- Pallad to substytut platyny w produkcji katalizatorów samochodowych
- Metal jest w zdecydowanej większości wykorzystywany w tym zakresie
- Obniżki stóp procentowych mogą wywołać wzrost kursu palladu o nawet 37% w 2024 roku
- Jakie są prognozy dla ceny metalu?
Pallad w obliczu pokaźnej zwyżki w 2024
Kurs palladu od początku tego roku spadł o 14% do 946 USD za uncję po spadku ceny metalu o 39% w 2023 roku. Kluczowy dla rynku palladu jest rynek motoryzacyjny. Tam należy szukać czynników, które odpowiadają za wysoką zmienność ceny metalu. Około 85% palladu trafia bowiem do katalizatorów samochodowych.
W 2023 roku zwiększył się popyt na pojazdy elektryczne, a do ich produkcji pallad właściwie nie jest potrzebny. Oprócz tego, korzystniejsza cena platyny spowodowała, że coraz częściej zastępowała ona pallad w katalizatorach samochodowych.
Ta sytuacja może się jednak zmienić. W lutym ceny platyny wzrosły powyżej cen palladu po raz pierwszy od pięciu lat. Choć obecnie platyna ponownie jest tańsza od palladu (za uncję platyny należy zapłacić około 886 USD), to nadwyżka ceny palladu spadała od końca 2022 roku.
Zobacz także: Czy warto inwestować teraz w akcje europejskich spółek? Mamy nowe prognozy
Wykres: Porównanie ceny za uncję palladu oraz platyny na przestrzeni ostatnich lat
Źródło: tradingview.com
Niektórzy producenci samochodów będą zastępowali platynę tańszym palladem w katalizatorach samochodowych z uwagi na korzystniejszą cenę, jeśli ten trend się utrzyma.
“Ceny palladu konsekwentnie spadały w 2023 roku, pomimo szacowanego deficytu przekraczającego 900 tys. uncji. Ważne były negatywne nastroje inwestorów i obawy o popyt na samochody. Pallad jest zastępowany platyną, a pojazdy elektryczne nadal zdobywają udział w rynku, a to odbiło się na cenach” - czytamy w analizie banku HSBC.
Wciąż wysokie stopy procentowe w wielu czołowych gospodarkach mogą wpływać na zniżkę popytu na pallad. Samochody często kupowane są na kredyt, a to oznacza, że wyższe oprocentowanie może odstraszać potencjalnych klientów.
“Metale z grupy platynowców pozostawały w cieniu potencjalnej recesji w USA i postrzegania przez konsumentów słabych warunków zakupu pojazdów na początku 2023 roku” - czytamy w analizie HSBC.
Czytaj również: Cisza na rynku złota. Zmienność najniższa od lat
Prognoza dla ceny metalu - Pallad może podrożeć o 37%, uważa Deutsche Bank
Analitycy twierdzą, że ceny metali z grupy platynowców, w tym palladu, prawdopodobnie zyskają pewne pole do zwyżki. Ważny będzie w tym zakresie spodziewane obniżki stopy procentowej przez najważniejsze banki centralne i w rezultacie korzystniejsze warunki kredytowe do zakupu samochodów. W 2024 powszechnie spodziewane są obniżki stóp procentowych przez Fed, EBC czy Bank Anglii.
“Biorąc pod uwagę poziomy spot, skorygowane prognozy zespołu badawczego na czwarty kwartał na poziomie 1350 USD za uncję z zarówno w przypadku platyny, jak i palladu oznaczają 38% wzrost w przypadku palladu i 44% wzrost w przypadku platyny” - stwierdzili analitycy Deutsche Bank.
Prognoza HSBC również zakłada, że kurs palladu może wzrosnąć w 2024 roku. Zakładają oni zwyżkę ceny metalu do około 1140 USD za uncję do grudnia. Przekłada się to na potencjał zwyżki o blisko 16% względem obecnych poziomów.
“Zgodnie z naszym modelem podaży i popytu, deficyt palladu gwałtownie spadnie w tym roku i osiągnie nadwyżkę w 2025 roku. Pomimo stopniowej zmiany w kierunku nadwyżki, uważamy, że ceny tego metalu mogą w tym roku nieznacznie wzrosnąć” - stwierdzili analitycy rynku towarowego z HSBC.
“Wzrost podaży w kopalniach będzie prawdopodobnie niewielki i chociaż popyt na samochody nieuchronnie spadnie, uważamy, że pallad ma pewne szanse na wzrost, ponieważ wydaje się fundamentalnie niedowartościowany. Rosyjskie dostawy palladu nadal napływają, a przeceny mogą ograniczyć wzrosty” - dodali.
Optymistycznie na rynek palladu spoglądają także eksperci z Credit Agricole. Ich analiza wskazuje na zwyżkę ceny metalu do 1135 USD za uncję do połowy 2024 roku, czyli o niemal 16%.
