Sprzedaż detaliczna wzrosła w marcu o 6,1%r/r, po +6,1%r/r w lutym. Dane odsezonowane wskazują na rozczarowujący spadek o 0,2%m/m, chociaż nastąpił on po imponującym wzroście o 2,9%m/m w lutym. Największe wzrosty sprzedaży miały miejsce w przypadku kategorii „pozostałe”, obejmującej m.in. sprzedaż w supermarketach (19,4%r/r) oraz aut (13,5%r/r), chociaż w tym drugim przypadku roczna dynamika wyraźnie wyhamowała w marcu (w lutym +26,6%r/r). W dalszym ciągu spadki sprzedaży w przypadku innych niż auta dóbr trwałych, takich jak tekstylia, odzież i obuwie (-15,2%r/r) i meble, RTV i AGD (-8,5%r/r).
W ostatnich miesiącach realny wzrost płac w sektorze przedsiębiorstw był zbliżony do dwucyfrowego, co przyczyniało się do dynamicznego wzrostu dochodów realnych. Spodziewaliśmy się też, że zwiększonym wydatkom będą w większym stopniu sprzyjały zakupy wielkanocne. W ujęciu miesięcznym sprzedaż wzrosła o 14,2%, czyli w podobnej skali jak w marcu 2023 (14,0%m/m).
Zobacz także: Niemiecka koniunktura na tapecie rynków. Strefa euro zaskoczyła na plus
Rozczarowujące marcowe dane ze sfery realnej skłoniły nas do rewizji prognozy wzrostu PKB w 1kw24 do 1,5%r/r z 2,1%r/r. W całym 2024 niezmiennie liczymy na wzrost gospodarczy rzędu 3% na bazie odbudowy popytu konsumpcyjnego, napędzanego dynamicznym wzrostem dochodów realnych. Odbicie konsumpcji jest dosyć wolne, jednak w 1kw24 sprzedaż detaliczna towarów wzrosła o ok. 5,0%r/r, wobec spadku o 0,5%r/r w 4kw23. Polacy wolno odchodzą od swojego oszczędnościowego nastawienia. Widzimy także odbicie w globalnym przemyśle, ale niestety niemiecki przemysł pozostaje w tyle. Zakładamy, że ożywienie gospodarcze w końcu nabierze tempa, stąd utrzymujemy prognozę PKB na cały rok około 3%r/r.
Nie przegap najciekawszych artykułów! Obserwuj nas w Wiadomościach Google (GOOGLE NEWS)! Obserwuj FXMAG>>
