Wyrok Sądu Najwyższego w sprawie JTT
Spółka poinformowała, że w dniu 25 listopada 2021 roku, Sąd Najwyższy, ogłosił wyrok w sprawie z powództwa spółki przeciwko Skarbowi Państwa - Naczelnikowi Dolnośląskiego Urzędu Celno - Skarbowego we Wrocławiu, której przedmiotem było rozpoznanie skargi kasacyjnej spółki od wyroku Sądu Apelacyjnego we Wrocławiu z dnia 18 września 2018 roku w części oddalającej powództwo spółki, tj. co do kwoty 26,6 mln zł wraz z odsetkami ustawowymi oraz skargi kasacyjnej pozwanego Skarbu Państwa - Naczelnika Dolnośląskiego Urzędu Celno-Skarbowego we Wrocławiu.
Sąd Najwyższy w wyroku oddalił obie skargi kasacyjne i zniósł między stronami koszty postępowania kasacyjnego. Tym samym został utrzymany w mocy wyrok Sądu Apelacyjnego we Wrocławiu z dnia 18 września 2018 roku, zasądzający na rzecz spółki odszkodowanie od Skarbu Państwa z tytułu szkody polegającej na utracie wartości akcji spółki JTT Computer S.A. we Wrocławiu w kwocie 2,2 mln zł z ustawowymi odsetkami od dnia 8 czerwca 2006 roku do dnia zapłaty i oddalający powództwo ponad tę kwotę. Na mocy tego wyroku z dnia 18 września 2018 roku, spółka zwróciła już Skarbowi Państwa 42,8 mln zł, z otrzymanych wcześniej 46,6 mln zł tytułem odszkodowania. Tym samym nie widzimy obecnie ryzyka, aby spór rodził dla spółki jakieś dalsze negatywne konsekwencje finansowe.
Jednocześnie wyrok SN powoduje, że MCI Capital ASI S.A. może dochodzić całej nadpłaty podatku CIT za 2011 r. (kwota główna to 5,3 mln zł) w związku ze zmniejszonym odszkodowaniem otrzymanym od Skarbu Państwa (2,2 mln zł vs 46,6 mln zł).
Publiczna emisja obligacji o wartości prawie 100 mln zł
MCI Capital ASI w ramach oferty publicznej wyemitowała w grudniu 2021 roku obligacje serii T1 o wartości nominalnej 15 mln zł oraz w lutym br. obligacje serii T2 o wartości nominalnej 80,6 mln zł.
Umowa nabycia i objęcia akcji eSky.pl
W dniu 2 lutego 2022 r. MCI.EuroVentures FIZ zawarł umowę inwestycyjną dotyczącą nabycia oraz objęcia przez fundusz akcji spółki pod firmą eSky.pl S.A. Na podstawie umowy, o ile zostaną spełnione zastrzeżone w niej warunki zawieszające, fundusz: nabędzie od pozostałych stron umowy w sumie 5.263.468 akcji eSky za łączną cenę w wysokości 137,7 mln zł oraz obejmie 764.526 akcji eSky w podwyższonym kapitale zakładowym eSky za łączną cenę emisyjną w wysokości 20 mln zł. Po transakcji MCI.EV będzie posiadać 55% kapitału spółki.
MCI podała w prezentacji rocznej, że eSky.pl w 2021 roku wygenerowało przychody na poziomie 305 mln zł i wynik EBITDA w wysokości 62 mln zł, co implikuje wskaźnik wyceny transakcji na poziomie 4,5x EV/EBITDA, a więc na bardzo atrakcyjnym poziomie. Oceniamy transakcję pozytywnie.
Zapowiedź rekomendacji dywidendy za 2021 roku w wysokości 2% aktywów netto
17 czerwca 2021 r. ZWZ MCI Capital postanowiło o wypłacie dywidendy z zysku 2020 r. w wysokości 27,8 mln PLN/0,54 PLN na jedną akcję. Po opublikowaniu wyników za 2021 rok, zarząd MCI Capital przekazał, że zamierza zarekomendować ZWZ wypłatę dywidendy z zysku 2021 r. w wysokości do 2% wartości kapitałów własnych spółki na dzień 31 grudnia 2021 r., co według naszych szacunków oznacza dywidendę na poziomie 0,7 zł/akcję.
Zbigniew Jagiełło zostanie przewodniczącym RN spółki
W lutym 2022 roku spółka poinformowała, że Zbigniew Jagiełło, były szef PKO BP, zostanie szefem Rady Nadzorczej MCI Capital. Ma aktywnie wspierać MCI m.in. w inwestycjach w fintechy i insurtechy. Będzie to istotne wzmocnienie władz spółki.
Program motywacyjny dla zarządu
WZA spółki z dnia 17 czerwca 2021 roku podjęło uchwałę w sprawie warunków programu motywacyjnego dla członków zarządu spółki. W związku z tym, Rada Nadzorcza MCI Capital ASI S.A. podjęła uchwałę w sprawie przyjęcia programu motywacyjnego dla Prezesa Zarządu MCI Capital ASI S.A. – Tomasza Czechowicza za 2021 rok. Łącznie koszt programu za 2021 rok wynosi 24,5 mln zł i składa się na niego 1.028.648 sztuk akcji, tj. 2% ogólnej liczby akcji spółki na dzień 31.12.2021 r. W związku z powyższym uwzględniamy w prognozach rozwodnienie z tytułu emisji akcji w tej wielkości w 2022 roku.
WYJŚCIA ZREALIZOWANE I POTENCJALNE
Od początku roku spółka zrealizowała wyjścia z jedenastu podmiotów, realizując wpływy przekraczające 290 mln zł. Transakcje dotyczyły m.in. spółek Life Brain, Pigu, Linx Data Center, Mfind, Sidly, Eurohold, Vortex, Mobiltek i inne. W marcu br. zostało sfinalizowane wyjście z Azimo (50% dywidenda, 50% akcje Papaya Global). W 2022 roku planowane są jeszcze wyjścia m.in. z Focus Telecom. W przyszłym roku możliwa jest rekapitalizacja eSky.pl, a kolejne większe wyjścia planowane są na 2024 rok. Obecna koniunktura giełdowa sprzyja raczej zakupom niż wyjściom i Grupa MCI chce wykorzystać płynność w wysokości ok. 810 mln zł na nowe inwestycje.
POTENCJALNE NOWE INWESTYCJE – PŁYNNOŚĆ 810 MLN ZŁ
Na koniec 2021 roku Grupa MCI Capital dysponowała płynnością na poziomie ok. 810 mln zł. Większość tej kwoty przypadała na Subfundusz MCI.EuroVentures FIZ (ok. 542 mln zł gotówki i jej ekwiwalentów), a ok. 190 mln zł to dostępne linie kredytowe. Dla przypomnienia ticket inwestycyjny w MCI.EuroVantures wynosi 25-100 mln EUR. Powyżej kwoty 50 mln EUR planowane są inwestycje z partnerami. Preferowaną wielkością inwestycji dla tego funduszu są spółki z enterprise value 50-250 mln EUR. Zarząd liczy na około trzy inwestycje w 2022 roku.
Wyniki za 4Q21 i 2021 rok
W całym 2021 roku spółka wygenerowała zyski z inwestycji w wysokości 380,3 mln zł, EBIT na poziomie 358,3 mln zł i zysk netto 465,8 mln zł. W samym 4Q21 spółka wygenerowała stratę z inwestycji na poziomie 20,2 mln zł vs +127,9 mln zł rok wcześniej, EBIT na poziomie -38,3 mln zł i stratę netto na poziomie -40,3 mln zł. Wartość księgowa na akcję na koniec 2021 wyniosła 35,16 zł, co oznacza wzrost o 29,6% r/r i spadek 1% kw/kw. Dług netto wg naszych szacunków na koniec 2021 roku wyniósł ok. 205 mln zł w porównaniu do 194 mln zł na koniec 3Q21 roku. Spadek wartości certyfikatów inwestycyjnych wyniósł w 4Q21 w subfunduszu MCI.EV FIZ 4,6 mln zł, a MCI.TV FIZ 13,1 mln zł.
