Wiadomości zagraniczne
Rosja uznała niepodległość samozwańczych republik ludowych w Donbasie. Zachód zapowiedział sankcje, na razie o charakterze punktowym
Rosja uznała wczoraj niepodległość republik ludowych Doniecka i Ługańska na południowo-wschodniej Ukrainie. Dzisiaj nastąpi ratyfikacja tego aktu w rosyjskim parlamencie. Jednocześnie ten akt zawiera udzielenie republikom pomocy gospodarczej, finansowej oraz w zakresie bezpieczeństwa, dlatego pojawiły się informacje o obecności wojsk rosyjskich w pobliżu Doniecka.
USA i UE zapowiedziały wprowadzenie sankcji. Mają one jednak charakter ograniczony, punktowy i dotyczą urzędników i nowych republik ale nie państwa rosyjskiego.
Sankcje amerykańskie mają objąć wybrane osoby w samozwańczych republikach (ale nie z Rosji), które stoją za naruszeniem prawa międzynarodowego. Są to odrębne sankcje od tych przygotowywanych na ewentualność szerokiej rosyjskiej inwazji na Ukrainę. Decyzję Rosji potępili przewodnicząca KE U. von der Leyen oraz szef RE C. Michel i również zapowiedzieli nałożenie sankcji na osoby (a nie banki rosyjskie albo zakaz inwestowania w rosyjski dług rządowy) związane z uznaniem tych republik ludowych.
Trudno przewidzieć dalsze ruchy po stronie Rosji. Możliwe jest zwiększenie kontroli nad całym regionem Donbasu, a nie tylko obszarem dwóch republik ludowych, które zamieszkuje około połowa ludności całego regionu. Wciąż nie można wykluczyć szerokiej inwazji Rosji na Ukrainę, chociaż zakładamy, że ten scenariusz będzie mniej realny niż gra na destabilizację Ukrainy przez konflikt zbrojny we wschodniej części Ukrainy.
Strefa euro i UK: Silna poprawa PMI w usługach w lutym w związku z poluzowaniem restrykcji epidemicznych. Dane pokazują, że wpływ wariantu Omicron na gospodarkę będzie ograniczony
Opublikowane wczoraj wskaźniki PMI dla strefy euro, w tym Francji i Niemiec, i Wielkiej Brytanii wskazują na zaskakująco szybką poprawę koniunktury w usługach przy utrzymaniu dobrej koniunktury w przemyśle.
W strefie euro, PMI w usługach wzrósł do 55,8pkt z 51,1pkt w styczniu i przy konsensusie 52,1pkt. PMI w przemyśle utrzymał się na wysokim poziomie: 58,4pkt wobec 58,7 w styczniu. Wyraźnie poprawiły się PMI w usługach w Niemczech (56,6pkt, wzrost o 4,4pkt) i Francji (57,9pkt, wzrost o 4,8pkt). W tym drugim kraju poprawa dotyczyła także przemysłu (57,6pkt w lutym), a spadek w Niemczech był nieznaczny (58,5pkt wobec 59,8pkt w styczniu) i wciąż sugeruje mocną koniunkturę w branżach przemysłowych.
W Wielkiej Brytanii, usługowy PMI wzrósł w lutym do 60,8pkt. z 54,1pkt w styczniu i przy konsensusie 55,1. Natomiast przemysłowy PMI utrzymał się tam na poziomie nieznacznie powyżej 57pkt.
Odczyty PMI wskazują na utrzymanie się silnego popytu zarówno wewnętrznego jak i zewnętrznego oraz złagodzenie zawirowań w łańcuchach dostaw po stronie podaży. Jednocześnie sygnalizują przyśpieszenie wzrostu cen w związku z wysokimi cenami energii i presją płacową. Łagodniejsze spowolnienie w zimie przy wysokiej presji cenowej powinno wpłynąć na wzmocnienie jastrzębiej retoryki EBC na marcowym posiedzeniu.
Wiadomości krajowe
Styczniowe dane sugerują dynamiczny wzrost PKB w 1kw22
Sprzedaż detaliczna towarów wzrosła w styczniu o 10,6%r/r (konsensus: 10,5%, ING BSK: 13,0%). Rosną szanse na 7% wzrost PKB w 1kw22. Utrzymuje się głęboki spadek sprzedaży w branży automotive, obniżyła się także sprzedaż paliw. Imponujące wzrosty odnotowano w sprzedaży odzieży i obuwia oraz pozostałych niewyspecjalizowanych sklepach, co wynika z niskiej bazy odniesienia. Przed rokiem sytuacja pandemiczna skłoniła rząd do zamknięcia galerii handlowych. Początek roku przyniósł kontynuację boomu konsumpcyjnego przy utrzymującej się presji na wzrost cen.
Produkcja budowlano-montażowa wzrosła w styczniu o imponujące 20,8%r/r (konsensus: 4,3%, ING BSK: 12,0%). Sugeruje to mocne ożywienie inwestycji prywatnych - wznoszenie budynków w górę o 39%, wzrost robót budowlanych specjalistycznych o 14,7%. Wyraźnie mniej zwiększyła się budowa obiektów inżynierii lądowej i wodnej (7,6%r/r), co wskazuje na umiarkowany wzrost inwestycji publicznych.
Styczniowe dane ze sfery realnej (przemysł, budownictwo, handel) wpisują się w scenariusz dynamicznego wzrostu gospodarczego na początku 2022. Rosną szanse na 7% wzrost PKB w 1kw22. W takim otoczeniu RPP będzie nadal zacieśniać politykę pieniężną. W marcu spodziewamy się kolejnej podwyżki stóp o 50pb, a do końca roku stopa referencyjna NBP może wzrosnąć do 4,50%.
URE zatwierdził zerową akcyzę na energię elektryczną
Prezes Urzędu Regulacji Energetyki zatwierdził wszystkim czterem sprzedawcom z urzędu energii elektrycznej (PGE Obrót, Enea, Energa Obrót, Tauron Sprzedaż) taryfy dla gospodarstw domowych, zawierające zerową stawkę akcyzy. Zawarty w taryfach na ten rok podatek akcyzowy w wysokości PLN5 za MWh został zawieszony na okres od 1 stycznia do 31 maja. Nie uległy natomiast zmianom stawki dotyczące dystrybucji energii. URE nie wyklucza przedłużenia zwolnienia z akcyzy. Z punktu widzenia CPI obniżka akcyzy na prąd ma pomijalny wpływ na ceny konsumpcyjne ogółem.
