lotos akcje

Początek tygodnia na warszawskim parkiecie nie był zbyt udany. Główne indeksy solidarnie zaświeciły na czerwono. WIG20 stracił 0,7% (najmocniej dołowały go Tauron i Lotos), a mWIG40 i sWIG80 spadły po 0,5%. Dosyć przeciętne nastroje było widać również na zachodzie Europy, gdzie DAX obniżył się o 0,6%, a FTSE o 0,1%, oraz w USA. Nasdaq stracił 1%, S&P500 ok. 0,5%, a DJIA niecałe 0,4%. Wyraźne spadki notuje nad ranem tokijski Nikkei (-2%). Na rynku walutowym warto zwrócić uwagę na słabnącego USD, który zarówno względem EUR, jak i PLN jest najtańszy od początku marca (USD/PLN powrócił do poziomu 3,77). Kalendarium makro jest dzisiaj praktycznie puste, a ciekawsze mogą się wydawać jedynie dane z brytyjskiego rynku pracy. W USA trwa sezon publikacji wyników za 1Q’21, natomiast u nas część spółek kończy jeszcze prezentowanie raportów za 4Q’20 (niemniej dzisiaj poznaliśmy wyniki Quercus za 1Q’21). Patrząc na WIG20 widać, że kontynuujemy poruszanie się w trendzie bocznym, który trwa od grudnia (obecnie znajdujemy się przy jego górnym ograniczeniu na poziomie ok. 2 000 pkt.).

SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK

• Lotos: Szacunkowe dane za 1Q’21 z relatywnie niskim spadkiem EBITDA [tabela BDM];
• Bogdanka/Enea: Szacunkowe wyniki LWB za 1Q’21 zgodne z naszymi oczekiwaniami: rekordowa produkcja i 6% r/r spadek średniej ceny węgla [komentarz BDM];
• ZE PAK: Wyniki za 4Q’20, konferencja z zarządem dziś o 11:30 [tabela BDM];
• Huuuge Games: Spółka w 4Q’20 miała 3,1 mln USD skorygowanej EBITDA [komentarz BDM];
• CI Games: Spółka w 4Q’20 miała 2,0 mln PLN zysku netto [komentarz BDM];
• Quercus TFI: W 1Q’21 spółka miała 3,1 mln PLN zysku netto vs 2,7 mln PLN przed rokiem;
• Bowim: Spółka miała 17,1 mln PLN zysku netto w 2020 r.;
• VRG: Podsumowanie konferencji po wynikach 4Q’20;
• Tauron: W 10 lat grupa chce pozyskać ponad 12 mln ton węgla ze złoża Brzezinka;
• PGNiG: PGNiG Ventures kupiła za ponad 2,5 mln PLN udziały producenta ładowarek;
• Photon Energy: Spółka miała 8,7 mln EUR straty netto w 2020 r.;
• ML System: Spółka chce w '21 zwiększać eksport; planuje nakłady inwestycyjne w wys. 100 mln PLN;
• ML System: Badania podstawowe Covid Detector zakończone, trwa opracowywanie danych;
• PKP Cargo: PKP Cargo Connect i Duisport Agency uruchamiają regularne połączenie do Wielkiej Brytanii;
• Unimot: Spółka ma umowę na realizację instalacji Avia Solar o mocy 300 kWp;
• Ten Square Games: Podsumowanie czatu inwestorskiego (19.04.2021);
• CCC: Eobuwie.pl z grupy CCC otworzy centrum dystrybucyjne w Bukareszcie;
• Selena FM: Marek Tomanek złożył rezygnację z funkcji COO w zarządzie spółki;
• Work Service: Zapisy w wezwaniu na akcje Work Service zostały przedłużone do 11 maja;
• Bank Handlowy: Bank ma zapłacić 64,7 mln PLN składki na BFG;
• Alior Bank: Bank ma zapłacić 48,4 mln PLN składki na BFG;
• BNP Paribas: Łączne składki na BFG zaksięgowane w 1Q’21 to 103,7 mln PLN.

Koniunktura na rynku IPO w ostatnim czasie nie jest najlepsza mimo sporej nadsubskrypcji wśród inwestorów indywidualnych. Wczoraj zadebiutowała biotechnologiczna spółka Captor Therapeutics (CTXA PW) po cenie w okolicach kursu odniesienia (ok. 172 PLN/akcje). Redukcja w transzy dla indywidualnych wyniosła 91,7%

WIG20

✕

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

S&P500

✕

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

Informacje o spółkach

Lotos

Spółka opublikowała szacunkowe dane za 1Q’21

Wybrane dane finansowe [mln PLN] i operacyjne

Źródło: BDM, spółka. * EBITDA 620 mln PLN oczyszczona o dodatni efekt NRV w wysokości 90 mln PLN.

Bogdanka,

Enea

Podczas poniedziałkowej sesji Bogdanka opublikowała szacunkowe dane za 1Q’21.

Komentarz BDM: szacunki okazały się zbliżone do naszych oczekiwań. Na wyniki nie wpłynęły zdarzenia jednorazowe. Rekordowe wydobycie netto w historii spółki (aż 2,6 mln ton, +26% r/r) jak i wysoka sprzedaż węgla (2,4 mln ton, najwyżej od 2Q’19) odbiła się na średniej cenie, która spadła o 6% r/r i była 5% poniżej naszych oczekiwań (ok. 220 PLN/t przy PSCMI1 255 PLN/t, -3,5% r/r). Wyższa produkcja pozwoliła lepiej rozłożyć koszty stałe (efekt zmiany stanu zapasów odwrócony w kolejnych kwartałach), przez co MCC wyraźnie spadł. Zarząd pootrzymuje cel produkcji w 2021 na poziomie 9 mln ton i po realizacji 1Q’21 wydaje się on jak najbardziej realny. Obecnie konsensus Bloomberg na cały 2021 rok zakłada ok. 520 mln PLN EBITDA i nie wydaje się wymagający. (Krystian Brymora)

Wybrane dane finansowe [mln PLN] i operacyjne

Źródło: BDM, spółka.

ZE PAK

Spółka opublikowała wyniki za 4Q’20. Konferencja z zarządem dziś o 11:30 na MS Teams

Wybrane dane finansowe [mln PLN] i operacyjne

Źródło: BDM, spółka.

Huuuge Games

Spółka opublikowała wyniki za 4Q’20

Wyniki za 4Q’20 [mln USD]

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A.

BDM:

• Spółka w 4Q’20 wypracowała 89,2 mln USD przychodów (+23,7% r/r), 1,5 mln USD EBITDA skorygowanej oraz 107,4 mln USD straty netto.
• W tym okresie gra „Huuuge Casino” odpowiadała za 59,6% całości przychodów generując 53,2 mln USD (+22,2% r/r), za 31,2% czyli 27,8 mln USD gra „Billionaire Casino” (+13,3%) a za resztę, czyli 8,2 mln USD pozostałe produkcje (+103,6%).
• W 4Q’20 spółka na UA wydała 40,0 mln USD, czyli o 58,4% więcej r/r. Koszty sprzedaży i marketingu wyniosły 3,6 mln USD (+43,4% r/r).
• Największą pozycję kosztową w omawianym okresie stanowiły koszty finansowe = 109,3 mln USD i związane były z wyceną akcji klasyfikowanych jako zobowiązania długoterminowe.
• KPI’s – total DAU dla głównych franczyz wyniósł w 4Q’20 567,8, a dla nowych = 316,1, konwersja (daily,DPU/DAU) dla flagowych franczyz = 4,2%, a dla nowych = 1,2%, daily ARPPU = 33,73 (+22% r/r).
• Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec 2020 roku wyniosły 94,2 mln USD.
• * - EBITDA skorygowana o zdarzenia jednorazowe, które nie są związane z podstawową działalnością grupy i koszty płatności w formie akcji.
• ** - Skorygowany wynik netto o zdarzenia jednorazowe, które nie są powiązane do podstawowej działalności grupy, koszty płatności w formie akcji oraz koszty finansowe związane z aktualizacją wyceny zobowiązania związanego z akcjami uprzywilejowanymi serii C. Wraz z zamianą akcji serii C na akcje zwykłe bezpośrednio przed ofertą publiczną przeprowadzoną w 1Q’21 akcje serii C nie będą już notowane jako zobowiązania finansowe.

CI Games

Spółka opublikowała wyniki za 4Q’20

Wyniki za 4Q’20 [mln PLN]

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A.

BDM:

• Spółka w 4Q’20 wypracowała 11,2 mln PLN przychodów (-69% r/r), 7,0 mln PLN EBITDA oraz 2,0 mln PLN zysku netto.
• Raportowane wyniki miały odzwierciedlenie w generowanej gotówce – w 2020 roku grupa wypracowała 40,6 mln PLN przepływów netto z działalności operacyjnej. Na dzień 31 grudnia 2020 roku CI Games miał na rachunkach bankowych 28,2 mln PLN gotówki, z uwzględnieniem środków z przeprowadzonej we wrześniu 2020 emisji akcji. Grupa nie posiada jednocześnie żadnych zobowiązań kredytowych.
• Obecnie w grupie pracuje dwa razy więcej osób zaangażowanych w proces tworzenia gier niż na koniec 2019. Spółka prowadzi dwa projekty jednocześnie w dwóch najważniejszych franczyzach, tj. Sniper Ghost Warrioro raz Lords of the Fallen. Obecne studia produkcyjne mieszczą się w Warszawie, Barcelonie oraz Bukareszcie. CI Games zatrudnia również kluczowe osoby także w innych lokalizacjach w Europie, w tym między innymi w Wielkiej Brytanii. Łącznie całą organizację CI Games tworzy dzisiaj 125 osób w stosunku do 62 na koniec 2019.
• Hexworks, wewnętrzne studio produkcyjne grupy z siedzibą główną w Barcelonie, już od ponad roku pracuje nad grą Lords of the Fallen 2. Ten tytuł tworzony jest głównie na konsole nowej generacji oraz platformę PC. LotF2 ukaże się w pełnej cenie (full price) podobnie jak pierwsza część serii.
• W lipcu 2020 roku do sprzedaży trafiła gra Röki, pierwszy tytuł spółki zależnej United Label S.A. W marcu 2021 r. gra osiągnęła próg rentowności, zwracając wszelkie nakłady poniesione na jej produkcję i marketing. Na 2021 r. UL ma zaplanowane co najmniej dwa nowe tytuły z dużym potencjałem osiągnięcia istotnego sukcesu komercyjnego.

Quercus TFI

W 1Q’21 spółka miała 3,1 mln PLN zysku netto vs 2,7 mln PLN przed rokiem.

Więcej w Komentarzu Analityka

Ultimate Games

Spółka w 2020 roku miała 14,9 mln PLN przychodów, 7,1 mln PLN EBIT oraz 32,7 mln PLN zysku netto.

Bowim

Spółka w 2020 roku miała 1,2 mld PLN przychodów, 28,3 mln PLN EBIT oraz 17,1 mln PLN zysku netto.

Wikana

Spółka w 2020 roku miała 71,8 mln PLN przychodów, 10,6 mln PLN EBIT oraz 5,1 mln PLN zysku netto.

Airway Medix

Spółka w 2020 roku miała 0,3 mln PLN przychodów oraz 2,4 straty netto.

Krynicki Recykling

Spółka w 2020 roku miała 98,1 mln PLN przychodów, 16,1 mln PLN EBIT oraz 11,9 mln PLN zysku netto.

Ten Square Games

Skrót czatu z przedstawicielami zarządu spółki (19.04.2021) – stockwatch.pl (https://tinyurl.com/57ry28sh):

- Spółka jest w ciągłym kontakcie z ich chińskim partnerem - Netease. Według nich, Fishing Clash jest w top 5 ich priorytetów wydawniczych na ten rok. Jeżeli nic się nie zmieni w kwestii tempa przyznawania licencji w porównaniu do zeszłego roku, to w tym roku powinni być w Chinach. TEN zbudował dedykowany zespół, który we współpracy z Netease przygotowuje produkt do chińskiej premiery, są gotowi by uruchomić go w każdej chwili.

- Cały czas prowadzą aktywne działania na polu fuzji i przejęć. TEN na dziś jest w trakcie kilku rozmów transakcyjnych. Ze względu na liczbę aktywnych potencjalnych transakcji, zdecydowano się zwiększyć zespół odpowiedzialny za M&A. Interesują ich spółki z segmentu mobile free to play.

- Spadek przychodów w lutym na Fishing Clash - w lutym zadziałały przede wszystkim dwa czynniki: mniejsza liczba dni handlu (o 10% mniej niż w styczniu) oraz po okresie intensywnego skalowania w 2020 poświęcono większość mocy produkcyjnych na usprawnienia techniczne gry.

- Płatności netto to płatności od użytkowników pomniejszone o prowizje platform dystrybucyjnych, nie biorą pod uwagę wysokości nakładów marketingowych.

- Spółka mocno wierzymy, że TSG jest biznesem wzrostowym. Pracuje nad szeregiem nowych tytułów, które zapewnią im kontynuację wzrostów w średnim i długim okresie. W krótkim okresie silnikiem wzrostów jest przede wszystkim Hunting Clash i praca nad powrotem na ścieżkę wzrostów przez flagowy tytuł - Fishing Clash.

- Celem nadrzędnym spółki jest dywersyfikacja źródeł przychodów - pracują nad wieloma nowymi tytułami.

- TEN przygotowuje się na zmiany w iOS od lata 2020. W krótkim okresie czasu od wprowadzenia zmian rynek User Acquisition może być nieprzewidywalny, ale w dłuższym okresie spółka jest pewna, że nauczy się poruszać w nowej rzeczywistości.

- Zarząd nie podjął jeszcze decyzji o wysokości dywidendy, jaką zaproponuje walnemu zgromadzeniu.

- Korekta na koniec 2020 roku dotyczyła wszystkich poprzednich okresów. Nie podają prognoz dotyczących tej korekty w przyszłych okresach.

- W dziale Growth, obejmującym UA, pracowało na koniec 2020 roku 26 osób. Live Ops są integralną częścią zespołów produkcyjnych, w których na koniec 2020 roku pracowało ponad 200 osób.

- 2Q’20 był bardzo nietypowy. Zgodnie z oczekiwaniami spółki począwszy od 1Q’21 koszty akwizycji użytkowników spadły w porównaniu z sezonowo najdroższym 4Q’20.

- Game Factory, był odnogą spółki w segmencie hyper casual. Obecnie gry tego typu nie są dla nich priorytetem, nie inwestują w ich dalszy rozwój. Skupiają się na franczyzie gier budowanych na lata.

- Golf Royale - na razie jest zdecydowanie za wcześnie, by komentować KPI tej gry. Spółka skupia się przede wszystkim na testach różnych funkcjonalności i dostarczaniu większej ilości zawartości.

PCF Group

Prezes PCF Group jest zadowolony z premiery gry „Outriders” i wskazuje na optymistyczne dla sprzedaży sygnały. Niebawem studio wypuści dużą łatkę i oczekuje wzrostu pozytywnych opinii. - Puls Biznesu

Grupa Azoty

Sprostowanie: w biuletynie porannym z 19.04.2021 błędnie podaliśmy informację o uchyleniu uchwały NWZA z 20.08.20. W istocie Sąd Okręgowy oddalił powództwo akcjonariusza o uchylenie w.w. uchwały. Wyrok nie jest prawomocny.

PGNiG

Spółka PGNiG Ventures objęła za ponad 2,5 mln PLN udziały firmy Enelion - producenta ładowarek do aut elektrycznych oraz systemów zarządzających m. in. ładowaniem. Jak podkreśla PGNiG, inwestycja w Enelion może sięgnąć 6 mln PLN.

Tauron

W ciągu najbliższych 10 lat spółka Tauron Wydobycie chce pozyskać ponad 12 mln ton węgla ze złoża Brzezinka. Węgiel z tego złoża, którego eksploatacja rozpoczęła się w lutym br., zasila głównie nowy blok energetyczny w Jaworznie.

PGE, Enea, Tauron

Jacek Sasin tworzy węglową rezerwę. 70 elektrowni węglowych należących do PGE, Enei i Tauronu odkupi państwo i stworzy Narodową Agencję Bezpieczeństwa Energetycznego. -To będzie studnia bez dna – ostrzega Greenpeace. - Puls Biznesu

KGHM

Kurs KGHM czeka na znak z giełd metali. Hasła o energetycznej transformacji mogą ponieść notowania miedzi. Inwestorzy będą też śledzić dane o globalnych zapasach i chińskim imporcie. - Parkiet

Photon Energy

Spółka w 2020 roku miała 28,3 mln EUR przychodów, 8,4 mln EUR EBITDA oraz 8,7 mln EUR straty netto.

PKP Cargo

PKP Cargo Connect i Duisport Agency uruchamiają intermodalne regularne połączenie na trasie Gliwice - Duisburg (Niemcy) - Wielka Brytania. Początkowo na tej trasie będą kursowały dwa pociągi w tygodniu.

ML System

Spółka ML System, która w 2020 roku zwiększyła przychody o 36%, stawia w tym roku na rozwój eksportu i realizację strategicznych projektów inwestycyjnych. Szykuje kolejne projekty rozwojowe. Nakłady na inwestycje mogą wynieść w tym roku ok. 100 mln PLN.

Zakończone zostały badania podstawowe oceny przydatności klinicznej, czułości i specyficzności urządzenia Covid Detector, w tym testów z wydmuchiwanego powietrza. Spółka nie zna jeszcze wyników badań, gdyż trwa opracowanie pozyskanych danych medycznych celem przygotowania raportu przydatności klinicznej urządzenia.

Selena FM

Marek Tomanek złożył rezygnację z członkostwa w zarządzie Selena FM oraz z pełnienia w nim funkcji członka zarządu ds. operacyjnych (COO) ze skutkiem na 30 kwietnia 2021 r.

Work Service

Zapisy w wezwaniu do sprzedaży akcji Work Service zostały przedłużone do 11 maja wobec pierwotnie ustalonego terminu tj. 4 maja.

CCC

Eobuwie.pl z Grupy CCC otworzy nowe centrum dystrybucyjne w Bukareszcie, które wesprze obsługę klientów na rynkach: Rumunii, Bułgarii i Grecji. Pierwsze przesyłki wyjadą do klientów w czerwcu 2021 r.

Unimot

Unimot Energia i Gaz zawarła umowę z firmą Tip-Topol w zakresie realizacji instalacji fotowoltaicznej Avia Solar o mocy 300 kWp, która umieszczona zostanie na dachu nowo wybudowanej hali produkcyjnej.

Bank Handlowy

Bank Handlowy ma zapłacić BFG 64,7 mln PLN składki na fundusz przymusowej restrukturyzacji banków należnej za 2021 rok. Kwota uwzględnia korektę składki za 2020 rok i zostanie zaksięgowana przez bank w koszty 1Q’21.

Alior Bank

Alior Bank, zgodnie z BFG, został zobowiązany do zapłaty 48,4 mln PLN na fundusz przymusowej restrukturyzacji banków należnej za 2021 rok z uwzględnieniem korekty za 2020 rok. Bank podał, że całość składki zostanie ujęta w wynikach 1Q’21.

BNP Paribas

Wysokość ustalonej dla BNP Paribas BP przez BFG składki rocznej na fundusz przymusowej restrukturyzacji banków za rok 2021 wynosi 90 147 tys. PLN. "Łącznie składki na BFG zaksięgowane przez bank w ciężar kosztów 1Q’21, wynoszą 103,7 mln PLN 716 (wyżej wymieniona składka roczna na fundusz przymusowej restrukturyzacji banków za 2021 rok w kwocie 90,2 mln PLN oraz składka na fundusz gwarancyjny banków należna za 1Q’21 w kwocie 13,6 mln PLN.

Banki

Problem frankowy wykracza poza kredyty. Uchwały Sądu Najwyższego i TSUE mogą mieć znaczenie dla przyszłego prowadzenia działalności gospodarczej w Polsce – mówi Krzysztof Pietraszkiewicz, prezes Związku Banków Polskich. - Rzeczpospolita

VRG

Strategia dla VRG w tym półroczu. Modowo-jubilerska grupa nieśmiało wyziera za granicę. Za sprawą współpracy z Zalando poza terytorium Polski pierwsza wyszła marka Deni Cler. Niewykluczone, że będzie miała naśladowców. – Parkiet

Pandemia wzmocniła VRG. Rozwój e-sprzedaży, optymalizacja sieci i wzmocnienie casualowej nogi – odzieżowa grupa z GPW dostała cenną lekcję. Liczy na zysk i zwiększenie przychodów. - Puls Biznesu

Kool2Play (NC)

Kool2Play złożył wniosek o dofinansowanie projektu: "Rozwój i implementacja algorytmów do budowania sztucznej inteligencji przeciwników w formie dynamicznie dopasowującego poziom trudności, wieloagentowego i heterogenicznego środowiska przy wykorzystaniu metod uczenia przez wzmocnienie na potrzeby innowacyjnych modułów w grze 'Uragun' w ramach Programu Operacyjnego Inteligentny Rozwój 2014-2020 działanie "Projekty B+R przedsiębiorstw".

JR Holding (NC)

JR Holding chce wprowadzić Saule Technologies na giełdę "jak najszybciej". Jednocześnie odsunięto w czasie debiut giełdowy Columbus Elite.

VRG

Podsumowanie konferencji wynikowej za 4Q’20:

1. COVID-19 w ‘20:
   1. Wyniki ubiegłoroczne obciążone obostrzeniami (najmocniej w kluczowym 4Q’20);
   2. Widoczny był znaczący spadek odwiedzalności, a tym samym sprzedaży w części stacjonarnej;
   3. E-commerce osiągnął bardzo wysokie dynamiki przychodów;
   4. Zoptymalizowano sieć sklepów (zamknięcie nierentownych placówek w odzieżówce);
   5. Segment jubilerski radził sobie znacznie lepiej w okresie pandemii niż odzieżówka;
   6. Spółce udało się zrealizować nakreślone cele: dodatnia EBITDA MSR 17, utrzymanie płynności finansowej, spadek sprzedaży o nie więcej niż 25% r/r, optymalizacja sieci sprzedaży.
2. Plany/perspektywy na 2021:
   1. 1Q’21:
      1. Początek roku ponownie pod negatywnym wpływem COVID-19 (zamknięte obiekty w styczniu, otwarcie w lutym i do 20 marca);
      2. Dynamiki sprzedażowe w poszczególnych m-cach w 1Q’21: -58/+3/+40% r/r;
      3. Zmiana marży w poszczególnych miesiącach w 1Q’21: -7/+1/+6 p.p. r/r;
      4. Wzrost sprzedaży on-line do 32% (+9 p.p. r/r);
   2. Stabilizacja powierzchni grupy: spadek w części odzieżowej o 2% r/r i wzrost w jubilerce o 7% r/r;
   3. CAPEX w wys. 18 mln PLN;
   4. Rozwój oferty sprzedażowej w marce Vistula;
   5. Nowy format sklepów Wólczanka (salony do 150 mkw. w ’21);
   6. Dalszy rozwój w formule omnichannel i wejście na zewnętrzne e-platformy;
   7. Cele finansowe:
      1. Wzrost przychodów r/r w obu kanałach sprzedażowych;
      2. Poprawa marży brutto ze sprzedaży;
      3. Udział e-commerce w sprzedaży powyżej 20% i wzrost wartości nominalnych;
      4. Znacząca poprawa wyników finansowych grupy;
   8. Główne szanse to rozwój oferty sprzedażowej, wzrosty on-line i dalsza poprawa kapitału obrotowego, natomiast ryzyka to COVID-19, zmiany popytu konsumpcyjnego i zmienność kursów walut.
3. Q&A:
   1. Czynsze – w ’20 w okresach lockodownów w 1-2Q’20 czynsze nie były naliczane, a w pozostałych miesiącach obniżki były efektem negocjacji; w 1Q’21 czynsze były naliczone; spółka czeka na działania ze strony rządu ws. stawek najmu w czasie lockdownu w bieżącym roku; zarząd zakłada, że poziom czynszów w ’21 względem ’20 będzie wyższy (brak wakacji czynszowych; zakończenie lockdownu od maja’21);
   2. Pozew zbiorowy ws. czynszów – sprawa nie znalazła szerokiego poparcia, tym bardziej, że rząd pracuje nad rozwiązaniami ws. rekompensat;
   3. Sprzedaż on-line w ’20 – w ’19 e-commerce odpowiadał ok. 13% przychodów (nominalnie 145 mln PLN), a w ’20 ok. 23% (207 mln PLN);
   4. Polityka cenowa W. Kruk – VRG nie zakłada raczej obniżek cen in-take sprzedawanych produktów, ale nie oznacza to braku działań promocyjnych;
   5. Współpraca z Zalando – w przypadku Deni Cler spółka ma kontrolę nad logistyką, trwają rozmowy ws. współpracy w marce Vistula; grupa będzie się rozliczała na zasadzie procentowej prowizji od sprzedaży;
   6. Koszty sprzedaży w 1Q’21 – spółka zakłada spadek wartości wynagrodzeń r/r (efekt lockdownów, brak premii, ograniczony czas prac); w przypadku czynszów należy oczekiwać niższych czynszów z racji wynegocjowanych obniżek;
   7. Optymalizacja sieci – proces najmocniej dotknie markę Bytom; grupa liczy, że prace nad kolekcją przełożą się na poprawę wyników marek;
   8. Zapasy – w ’20 obniżono zapasy w odzieżówce, natomiast w jubilerce widać wzrost zatowarowania zegarkami; spółka chce kontynuować proces optymalizacji zatowarowania;
   9. Podatek od obrotu – w 1Q’21 spółka zapłaciła ok. 0,25 mln PLN.