Perspektywa końca cyklu podwyżek stóp procentowych w USA umocniła notowania kruszcu w okolicach 2000 USD/troz. Łagodniejsze stanowisko Fed (zniknęły z forward guidance „konieczne dalsze podwyżki”) oraz echa turbulencji w sektorze bankowym wypchnęły ceny metalu powyżej psychologicznego poziomu podczas sesji 23-24 marca. Przejściowe wzrosty rentowności amerykańskich papierów osłabiły rynek kruszcu pod koniec miesiąca, spadki wyhamowały w przedziale 1940-1950 USD/troz. Q1’23 był drugim z rzędu kwartalnym okresem wzrostów notowań złota, tym razem o 7,9% po sięgającej 10% aprecjacji w Q4’22.
Zaskakujące cięcie wydobycia ropy przez OPEC+, którego pokłosiem może być bardziej restrykcyjna polityka pieniężna banków centralnych, popsuło nastroje inwestorów. Nie na długo: słabsze od oczekiwań dane z amerykańskiego rynku pracy i przemysłu wywindowały notowania kruszcu podczas sesji 4-5 kwietnia do najwyższego od niemal roku przedziału 2024-2032 USD/troz. Dodatkowe wsparcie zapewnił rynek obligacji w USA: rentowność 10-letnich papierów zwykłych zeszła już do 3,29% z blisko 4,1% miesiąc temu; indeksowanych inflacją o tym samym tenorze spadła poniżej 1,08% z niemal 1,7% w pierwszej dekadzie marca. SPDR Gold Trust przekroczył poziom 930 ton, najwyższy od października ubiegłego roku; w niecały miesiąc inwestorzy zwiększyli zaangażowanie o blisko 3%. Rynek Fed Funds futures obstawia pozostawienie stóp procentowych bez zmian przez FOMC na posiedzeniu 3 maja (57% szans) i jeśli dane z USA nadal będą rozczarowywały, złoto powinno podtrzymać dobrą passę w otoczeniu spadających rentowności lokalnych papierów.
