnect.

W edycji na lata 2021-2023 do programu mogły być zgłoszone spółki notowane na rynku głównym oraz NewConnect na dzień 31 maja 2021 roku (z wyłączeniem spółek z indeksu WIG20), które w ciągu ostatnich 12 miesięcy nie były przedmiotem analiz lub były przedmiotem analiz sporządzanych przez maksymalnie jednego analityka (analiz zawierających wycenę oraz rekomendację kierunkową). Dodatkowymi wymogami były kryterium kapitalizacji spółki co najmniej 50 mln zł (na dzień 31 maja 2021 roku), oraz wskaźnik free float przekraczający wartość 20 proc. (na dzień 31 maja 2021 roku).