Europejski Bank Centralny opublikował nową decyzję o wysokości stopy procentowej w strefie euro. Zaskoczenia ponownie nie było i pozostała ona na tym samym poziomie. Eksperci uważają jednak, że ruch stóp może nastąpić już niebawem. Ma to kluczowy wpływ na walutę euro, a przypadku kursu EUR/PLN prognozowany jest duży spadek.
- Ile wynosi stopa procentowa EBC?
- Kiedy nastąpi przełom w polityce banku centralnego?
- Jakie są prognozy dla kursu euro?
Stopy procentowe w strefie euro - jest decyzja EBC! Kiedy obniżka?
Rada Prezesów EBC na posiedzeniu 11 kwietnia 2024 roku postanowiła pozostawić stopy procentowe bez zmian.
W rezultacie, stopa podstawowych operacji refinansujących (MRO), kredytu i depozytu, wciąż wynoszą odpowiednio: 4,50%, 4,75% oraz 4,00%.
Czerwiec nadal wydaje się najbardziej prawdopodobnym punktem rozpoczęcia cyklu łagodzenia polityki pieniężnej, uważają ekonomiści Deutsche Bank.
“EBC ustalił czerwiec jako wstępne założenie pierwszego cięcia. Taki był wniosek z marcowej konferencji prasowej, który został wzmocniony przez prezes Lagarde na konferencji banku. W swoim wystąpieniu, szefowa banku argumentowała, że między kwietniem a czerwcem opublikowane zostaną ważne dane (dane o płacach, nowe prognozy ekspertów, dłuższe okno danych inflacyjnych w celu potwierdzenia prognoz)” - zwrócili uwagę eksperci z Deutsche.
“Czerwiec wydaje się być kompromisem między gołębiami a jastrzębiami. Jastrzębie akceptują poprawę perspektyw inflacji, ale nie chcą spieszyć się z luzowaniem już w kwietniu. Gołębie mogą być zadowolone, że jastrzębie nie sprzeciwiają się cięciom i chętnie poczekają do czerwca na silniejszy konsensus w sprawie cięcia” - czytamy w analizie ekonomistów Deutsche Bank.
“Nie spodziewamy się, że EBC z góry zobowiąże się w kwietniu do cięcia w czerwcu, ale powinno być jasne, że cięcie w czerwcu jest założeniem roboczym, o ile nie nastąpi znaczący szok” - komentowali eksperci z Deutsche Bank jeszcze przed decyzją.
Prognoza Deutsche Bank zakłada, że EBC dokona cięć o 25 pb na wszystkich pięciu posiedzeniach EBC od czerwca do końca roku. Łącznie, oznaczałoby to obniżki o 125 pb w tym roku. Potem, Deutsche Bank spodziewa się kolejnych cięć o 75 pb w 2025 roku
“Nasz scenariusz bazowy zakłada cięcia o 200 pb do 2% do połowy 2025 roku” - podsumowali ekonomiści Deutsche Bank.
Zobacz także: Gospodarka Wielkiej Brytanii bliska odbicia. Najgorsze minęło?
Wykres: Prognoza wysokości stóp procentowych w USA oraz strefie euro od Deutsche Bank.
Źródło: Deutsche Bank, Haver.
Obniżki stopy procentowej przez EBC w czerwcu spodziewają się również progności banku Natixis.
“(...) EBC zasugerował, że spełnione zostaną warunki do pierwszej obniżki stóp procentowych w czerwcu” - stwierdzili ekonomiści Natixis.
“Rynek spodziewa się około 100 punktów bazowych cięć stóp w 2024 roku, a my oczekujemy 125 pb, co oznaczałoby, że stopa depozytowa zakończyłaby rok na poziomie 2,75% w porównaniu do obecnych 4,0%” - czytamy w analizie Natixis.
Według Natixis, kluczowa w tym zakresie będzie inflacja.
Czytaj także: Inflacja w USA dużo w górę - są już nowe dane!
Prognoza inflacji w strefie euro oraz kursu euro do złotego (EUR/PLN)
“Inflacja w strefie euro będzie nadal zbliżać się do celu 2% i to szybciej niż przewidywano, jak zakłada EBC. Inflacja jest prognozowana na 2,3% w 2024 roku (w porównaniu do 2,7% w grudniu) i 2,0% w 2025 roku” - podkreślili analitycy z Natixis.
“Najnowsze prognozy EBC zakładają, że wzrost gospodarczy w strefie euro wyniesie 0,6% w 2024 roku”
Prognoza Natixis zakłada wzrost kursu euro do złotego w ciągu kolejnych kilkunastu miesięcy. Nie będzie to jednak zwyżka wysokie rzędu, a raczej odbicie do poziomów sprzed kilku miesięcy.
Według analityków rynku walutowego z Natixis, kurs euro (EUR/PLN) powinien odbić do 4,32 PLN za 3 miesiące oraz do 4,35 PLN za rok.
Wykres: Kurs euro do złotego (EUR/PLN)
Źródło: tradingview.com
Na związek wysokości stóp procentowych oraz notowań waluty euro zwrócili uwagę ekonomiści z Credit Agricole. Według nich, presja na obniżki stóp przez EBC może się zwiększać, a to może ciążyć na notowaniach kursu EUR/PLN.
“Narastanie oczekiwań na obniżkę stóp przez EBC może się nasilić i pogorszyć niekorzystną sytuację euro. Wciąż sądzimy, że bardziej gołębia perspektywa polityki EBC w stosunku do Fed, pozostaje największym negatywnym czynnikiem dla kursu euro (...)” - stwierdzili analitycy walutowi z Credit Agricole.
Prognoza Credit Agricole głosi, że w III kwartale 2024 roku kurs euro do złotego zejdzie do 4,26 PLN, a do grudnia nawet do 4,24 PLN.
Z kolei w 2025 roku możliwa jest dalsza zniżka do nawet 4,20 PLN, szacują analitycy z banku Credit Agricole.
