wysokie wskaźniki inflacji w Czechach

Stopy w Czechach w dół!

ČNB wybrał ostrożną ścieżkę i obniżył stopy procentowe o 50 punktów bazowych po wczorajszym posiedzeniu, co sprowadziło podstawową stopę procentową na poziom 5,75%, co jest najniższym poziomem od maja 2022 roku. Decyzję poparło 5 z 7 członków rady banku, pozostałe dwa głosy były za obniżeniem o 75 punktów bazowych. Przyszłe cięcia stóp procentowych będą prawdopodobnie kontynuowane w podobnym tempie na kolejnych posiedzeniach, a na posiedzeniu majowym oczekiwane jest kolejne obniżenie o 50 punktów bazowych.

>> Czytaj także: Nieoczekiwana podwyżka stóp! Kurs waluty umacnia się

Konferencja prasowa nie przyniosła żadnych zaskakujących informacji, chociaż lekkie umocnienie korony do poziomu 25,20 EUR/CZK w trakcie konferencji sugeruje, że rynek prawdopodobnie oczekiwał jeszcze węższego rozkładu głosów.

Reklama

Na podstawie wcześniejszych wypowiedzi można przypuszczać, że wicegubernator Jan Frait oraz członek rady banku Tomáš Holub opowiadali się za przyspieszeniem tempa obniżek. Rada banku nadal ocenia ryzyko jako lekko proinflacyjne, obawiając się zwłaszcza wolniejszego ustępowania podwyższonych oczekiwań inflacyjnych, większej trwałości wzrostu cen usług oraz negatywnego wpływu słabszej korony.

“W dłuższej perspektywie ryzyko to może się zwiększyć w przypadku znacznego ożywienia aktywności kredytowej. Z drugiej strony Rada banku ČNB postrzega słabszy rozwój gospodarczy zarówno krajowy, jak i możliwość wolniejszego ożywienia w strefie euro, zwłaszcza w przypadku Niemiec.”- pisze Vratislav Zámiš, analytik

>> Czytaj również: Nieoczekiwana podwyżka stóp! Kurs waluty umacnia się

“Nasza prognoza zakłada spadek podstawowej stopy procentowej ČNB do 3,5% do końca roku, a ewentualne dalsze działania będą kształtowane przez dyskusje na temat neutralnych stóp procentowych w ČNB. Na kolejnym posiedzeniu (2 maja 2024 r.) rada banku będzie miała do dyspozycji materiały dotyczące tego tematu i pokaże rynkowi swoje wyobrażenie o docelowej stopie procentowej. Nasza prognoza zakłada spadek podstawowej stopy procentowej aż do poziomu 3,0% do końca 2025 roku, po czym pozostanie ona na tym poziomie.” - kontynuuje ekonomista Raiffeisenbanku

Reklama

"Sporadyczne wzrosty a przeważający spadek. Przemysł w Czechach w 2023 roku

Według analizy Deutsche Banku, sytuacja przemysłowa w Czechach w roku 2023 nie prezentowała się optymistycznie. Raport wskazuje na spadek produkcji przemysłowej o 0,4 procent w porównaniu do poprzedniego roku, przy czym w grudniu spadek wyniósł 0,7 procent w porównaniu do tego samego okresu rok wcześniej.

Mimo że przemysł motoryzacyjny odnotował pewne wzrosty, nie był w stanie zniwelować słabości przemysłu elektronicznego i innych sektorów. Główną przyczyną tej sytuacji jest słaba popyt zagraniczny, zwłaszcza ze strony Niemiec, które również borykają się z koniunkturalnym spowolnieniem.

Spadek sprzedaży detalicznej w Czechach o 4,1%

Analitycy Deutsche Banku zauważają również, że w roku 2023 sprzedaż detaliczna w Czechach spadła o 4,1 procent, co stanowi największy roczny spadek od 2001 roku. Jednakże, warto zaznaczyć, że w grudniu odnotowano niewielki wzrost sprzedaży w porównaniu zarówno do poprzedniego miesiąca, jak i roku.

Reklama

Mimo rekordowo niskiego bezrobocia, konsumentom prywatnym nadal sprawiają trudności wysokie wskaźniki inflacji. Zaskakująco silny spadek wskaźnika inflacji na początku roku, osiągając poziom 2,3 procent, może otworzyć drogę do wcześniejszej poprawy sytuacji, zwłaszcza że bank centralny zyskał większą elastyczność w kwestii ewentualnych obniżek stóp procentowych.

Deutsche Bank prognozuje dalsze cięcia stóp procentowych w Czechach: Jak wpłynie to na koronę czeską?

Bank centralny już przed opublikowaniem danych inflacyjnych obniżył stopy procentowe o 50 punktów bazowych, co wzbudziło dyskusje wśród uczestników rynku. Jednakże, retrospektywnie, argumentowano, że uzasadnione byłoby także obniżenie o 75 punktów bazowych. Deutsche Bank przewiduje dalsze cięcia stóp procentowych, sprowadzając je do poziomu około 3 procent, aby pobudzić koniunkturę.

Oczekuje się, że korona czeska będzie wykazywać ogólnie zwiększoną zmienność względem euro w ciągu następnych sześciu miesięcy, jednak w końcowym rozrachunku nie powinna znacząco oddalić się od obecnego kursu do końca czerwca.