- Gospodarka Stanów Zjednoczonych pozytywnie zaskakiwała, co buduje lepsze perspektywy dla giełdy akcji
- W tym tygodniu wyniki finansowe przedstawi Nvidia: będą kluczowe
- Jakie są prognozy Goldman Sachs i BNP Paribas dla akcji S&P 500 w 2024?
Goldman Sachs z prognozą nowych szczytów akcji w USA w 2024
Goldman Sachs, jeden z największych banków inwestycyjnych w USA, podniósł rekomendowany poziom docelowy dla indeksu S&P 500 do 5200 punktów.
Oznacza to potencjał dalszego wzrostu benchmarku o około 4% do końca 2024 roku w odniesieniu do obecnych poziomów. Eksperci banku spodziewają się lepszych perspektyw zysków niż do tej pory oczekiwano.
Wcześniej analitycy Goldman Sachs szacowali, że indeks zakończy 2024 rok na poziomie 5100 punktów, choć w grudniu byli ostrożniejsi i oczekiwali 4700 punktów. Zmiana prognozy związana jest także ze spadkiem inflacji i oczekiwaniami złagodzenia stóp procentowych przez amerykański bank centralny w tym roku.
Wykres: Kurs indeksu S&P 500 na przestrzeni ostatnich lat
Źródło: tradingview.com
Spodziewane wyższe zyski amerykańskich spółek są tym co może napędzić giełdy akcji w Stanach Zjednoczonych. Goldman Sachs prognozuje zwyżkę dochodów dla walorów z indeksu S&P 500 o 8% w tym roku. To kwestia związana z poprawą perspektyw gospodarczych w USA.
“Nasza dzisiejsza aktualizacja celu odzwierciedla lepsze perspektywy zysków. Nadal oczekujemy, że wskaźnik P/E (C/Z) dla indeksu S&P 500 zakończy rok na poziomie około 19,5, co oznacza niewielki spadek w porównaniu z bieżącym poziomem 20” - czytamy w analizie Goldman Sachs
"Spodziewamy się, że silny wzrost światowego PKB i nieco słabszy dolar będą wspierać wzrost zysków, podczas gdy niższe stopy procentowe i niższe ceny ropy będą nieznacznie hamować" - stwierdzili analitycy Goldman Sachs.
“Oczekuje się, że rosnąca rola sztucznej inteligencji i siły konsumentów będą napędzały wzrost przychodów wraz ze wzrostem marży” - dodali.
Ciekawostka: Liczba amerykańskich spółek, która wspomniała o “sztucznej inteligencji” w trakcie konferencji po publikacji wyników finansowych jest najwyższa w historii: to 36%.
Źródło: Goldman Sachs.
Motorem napędowym giełdy mają pozostać wielkie spółki technologiczne, a zwłaszcza “Wspaniała Siódemka”, która w 2023 i dotychczas w 2024 roku, pchała notowania indeksu coraz wyżej. To właśnie walory Magnificent 7 mają odnotować największy wzrost zysków wśród wszystkich sektorów S&P 500, uważają analitycy Goldman Sachs.
W tym tygodniu poznamy wyniki finansowe spółki Nvidia, jedynej z grona największych spółek, która nie opublikowała jeszcze raportu.
“Jeśli Nvidia przedstawi szacunki zgodne z konsensusem, to “Wspaniała Siódemka” zwiększy sprzedaż o 15% rok do roku i podniesie marże o 582 pb rok do roku, co doprowadzi do wzrostu zysków o 58%. Dla kontrastu, pozostałe 493 spółki z indeksu S&P 500 zwiększyły w 2023 roku sprzedaż o 3% rok do roku, podczas gdy marże skurczyły się o 56 pb, a zyski spadły o 2%” - czytamy w analizie Goldman Sachs.
“W przypadku pozostałej części indeksu marże operacyjne również powinny ulec poprawie, ale w znacznie mniejszym stopniu, ponieważ koszty, takie jak wzrost płac, nadal będą umiarkowane wraz z silnym wzrostem sprzedaży i jedynie niewielką dalszą dezinflacją cen” - czytamy dalej.
Zobacz także: Wielkie spółki z Europy pokonały gigantów giełdy z USA - 63% w 3 lata i 2 razy mniejsze ryzyko
Fundamentalna siła akcji spółek o dużej kapitalizacji powinna również zwiększyć łączne zyski S&P 500 w 2024 roku, zaznaczyli eksperci z Goldman Sachs.
“W ciągu ostatnich 3 miesięcy szacunki zysków ‘Wspaniałej Siódemki’ zostały skorygowane w górę o 7%, a marże o 86 pb. W porównaniu z 3% korektą w dół zysków i 30 pb w dół marż dla pozostałych 493 akcji z S&P 500. ‘Magnificent 7’ odpowiadały za 11% całkowitej sprzedaży S&P 500 w 2023 roku i 18% zysków, a konsensus oczekuje, że akcje te zwiększą zysk na akcję o 20% w 2024 roku” - stwierdzili analitycy Goldman Sachs.
Ponownie, sektor IT osiągnąć na największy wzrost zysków w gronie akcji S&P 500 w 2024 roku, oczekuje bank z USA:
“Spodziewamy się, że sektor technologii informatycznych i usług komunikacyjnych, w skład którego wchodzi 5 akcji ‘Wspaniałej Siódemki”, odnotuje największy wzrost zysków wśród sektorów S&P 500 w 2024 roku. Oczekujemy, że czynniki napędzające popyt, w tym wzrost znaczenia sztucznej inteligencji i siła konsumentów, będą wspierać wzrost przychodów w tych sektorach, podczas gdy marże będą nadal rosły, ponieważ firmy te koncentrują się na efektywności operacyjnej” - zauważyli analitycy Goldman Sachs.
“Pozostała część indeksu S&P 500 również powinna poprawić marże w 2024 roku, ale w znacznie mniejszym stopniu” - dodali.
Czytaj również: Kurs spółki wzrósł o 66% w 1 dzień. Gigant AI stawia na rozwój
Prognoza hossy na giełdzie akcji w USA - BNP Paribas
Swoje nowe przewidywania dla rynku akcyjnego w Stanach Zjednoczonych przedstawili również progności z BNP Paribas. Oni także oczekują zwyżki giełdy amerykańskiej, w podobnym stopniu do Goldman Sachs.
“Wnioski z pierwszych siedmiu tygodni roku są takie, że dane gospodarcze z USA są zbyt gorące. Zbyt gorące na sześć obniżek stóp procentowych Fed, ale także zbyt gorące na niedźwiedzią narrację dotyczącą zysków S&P 500” - stwierdzili analitycy BNP Paribas.
“W naszej prognozie na 2024 roku zauważyliśmy niespójność między konsensusem dotyczącym spowolnienia nominalnego PKB a prognozami analityków dotyczącymi przyspieszenia zysków spółek. Prognozy zysków na 2024 roku są coraz niższe, ale luka jest w większym stopniu niwelowana przez zaskakująco dobre dane gospodarcze” - dodali.
Teraz, ekonomiści z BNP Paribas spodziewają się wzrostu indeksu S&P 500 do poziomu 5150 punktów na koniec 2024 roku:
“Zmieniamy naszą prognozę dla S&P 500 na koniec roku do 5150 punktów, co nie powinno oznaczać byczego poglądu na akcje.
Zwyżka do 5150 punktów do końca roku to potencjał wzrostu o tylko 3%. To mniej niż stopa wolna od ryzyka przy stopie procentowej Fed wynoszącej ponad 5% w USA.
“Implikowana stopa zwrotu z 5150 punktów w porównaniu z obecnym poziomem indeksu jest niższa niż stopa wolna od ryzyka. Jest to również szacunek najbardziej prawdopodobnego wyniku, a nie odzwierciedlenie wartości godziwej” - zaznaczyli eksperci z BNP Paribas.
Zobacz również: Akcje spółki zyskały 17000% w 10 lat. Teraz jest większa niż Amazon i Google
