W naszej ocenie złoty, który entuzjastycznie zareagował na wyniki wyborów parlamentarnych w Polsce obecnie nie ma podstaw do kontynuowania umocnienia. Co więcej, wciąż uznajemy ubiegłotygodniowe odreagowanie spadku EUR/PLN za niewystarczające. Przed nami bowiem okres podwyższonej niepewności politycznej w Polsce, która – z uwagi na aspekty prawne – prawdopodobnie przeciągnie się na najbliższe dwa miesiące. Ponadto wciąż brak jest jednoznacznie pozytywnych dla walut regionu Europy Środkowo-Wschodniej sygnałów z rynków zewnętrznych.
Dolar co prawda przestał się umacniać, ale rozbudowuje trend boczny blisko tegorocznego minimum. Wycena złotego – mimo m.in. pozytywnej niespodzianki w sprzedaży detalicznej – pozostaje niewrażliwa na dane makro w oczekiwaniu na listopadowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Za podstawowy scenariusz przyjmujemy zatem anemiczne zbliżanie się kursu EUR/PLN w kierunku poziomu 4,48, wokół którego notowania oscylowały niemal przez cały sierpień, tj. przed wrześniową niespodzianką co do skali cięcia stóp procentowych.
Rynki zagraniczne
Eurodolar, który w ubiegłym tygodniu kilkukrotnie nieskutecznie próbował wybicia górą z trendu zniżkującego ostatecznie wydostał się z niego tworząc kanał horyzontalny. W rezultacie kurs EUR/USD porusza się obecnie – z zachowaniem niewielkiej zmienności – wokół poziomu 1,0584. W najbliższych dniach zakres zmian może zaś ulec zmianie zważywszy na rozbudowane kalendarium istotnych wydarzeń. Mimo, iż za najbardziej prawdopodobny scenariusz uważamy stabilizację kosztu pieniądza podczas czwartkowego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego, to wycena euro zależna będzie od narracji szefowej EBC. Istotne dla perspektyw eurodolara okazać się mogą ponadto dzisiejsze odczyty indeksów PMI, czy czwartkowe i piątkowej dane dotyczące – odpowiednio – PKB i inflacji PCE w amerykańskiej gospodarce. W sytuacji, gdy kolejne dane makro potwierdziły solidny obraz gospodarki Stanów Zjednoczonych dolar, w ślad za zwiększeniem rynkowych oczekiwań na podwyżkę stóp procentowych w grudniu, zyskałby na wartości.
Zobacz także: Kursy walut 24.10.: potężne spadki walut! Dolar tańszy już o 10 gr.!
