Trend wzrostowy na cynku nadchodzi? Tak zakłada prognoza jednego z największych banków inwestycyjnych na świecie.
- Wielki bank uważa, że zbliża się rajd cenowy na cynku
- Nie wszyscy eksperci podzielają pogląd
- Metal ten jest kluczowy dla przemysłu, zwłaszcza w obróbce stali
- Ile tona cynku może kosztować w 2024, a ile w 2025 roku?
Notowania cynku w trendzie spadkowym
Jeszcze wiosną 2022 roku notowania cynku sięgały 4500 USD za tonę, ale od tamtego czasu spadły o 45%. Teraz, cena spot cynku na Londyńskiej Giełdzie Metali (LME) osunęła się do około 2500 USD.
Wykres: Cena cynku w ostatnich latach (cena za tonę)
Źródło: tradingview.com
Powodem było przede wszystkim wolniejsze niż oczekiwano ożywienie w Chinach i słaby popyt w Europie. Zniżka miała również związek z obawami o niedobory zdolności rafinacji cynku, jak podało Australijskie Biuro Głównego Ekonomisty (Australian Office of the Chief Economist) w swoim kwartalnym raporcie na temat zasobów i energii.
Ceny cynku skierowały się na południe w ostatnim kwartale, gdy otwarto niektóre europejskie huty cynku. Spadek został podtrzymany przez słabość popytu, ponieważ Chiny nie zdołały zapewnić powszechnie oczekiwanego ożywienia popytu” - stwierdziło Australijskie Biuro Głównego Ekonomisty. - “Trwający w Chinach kryzys na rynku nieruchomości osłabił perspektywy popytu (...)"
Wykres: Udział gospodarki Chin w globalnym zużyciu wybranych surowców i towarów
Źródło: IMF, HSBC
To właśnie wzrost popytu w Chinach i Europie może być kluczowym katalizatorem zwyżki cen cynku. Istotny może się okazać także wzrost cen energii. Jednak to przede wszystkim pobudzenie w Chinach powinno zwiększyć popyt na stal i przełożyć się na wyższy popyt na cynk.
Stal z kolei jest związana z najważniejszym zastosowaniem tego metalu. Chodzi o cynkowanie ogniowe, proces, który służy do ochrony stali przed korozją i wydłuża jej trwałość.
Zobacz również: Gigantyczna gospodarka wchodzi na drogę wzrostu!
Cynk to istotny metal przemysłowy
Ponadto, cynk jest ważnym elementem w produkcji różnych stopów metali, włączając w to mosiądz, co ma istotne znaczenie w sektorze metalurgicznym. Ponadto, cynk znajduje zastosowanie w przemyśle chemicznym i rolniczym. Odgrywa tam kluczową rolę w produkcji produktów chemicznych, takich jak nawozy, barwniki i pestycydy.
Według wstępnych danych International Lead and Zinc Study Group (ILZSG), organu ONZ, światowa podaż rafinowanego cynku metalicznego przekroczyła popyt o 370 tys. ton w pierwszej połowie 2023 roku, a łączne zgłoszone zapasy wzrosły o 85 tys. ton.
Światowa produkcja cynku spadła w Burkina Faso, Kanadzie, Szwecji i Australii, gdzie na działalność wydobywczą wpłynęły ulewne deszcze w I kwartale bieżącego roku. Spadki te zostały częściowo zrównoważone przez wzrost produkcji w Brazylii, Kazachstanie, Peru i Portugalii.
ILZSG podał, że globalna produkcja cynku wzrosła o 2,7% w pierwszej połowie 2023 roku dzięki znacznemu wzrostowi produkcji rafinowanego metalu w Chinach.
Nadwyżka/deficyt na rynku cynku w ostatnich latach wraz z prognozą na lata 2023-2026
Źródło: IMnl, Refinitv Eikon, szacunki HSBC
Sygnał wzrostu popytu na cynk
Według analityków ING, nastąpił gwałtowny wzrost anulowanych warrantów w magazynach londyńskiej giełdy surowcowej (LME). Oznacza to, że towar został wycofany z magazynów LME. Wzrost liczby anulowanych warrantów sygnalizuje rosnący popyt. Zapasy spadły również na giełdzie w Szanghaju.
"Najnowsze dane pokazują, że anulowane warranty na cynk wzrosły o 15,8 tys. ton do 48,1 tys. ton (stan na dzień 28 września 2023). Wzrost ten był spowodowany przez magazyny w Singapurze. Nagły skok anulowanych warrantów może skutkować spadkiem zapasów w nadchodzących dniach" - zauważyli analitycy rynku towarowego z ING.
Sprawdź także: Rynek cynku - jak inwestować i spekulować na cynku, kontrakty terminowe i różnicowe na metal przemysłowy
Podaż cynku przekracza popyt
Produkcja cynku powinna rosnąć o 2,1% każdego roku i osiągnąć 14,9 tys. ton w 2027 roku, przewidują analitycy HSBC.
Światowa konsumpcja nie będzie jednak rosła tak szybko jak podaż. W ciągu najbliższych 5 lat powinna utrzymać się na poziomie około 1,7%, przewiduje HSBC.
Oznacza to, że podaż będzie większa niż popyt, ale tylko nieznacznie. Jest to zmiana w stosunku do deficytu na rynku cynku w 2022, a także tego prognozowanego w 2023 roku. Popyt na cynk spadł o 6% w latach 2016-2020.
Wykres: Zmiana popytu na poszczególne surowce i towary w latach 2016-2020 (Chiny na czerwono, reszta świata na czarno)
Źródło: IMF, HSBC
Ożywienie chińskiego popytu było wolniejsze niż oczekiwano, jednak dalsze działania stymulacyjne chińskiego rządu mogą doprowadzić do poprawy fundamentów dla metali.
“Spodziewamy się umiarkowanego wzrostu popytu na cynk o 0,7% w 2023 roku i o 3,5% rocznie w latach 2023-27. Oczekujemy, że europejski popyt na cynk spadnie o 4,7% w 2023 roku ze względu na słabość sektora produkcyjnego i wzrośnie średnio o 0,7% rocznie w latach 2023-27” - stwierdzili analitycy HSBC.
“Zakładamy również, że globalny popyt na cynk zmniejszy się nieznacznie o 0,3% do 13,5 mln ton w 2023 roku, a następnie odbije w 2024 roku o 2,7%. Szacujemy, że globalny popyt wzrośnie przeciętnie o 1,7% rocznie w trakcie nadchodzących 5 lat” - dodali.
Czytaj również: Czy ceny gazu wzrosną od 2024? Mamy prognozy znanego banku
Ponownie, istotne będą Chiny:
“Spodziewamy się, że podaż w chińskich kopalniach (35% całkowitej podaży) wzrośnie o 6% w 2023 roku, przy bardziej umiarkowanym wzroście w kolejnych latach. Operacje wydobywcze w Tara w Irlandii i Penas Quito w Meksyku zostały zawieszone (2,2% światowej podaży), co może utrzymać globalną podaż kopalni na niezmienionym poziomie 12,8 mln ton w 2023 roku” - skomentowali analitycy HSBC.
Chiński zakaz eksportu germanu może wpłynąć na popyt na różne koncentraty cynku na całym świecie, ponieważ różne rudy zawierają różne ilości germanu.
Pomimo poważnych problemów z energią elektryczną w niektórych częściach Chin, produkcja hutnicza w Chinach utrzymała się na solidnym poziomie w poprzednim kwartale:
“Zakładamy, że w 2023 roku chińskie huty nieznacznie zmniejszą produkcję cynku o 0,4% do 6,3 mln ton. Ogólnie rzecz biorąc, spodziewamy się, że podaż rafinowanego cynku wykaże wzrost o 1% w 2023 roku, ponieważ w 2023 roku poprawi się wskaźnik wykorzystania i moce produkcyjne hut” - zaznaczyli eksperci rynku surowcowego z HSBC. - “Spodziewamy się nadwyżki cynku na rynkach w przyszłości ze względu na słaby popyt w perspektywie krótkoterminowej i wzrost podaży w kopalniach w perspektywie średnioterminowej”
Czytaj również: Cena pszenicy 2024: zobacz, jakie są prognozy wielkiego banku
Prognozy dla ceny cynku uzależnione od Chin
Australijskie Biuro Głównego Ekonomisty prognozuje, że cena spot cynku na LME wyniesie średnio około 2700 USD za tonę w 2023 roku. Przewidywania te zakładają także, że ceny cynku spadną do przeciętnego zakresu 2500 USD w 2024 roku oraz 2600 USD w 2025 roku, a wzrost popytu na cynk pozostanie słaby.
“Obecnie, ceny mogą odbijać w nadziei na ożywienie chińskiej gospodarki, a prognozy dotyczące niższej produkcji w Europie i Australii również wspierają trend wzrostowy” - skomentowali analitycy Australijskiego Biura Głównego Ekonomisty.
Agencja badawcza BMI, jednostka Fitch Solutions, prognozuje, że ceny cynku wyniosą średnio 2 550 USD w 2023 roku, co oznacza ceny średnio 2 212 USD za tonę w okresie od września do grudnia. W długim terminie spodziewa się dalszego spadku cem.
"Oczekujemy, że ceny pozostaną względnie stabilne w nadchodzących miesiącach, ponieważ stopniowa poprawa produkcji wydobywczej i rafinowanej pomaga zmniejszyć szczelność rynku" - stwierdzili analitycy BMI. - "Prognozujemy, że ceny cynku wyniosą średnio 2 150 USD za tonę w latach 2024-27”.
Zobacz również: Kurs złota mocno w górę, co dalej? Wielka wojna wisi na włosku
Nadchodzi potężna hossa na cynku - zapowiada duży bank
Przeciwne zdanie do ekspertów z BMI mają analitycy z banku inwestycyjnego MUFG. Według nich, nadejść ma prawdziwa hossa na rynku cynku.
Prognoza MUFG zakłada utrzymanie się cen cynku w okolicy obecnych poziomów do końca tego roku i nieznaczną zwyżkę do 2650 USD za tonę w połowie 2024 roku.
Jednak prawdziwy rajd ma mieć miejsce w 2025 roku, gdy analitycy z MUFG oczekują wzrostu do nawet 3650 USD za tonę! Oznaczałoby to wzrost ceny cynku o blisko 50% względem bieżącego przedziału notowań.
Zwyżki oczekują także ekonomiści z banku inwestycyjnego HSBC, choć o nieco mniejszym rozmiarze.
“Prognozowana przez nas cena w 2024 roku wynosi 2777 USD za tonę, a w 2025 roku 2866 USD za tonę. Nasza długoterminowa prognoza cenowa to jednak 2535 USD” - podkreślili analitycy HSBC.
Zobacz również: Cena metalu mocno w dół po spekulacyjnym szale. Co dalej? Zobacz prognozy
Drogi Czytelniku!
Zapraszamy do wzięcia udziału w 21 edycji Ogólnopolskiego Badania Inwestorów (OBI) przeprowadzanego przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych (SII). Wypełniając ankietę prosimy - nie zapomnij o FXMAG.pl!
