- Dlaczego banki centralne rzucają się na złoto?
- Które banki centralne kupują najwięcej złota?
- Czy zakupy złota korelują ze zwiększoną podażą pieniądza?
Od wielu lat banki z rynków wschodzących dosłownie rzucają się na złoto. Przodują w tym Chiny, ale też Turcja i Rosja. W szerokim gronie kupujących jest również Polska.
Okazuje się, że te banki centralne, które robią zdecydowane zakupy złota, zwiększają też śmiało podaż pieniądza M2.
Banki centralne kupują złoto na potęgę...
W I kwartale 2024 banki centralne ustanowiły rekord zakupów złota, jeśli chodzi o pierwsze 3 miesiące roku. Kupiły 289 ton kruszcu. Przed rokiem zakupiły niewiele mniej – 286 ton. Średnia z ostatnich 5 pierwszych kwartałów to 171 ton.
Generalnie w roku 2022 i 2023 banki centralne kupiły rekordowo dużo złota, przekraczając barierę 1000 ton. W 2022 roku kupiły 1083 tony, a w 2023 roku 1037 ton.
Zobacz także: Kurs miedzi na historycznym maksimum! Cena metalu rośnie z wielu powodów
Zakupy złota przez banki centralne (tony)
Źródło: WGC
„Rynek w końcu zaczyna doceniać znaczenie wkładu banków centralnych w popyt na złoto. Odpowiadają za prawie jedną czwartą rocznego popytu na złoto w 2022 i 2023 roku. To właśnie apetyt banków na złoto utrzymywał cenę złota w ostatnich latach na wysokim poziomie w obliczu trudnych warunków: a mianowicie wyższych rentowności i siły dolara amerykańskiego” – wskazują eksperci Światowej Rady Złota (WGC).
Długotrwały trend zwiększonych zakupów złota przez banki centralne nie tylko pozostaje nienaruszony, ale nadal jest zdominowany przez banki z rynków wschodzących. Banki centralne z Azji Wschodniej i Środkowej odpowiadały za większość zakupów netto w I kwartale. Ludowy Bank Chin utrzymał wysoką dynamikę zakupów w I kwartale 2024, dodając 27 ton do swoich rezerw złota.
W marcu banki centralne nadal systematycznie dodawały złoto do swoich rezerw. Zwiększyły swoje zasoby złota o 16 ton. Kupujący dodali 40 ton złota do swoich rezerw, a zostało to zrównoważone przez sprzedaż netto 25 ton. Bank Centralny Turcji był największym nabywcą w marcu, dodając 14 ton złota do swoich rezerw.
W szerokiej czołówce jest także NBP. W I kwartale zakupił 1,19 tony. Jednak przypomnijmy, że w ostatnich latach polski bank centralny kupił ponad 200 ton złota od września 2018 roku. We wrześniu 2023 roku jego złote rezerwy przekroczyły 315 ton.
NBP zwiększył w kwietniu zasoby złota do 11.682 mln uncji z 11.532 mln uncji. Bank chce zwiększyć udział złota do 20% całości rezerw do końca 2025 r.
Zakupy złota w I kwartale 2024 – poszczególne banki centralne
Źródło: WGC
Zakupy złota w marcu 2024
Źródło: WGC
Czytaj również: Słynny inwestor stawia na złoto, rezygnuje z akcji amerykańskich gigantów
...i zwiększają śmiało podaż pieniądza
I teraz: okazuje się, że banki centralne, które rzucają się na złoto, jednocześnie ochoczo zwiększają podaż pieniądza M2. Zauważył to analityk Daniel Kostecki (CMC Markets) publikując wykres:
I się dziwić, że Chiny czy Polska tak kupują #złoto ;p
— Daniel Kostecki, CAI (@Dan_Kostecki) May 20, 2024
Poniżej wzrost podaży pieniądza od 2020 r., prawie wygrywamy ;)#M2 #PodażPieniądza pic.twitter.com/e6VfJO4RMm
Kostecki zestawił dane o podaży M2 z Polski, USA, strefy euro, Chin i Japonii. I okazało się, że to w Chinach i Polsce podaż M2 przyrasta od lat najbardziej w tym wąskim gronie.
Turcja, która jest w czołówce krajów kupujących złoto, zwiększyła podaż M2 od początku 2018 roku o kosmiczne blisko 800%. Chiński bank centralny zwiększył ją o 82%, a polski – o 72%, jak pokazują dane TradingView.
Turcja i Chiny to kraje, które dokonują największych zakupów złota w ostatnich latach. Ludowy Bank Chin zwiększał swoje zapasy złota przez 17 miesięcy z rzędu. Chiny oficjalnie posiadają 2 262 tony złota, a dodały ponad 300 ton złota do swoich rezerw od czasu wznowienia raportowania zakupów złota w październiku 2022 roku. Ludowy Bank Chin zwiększył swoje zapasy o 1 448 w latach 2002-2019.
Jeśli chodzi o Turcję, to w 2023 roku sprzedała więcej złota, niż kupiła. Ale analitycy zgodnie twierdzą, że to był tylko wyjątek od reguły, która mówi, że tamtejszy bank centralny kupuje złoto.
Na tym tle, banki z krajów rozwiniętych prezentują się bardzo konserwatywnie. Bank centralny Kanady zwiększył w tym okresie podaż M2 o 56%, a norweski o 45%.
Wzrost podaży pieniądza M2 w wybranych krajach od 2018 roku
Źródło: TradingView
Jednak powody, dla których banki centralne kupują złoto, są różnorakie. Wiele z nich – jak indyjski – tłumaczy, że USD nie jest już tak wiarygodnym aktywem, jak kiedyś. Analitycy z ANZ Bank powiedzieli niedawno, że spodziewają się, że zakupy złota przez banki centralne pozostaną na wysokim poziomie przez co najmniej 6 kolejnych lat. Według analityków "zmniejszone zaufanie do amerykańskich aktywów o stałym dochodzie może wspierać zakupy złota przez banki centralne".
