Główne czynniki ryzyka:
- Jak każda innowacja w sektorze technologicznym, jest ona związana z wysokim ryzykiem. Metawersum znajduje się we wczesnej fazie rozwoju, co oznacza, iż wielu spółkom obecnie angażującym się w jego rozwój, ostatecznie zgodnie z statystyką, nie uda się zaistnieć na nowym rynku, a wytypowanie przyszłych liderów na tak wczesnej fazie pozostaje obarczone dużym ryzykiem błędu. W związku z powyższym jest to obszar, którym powinni interesować się inwestorzy o niskiej awersji do ryzyka.
- Dodatkowo obecne otoczenie makroekonomiczne na czele z rozpoczętymi cyklami podwyżek stóp procentowych przez banki centralne, negatywnie oddziałują na wyceny spółek typu growth.
- Technologia VR/AR wymaga jeszcze dopracowania, ponieważ u części użytkowników działanie błędnika powoduje zawroty głowy i tym samym dyskwalifikuje ich jako użytkowników.
Bieżące warunki rynkowe niesprzyjające notowaniom spółek wzrostowych
W związku z powyższym widzimy szereg okazji inwestycyjnych w branżach, które mogą pośrednio lub bezpośrednio być zaangażowane w rozwój Metawersum. Należy jednak zaznaczyć, że choć docelowo spółki zaangażowane w działalność związaną z Metaversum powinny czerpać zyski wraz z coraz większą popularyzacją związanych z tym rozwiązań, w obecnym otoczeniu makroekonomicznym tracą na wartości. Globalny wzrost inflacji wymusza zacieśnianie polityki pieniężnej przez banki centralne, co wiąże się z kolejnymi podwyżkami stóp procentowych, a to negatywnie przekłada się na koszt pieniądza dla spółek i implikuje obniżenie ich wycen rynkowych. Na majowym posiedzeniu Fed dokonał drugiej z rzędu podwyżki stóp procentowych, która obecnie znajduje się w przedziale 0,75-1,00%. W takim otoczeniu indeks spółek technologicznych Nasdaq stracił od początku bieżącego roku już ponad 21%.
Perspektywa coraz wyższego kosztu pieniądza oraz widmo recesji negatywnie rzutują na niszowe spółki technologiczne, które nie są liderami branży. Stąd plany wdrażania rozwiązań opartych o Metaverse mogą obecnie się przeciągać, co przekłada się na wydłużenie horyzontu inwestycyjnego w spółki związane z e-commerce, branżą gier, czy blockchain.
Jednak identyfikujemy także obszary, które wpisują się w szeroko pojęty Metaverse, a w obecnej sytuacji gospodarczej także mogą odgrywać znaczącą rolę. W spektrum, do którego jesteśmy pozytywnie nastawieni znajduje się branża cyberbezpieczeństwa, której znaczenie po ataku Rosji na Ukrainę wzrosło w świadomości rządów i administracji. Uważamy także, że zwiększone nakłady fiskalne oraz inwestycje przedsiębiorstw w zakresie cyfryzacji albo centrów danych będą pozytywnie wpływać na takie branże jak półprzewodniki. Branża płatności, poza strukturalnym wzrostem transakcji internetowych, może w krótkim terminie korzystać na rosnącej inflacji, ponieważ głównym źródłem przychodów spółek z tego obszaru są prowizje od wartości nominalnej dokonywanych transakcji.
