Kursy walut NBP 25.04

Po osłabieniu PLN na początku wtorkowych notowań, co było spowodowane niższymi od rynkowych oczekiwań odczytami krajowej sprzedaży detalicznej za marzec br., w kolejnych godzinach notowań złotego zaczął wspierać słabszy globalnie amerykański dolar. Presję na USD z jednej strony wywierały wyższe od konsensusu wstępne odczyty indeksów PMI dla usług z głównych europejskich gospodarek oraz strefy euro, z drugiej zaś opublikowane po południu zaskakująco słabsze odczyty indeksów PMI dla usług jak i przemysłu USA.

 

 

Skutkiem ww. czynników był poważny test istotnych oporów (1,07) na EUR/USD, czemu towarzyszyły nowe, lokalne minima USD/PLN i ponowny test wsparć znajdujących się w strefie 4,0-4,03. Na koniec dnia wskazane wyżej poziomy nie zostały pokonane, a tym samym obraz trendów nie uległ zmianie, choć warto podkreślić, iż pewna rysa na scenariuszu kontynuacji mocnego globalnie dolara została w naszej opinii dokonana.

Dopóki jednak ważne wsparcie na poziomie 105 pkt. na indeksie dolarowym (DXY) nie zostanie przełamane, zakładać będziemy, iż obowiązującym średnioterminowym trendem USD jest trend wzrostowy, tym bardziej, że główne odczyty makro bieżącego tygodnia (PKB z USA oraz tamtejsza inflacja PCE) dopiero przed nami.

 

Zobacz także: Millennium pokazał prognozę dla euro EUR/PLN, dolara USD/PLN, eurodolara EUR/USD

 

✕

 

Naszym zdaniem o trwałości wtorkowego osłabienia dolara i umocnienia złotego zadecydują kolejne odczyty danych makro z USA. Ewentualna kontynuacja deprecjacji USD może skutkować przełamaniem przez kursy EUR/PLN i USD/PLN ważnych wsparć (odpowiednio w okolicach 4,30 i 4,00), co w przypadku realizacji takiego scenariusza otworzyłoby im drogę w kierunku 4,25 oraz 3,91.

Na rynkach stopy procentowej sesja przyniosła spadki rentowności obligacji z USA (3-5 pb.), a dochodowości niemieckich i polskich papierów zmieniły się w zakresie 0/+3 pb.

 

Zobacz także: Kursy walutowe 24.04.: ogromne spadki złotego

 

✕

 

Wydarzeniem dnia na krajowym rynku FI była aukcja obligacji organizowana przez Ministerstwo Finansów, na której oferowano papiery za kwotę 6-10 mld PLN. Wynik aukcji rozczarował, MF sprzedało obligacje za tylko 5,78 mld zł na jej głównej części przy popycie o niecały 1 mld zł wyższym. Była to najsłabsza aukcja regularna od lutego 2023 roku, a jej wynik odzwierciedla problemy z krajowym popytem, co ma związek generalnie ze zmianą oczekiwań inwestorów dotyczących ścieżki przyszłych stóp procentowych w Polsce jak i na rynkach bazowych.

Z rynkowego punktu widzenia wynik wtorkowej aukcji może w najbliższym czasie ciążyć notowaniom krajowych SPW, pod warunkiem jednak, że na rynkach bazowych nie zaczną w najbliższej przyszłości zachodzić pozytywne zmiany. Tam natomiast we wtorek rentowności w USA zaczęły zniżkować, po zaskakująco niższych wstępnych odczytach indeksów PMI dla usług i przemysłu, co zaczęło zwiększać rynkowe oczekiwania na mocniejsze, tegoroczne cięcia stóp Fed. Regionalnie polskie SPW wsparły także zniżkujące rentowności obligacji Węgier po spodziewanej przez rynek obniżce stóp przez MNB o 50 pb. do 7,75%.

 

Zobacz także: Kurs euro po 4,50 złotego w 2025? Zdumiewające prognozy ekspertów dla EUR/PLN

 

✕

 

Pomimo relatywnie niewielkich przesunięć cen na globalnych rynkach FI widzimy pewne sygnały przesilenia w obrębie trendów wzrostowych ich rentowności, które zaczynają zarówno globalnie jak i lokalnie wspierać odczyty danych makro. Główne figury obecnego tygodnia są jednak dopiero przed nami, jednak zakładając, że I kw. 2024 był w USA najmocniejszym w br., można sobie wyobrazić, że nawet w przypadku wyższych od oczekiwań odczytów tamtejszego PKB i inflacji PCE, globalnie rentowności niekoniecznie pójdą w górę.

 

Zobacz także: Kurs euro EUR/PLN (-5,86%), dolara USD/PLN (-3,33%), funta GBP/PLN (-3,5%): mocne spadki na rynku Forex

 

✕

 

Wykres dnia: Po zaskakująco niskich wstępnych odczytach indeksów PMI z USA za kwiecień br. rynek zaczął nieco zwiększać oczekiwania co do skali tegorocznych obniżek stóp Fed. 

✕

Źródło: Refinitiv

 

**************

Kursy walut NBP 25.04.2024 r.: aktualna tabela

bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10 i 21):

Tabela nr 081/A/NBP/2024 z dnia 2024-04-25