Rozpoczynający się tydzień przyniesie pierwsze publikacje miesięcznych danych makro za 2022, informacje dotyczące struktury PKB w 4kw21 oraz dane o bilansie płatniczym za grudzień ubiegłego roku.
Dane dotyczące grudniowego bilansu płatniczego zwykle przynoszą relatywnie wysoki deficyt obrotów bieżących. Spodziewamy się ujemnego salda w wysokości €1672mln. Konsensus prognoz wskazuje na deficyt w wysokości €2254mln, przy czym charakteryzuje się wysoką dyspersją.
Opublikowany wcześniej szacunek PKB za 2021 oraz informacje o jego strukturze powodują, że wtorkowa publikacja danych za 4kw21 będzie miała raczej porządkujący charakter, nie wnosząc nowej wartości informacyjnej. Szacujemy, że PKB wzrósł o 7,3%r/r.
Języczkiem uwagi wśród publikowanych w tym tygodniu danych makro będzie wstępny szacunek styczniowej inflacji. Dane będą miały charakter wstępny i zostaną zrewidowane po marcowej aktualizacji wag koszyka CPI. Raport inflacyjny będzie miał też okrojony zakres informacyjny. Prognozujemy, że ceny wzrosły w styczniu o 10,5%r/r. Rynek szacuje wzrost na 9,4%r/r.
Spodziewamy się, że początek roku był korzystny dla polskiego przemysłu (wzrost produkcji w styczniu o 17,3%r/r vs. konsensus 14,4%r/r) przy utrzymującej się presji na ceny producentów (16,1%r/r vs. 14,5%r/r).
Prognozujemy, że przeciętne wynagrodzenie wzrosło w styczniu o 9,5%r/r, a zatrudnienie o 2,7%r/r (konsensus to odpowiednio 10,0%r/r i 1,7%r/r). Główne źródła niepewności to aktualizacja próby statystycznej GUS i zmiany podatkowe.